中国企业海外投资税务尽职调查及架构筹划

摘要：中国企业“走出去”架构方面需要考虑的税务事项是本文的核心，本文从四大方面阐述海外企业并购涉及的税务问题，分别为中国大陆企业海外并购趋势、海外并购中的关键税务考虑事项，中国企业海外并购过程中遇到的税务风险、架构筹划对海外投资的重要意义，最后结合企业情况，对海外投资企业给出一些建设性的考量。

1中国大陆企业海外并购趋势

2017年中国大陆企业出境并购行为有所下降；相关政策也促使中国大陆企业出境投资的方向从房地产和娱乐转移至战略性投资；与此同时，因多数买家受外汇和海外监管机构的影响超大型出境收购案例量也在减少，但民营企业占总体投资数量仍比较重，到达了 60%，并连续第二年超过了国有企业；财务投资者主导的海外并购目前已成为不可或缺一部分，占比在 30% 左右，与去年持平。高科技以及知名品牌的诉求使发达地区如欧美，包括部分亚洲发达国家持续成为中国买家主要目的地，尽管受到来自美国外资投资委员会的安全审查等因素影响，中国在美国的投资案例数量仍然小幅增长并创出历史新高；亚洲受“一带一路”政策红利影响成为热门的并购目的地。

2海外并购中的关键税务考虑事项

2.1并购交易方式的选择：股权收购与资产收购

这两种收购方式，在税务方面有各自的优点，股权收购因为不涉及资产转让，税务成本相对较低；资产收购中新设立公司可能申请享受相关的税收优惠，但收购资产的计税基数会增加。企业在进行海外并购中可以根据自身情况选择适合的并购方式来降低成本。

2.2税务尽职调查中关注的重点问题

这里重点总结了八个需要考虑的问题，需要企业在进行海外并购中税务尽职调查方面进行考量。问题如下：

目标公司的重大未决税务诉讼或争议；交易后是否存在税务策划空间；股东的变更和业务变化是否会影响交易后税务亏损的继续结转；交易后目标公司的税务优惠是否继续有效；目标公司是否存在大量关联交易，是否存在转让定价风险；目标公司是否采用了激进的税务筹划；目标公司税务合规性状态；目标公司所在地的税务环境变化。

3中国企业海外并购过程中遇到的税务风险

在中国企业海外并购过程中，不同的股权架构会造成收益转移到我国境內时，造成其他的税收费用，这就涉及到税务筹划风险以及国际双重征税的风险。

税务筹划风险，涉及两个层面，分别为投资筹划风险及融资筹划风险。

在投资筹划中企业涉及兼并和收购等投资活动，通常方法就是设置离岸公司与目标公司进行并购。这个架构会涉及的风险是纳税人身份问题从而造成双重收税的风险。我国税法相关规定如果我国居民满足一、投资企业在海外，经营机构和投资地也在外国的地区；二、实际主要管理机构在中国境内。这样，公司就要在中国境内缴纳企业所得税，这里就涉及双重收税的风检。

在融资筹划风险中主要通过债务融资实现企业并购，主要是因为债务产生的利息可以抵税。但不同国家会出具相应的政策来应对这种情况，比如加拿大，在并购公司时，其并购公司的净利息费用不得超过年度纳税的一半，且公司的债务股本比不得超过相应的安全系数，这时，公司进行并购时进行的各种交易支付行为所产生利息能够税前进行全部扣除。在我国税法中，表示企业涉及利息抵税事项，一旦超过了被兼并和收购国家规定的比例，那么超出部分不能进行抵扣。

国际双重征税的风险是国际税法中最重要的一块领域，所有国际间投融资活动或多或少都会涉及双重征税。国际双重征税形式分别从经济上及法律上体现，经济方面主要是经济架构及所获利润产生的双重收税风险，其中表现为对股息及利润征税，税后股息派发给股东后，还要对股东再进行个人所得税征收。法律方面主要是不同国家对同一企业或个人进行多次征税。出现这种现象的原因主要是“纳税人需在属地范围内交税款，而又必须向有属人管辖权的机构缴纳一定税款，所出现法律性的双重征税”1。要解决此现象，一般是不同国家间进行友好协商，相互调节，尽量避免双重征税。

纳税项目不相同是造成国际双重征税的主要原因，同时也是导致兼并企业无法享受国外税收抵免制度的主要原因。国际税收抵免制度是解决国际双重征税的主要方法。“如果发生国际并购事件，该公司在被转移资产国被认定为一般重组不能获得税收递延待遇，在收购公司居住国却被认定为特殊重组而能够享受税收递延待遇，这就造成了税收项目不匹配的局面，从而就不能享受税收抵免待遇，所享受过税收递延待遇的部分资金仍需继续在收购公司居住国缴纳税款。这样，就形成了双重征税局面。”2

一般兩国间签订双边税收协定是国际上解决双重征税问题的有效办法。所以中国企业在进行海外并购之前一般会看两国间是否有相关的税收协定，税法里规定的税项是否相同等一系列考量因素。

4架构筹划对海外投资的重要意义

中国企业“走出去”架构方面需要考虑的税务事项。

4.1控股架构关键税务考虑事项

控股架构分为直接和间接，但常见的海外投资架构基本会选择间接，也就是中国母体在国内，在国外设立一个投资平台，然后间接控制第二层地区控股公司。这里的商业考量有：简化的审批流程、高效的地区管理架构、高效的全球资金管理、海外再投资需求和退出机制。在税务方面的影响主要有利润汇回递延和税负缴纳递延。

4.2融资架构关键税务考虑事项

融资架构分为权益融资和债务融资。第一，权益融资主要税务优势有股本注资的方式较为直接，并以税后股息的方式得到回报。权益性融资的主要税务考虑事项有股本回收可能会受到当地法律程序上的约束。海外公司所在地有可能会对派出股息征收股息预提税。海外公司无法就其支付的股息在其所在地进行企业所得税税前扣除。第二，债务融资的主要税务优势包括：增加了企业内现金流动的灵活性；贷款回收的方式比较直接；与海外公司税后是否盈利无关；海外公司支付的相关利息费用可以在海外公司企业所得税前扣除；股本仍可以通过税后股息的方式得到回报

债务性融资的主要税务考虑事项有海外公司所在地有可能对利息支出征收利息预提税；股东贷款的转让定价风险。

4.3运营模式关键税务考虑事项

处于不同发展阶段的中国企业在制定海外投资架构时会有不同的考量，通过建立海外贸易平台并进行海外运营架构重组，实现海外贸易链条中各运营实体的功能与风险再配置，以在企业内合理分配应税利润，降低整体税务成本与风险。

通过此文，结合企业情况，给出以下几点考量建议：

第一，如果中国企业的投资平台在美国，一定要有真正的运营主体，其他国家，要看重要决策是否在投资平台所在国，也就是说投资平台不能为壳公司。第二，香港公司企业所得税为16.5%，加拿大公司企业所得税为26%，BVI公司企业所得税为0%。第三，BVI和任何一个国家没有税务优惠协定，如果两个贸易国之间有税务优惠协定要比在BVI设立公司所享受的税收优惠会更多，所以企业投资海外平台，要全面考虑税收环境和各国之间的优惠政策。第四，2017年发改委对中国企业进行海外投资审批政策放宽，由之前需要拿到发改委审批文件才可开始进行交易，到完成交易前拿到发改委审批文件即可，政策变化后能节省六个月的时间。

参考文献：

[1]刘剑文.新企化所得巧法十八讲[M].北京：中国税制出版杜，2007

[2]OECD Committee of Fiscal Affairs，Model tax convention on income and on capital，condensed version （2013）

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[6] 刘大明.海外并购的税务风险管控[J]. 财务与会计，2013（11）

[7] 赖秋伶.企业并购的税务风险及对策探析[J]. 中国外资，2013（20）

[8] 李旭红，王瑛琦.“走出去”国有企业面临的税务风险及应对[J]. 国际税收，2013（8）

姓名：黄楠（1985—），女，蒙族，河北承德人，投融资专员，中级经济师，硕士研究生，研究方向：金融。