水域资产的价值评估方法及其适用性分析

赵汉心 石家庄财经职业学院

水域资产作为一种重要的自然资源，是宝贵的国家财富，对其价值的量化估算，是科学建立国民账户核算体系的重要一环。我国有关水域资产价值评估的研究起步较晚，基础薄弱，面临的问题相对复杂，水域资产的价值被低估，管理不健全和利用不合理的问题一直存在。因此建立一套适用于我国当下国情的资源价值评估体系已经成为当下的迫切需求。本文以自然资源价值评估为研究方向，根据水域资产特殊性质研究探讨各评估方法的适用性。

（一）水域资产相关概念界定

进行资产评估的过程中，一个重要的步骤就是评估人员对评估对象和评估范围的界定，这就需要对相关定义的正确理解。针对水域资产的价值评估，首先要对以下概念做出辨析。

1 ．自然资源与资源性资产

自然资源属于自然科学的范畴。《辞海》对自然资源定义为：一般指天然存在的自然物，不包括人类加工制造的原料。如土地资源、水资源、生物资源和海洋资源等，是生产的原料来源和布局场所。这个定义强调了自然资源的天然性。

与之相对的资源性资产则是属于经济学的概念。资源性资产属于资产的一个大分类，为理解资源性资产评估的实质，有必要对资产的基本概念进行了解。资源性资产可以定义为进入人类社会经济活动的，通过开发利用能够对对其投资者带来经济价值的自然物质与能量。人类尚未认识和开发的资源不属于资源性资产，开发支出大于收益，即不能带来经济流入的自然资源也不能被视作资源性资产。

2 ．水资源价值与水域资产价值

同样的，水资源价值与水域资产价值也属于两个范畴。许多评估人员和学者不能正确区分水资源价值和水域资产价值的区别。从概念上来看，水资源价值更为宽泛，包括经济价值、社会价值和生态价值。

水域资产的价值只涵盖了经济价值这一部分，是指在进行合理开发的基础上，人类能够利用和获取的价值，这一部分价值是可以以货币计量的，并且能够进行交易的。

表1 水资源与水域资产概念辨析

（二）水域资产特性分析

水域资产是人类社会维持生存和经济发展的基础，能够带来巨大的社会、经济和环境效益。水域资产具有资产的主要特征，同时又是一种资源，表现出了以下特性：

1．经济性

在对水域资产进行开发和利用的过程中，包含了人类劳动，如海洋石油、天然气的开发，天然港湾资源建设等。所以会产生价值，其根源在于海洋的多元使用价值：海水养殖价值、工业利用价值、旅游价值、生态环保价值等。

2．收益性

水域资产之所以能够成为资产的一部分，作为一种生产要素进入人类社会，最重要的原因就是水域资产表现出来了收益性。通过对水域资产和开发利用和合理管理，例如用做养殖、旅游、能源、工业等用途，能够为其所有者带来收益的流入，符合成本收益原则。

3 ．稀缺性

也称垄断性。水域资产与其它资产不同的是，水域资产是通过自然力形成的，之后为人类开发利用的。自然资源的有限性决定了水域资产的稀缺性，同时由于气候、地貌、位置等条件的不同，使得水域资产有明显的差异性，并且这种差异是不可更改和复制的。因此，水域资产表现出了很强的稀缺性。

（三）水域资产价值评估方法的选择

水域资产是一种重要的资产，理论上讲，可以采用资产评估中市场比较法、假设开发法、成本法等基本评估方法评估水域的价值。但水域评估自身的特点和水域市场的发展程度在某种程度上限制了上述三种方法的广泛应用。目前水域评估工作刚刚起步，评估实例非常少，缺少比较实例和评估用参数，限制了比较法的应用；即使在水域资产市场相对发达的地区，由于大多数用海类型都必须依托海岸线开发，这些水域开发方式呈线状分布，在小尺度区域范围内也很难找到多个比较实例，很难保证水域评估的准确性。这些限制和不利因素增加了宗海评估的难度。同时水域资产的稀缺性和垄断性，使得可比实例的选取有着较大的困难，几乎不可能找到相似的水域资产，更不要说近期交易的可比案例。受诸多条件的限制，使得水域资产的价值不适用市场法来进行评估。

成本法受到内在理论思路的限制，其在水域资产方面的使用，有着很大的局限性。首先，成本法利润率的选取，缺乏行业数据的支持，利润率这一指标存在很多人为主观因素的影响，而且利润率确实很难测评，比如就养殖产业而言，到底社会平均利润率是多少尚无定论。这就需要评估师具有丰富的经验以使评估结论更加准确。从评估的实际操作过程来看，评估人员取值的偏差很容易导致评估结果的不合理。其次，成本法很难体现水域资产的后续成本，资产的再取得成本和现行开发成本都是市场上获取的指标，受市场条件影响较大，这就要求市场是公开的并且信息对称。

因此，对于水域资产价值的评估，目前实务中评估方法的选择只能以成本法和收益法为主。在进行水域资产价值评估的过程中，首要考虑的评估方法应当为收益法，值得注意的是，在使用收益法时，还需要注意评估时的参数选取问题。由于收益法是基于对未来的情况进行预判的基础上进行的，其评估工作进行存在着很大的难度和不确定性。具体来说，收益法下预期收益、费用率、折现率和分成率等重要指标主要依据评估人员的判断，这就为收益法的使用对评估人员的技术水平和执业经验是一个很大的考验，也对评估人员的职业素养提出了较高的要求。