刍议企业高级管理层股权激励对公司内部投资结构的影响

陈方元

摘要：企业的长远发展离不开科学的经营管理体系，而科学有效的激励方式对发挥公司内部的人才能力具有重要作用。股权激励是大型企业针对高级管理层采取的一种有效的激励方式，这种方式可以把企业的利益和管理层自身的利益结合在一起，使管理层积极发挥自身的才智，为企业的发展做出自己的努力和贡献。同时，这种激励方式也可以使公司内部的投资结构更加多样化，有利于公司投资的稳定。

关键词：高级管理层;股权激励;投资结构

股权激励的方式可以为公司留住更多的高层管理人员，这种方式可以把高层管理者的利益和企业的利益捆绑在一起，使管理层从自身的利益出发，为企业的发展提出自己的建议，这不仅可以提升企业的利益，也对企业的长远发展比较有利。企业以股权的方式对员工进行激励，使企业的短期利益得到损害，而如果这种方式运用恰当，则可以使企业的长远利益达到保障。与直接用货币的方式对员工进行激励相比，用分散股权的方式对高级管理层进行激励，可以更好地优化企业内部的投资结构。在企业中对高管层采用股权激励的方式要有一定的人数限制，还要制定科学规范的激励标准，使管理层的员工可以积极的参与竞争，

一、公司投资与股权激励

企业的投资有实物和金融两种投资方式，而股权投资是金融投资的一种主要形式。企业的投资会受到各种因素的影响，其中信息的不对称和企业的管理代理成本是影响企业金融投资的两种因素，这两种因素会使企业发生投资不足或者过度投资的问题。如果企业不采用股权激励的方式，企业的高级管理层和企业股东的投资偏好可能会存在较大差异，高管层对企业的收益了解不全面，但是却要完全把握企业的投资项目。如果投资项目亏损较大，高管层就要承担其中的投资风险。在这种情况下，高管层为了避免风险，就会采取保守的投资策略，这就会导致企业发生投资不足的现象。股权激励不仅是一种激励机制，也是一种约束机制。从激励方面讲，高管层为了使自身的利益增长会积极投资，以获取高回报;从约束方面讲，为了防止过度投资对企业的发展造成不利影响，企业的高管层会从自身利益出发，进行更加理性的投资。在这种激励方式中，企业的收益和投资高管层都会了解，这些全面的信息对企业的投资评估具有重要影响。

我国很多上市公司中的企业高管层对公司的持股一般都在5%以内，公司把更多的关注点放在了企业的绩效和盈利上，对企业的资源分配关注不足，这就导致公司整体都更加注重企业的投资回报，而对企业的长远发展关注不足。因此，为了进一步提高公司的投资效率，优化公司的投资结构，企业应该进一步扩大股权激励的比例，使企业高管层的利益和企业本身的利益以及企业股东的利益更加趋同，保证企业的投资结构更加平衡，并对企业的持续发展起到积极的促进作用。

二、股权激励对投资效率的影响

公司股东和公司高管之间是一种代理的关系，为了使公司高管可以更好地从公司利益出发，很多企业都采取了股权激励的方式，这样公司的高管就可以从自身的利益出发，积极参与公司的投资与管理。这样高管层的过度投资行为就可以得到抑制，公司的投资情况也可以得到改善。从另一方面来说，有的高管为了减少公司的风险，就会厌恶投资行为，但是，当高管层有了公司的股权后，就会从自身的利益出发，对公司的投资结构进行科学的评估。对公司的高管层采取股权激励的比例越高，公司的投资效率也就越高，也可以使公司投资资金不足的情况得到缓解。从需求层次理论来说，股权激励的方式可以使公司高管的自我实现需求得到发展，有利于管理层价值的实现。

三、股权激励对投资水平的影响

公司的资本投資都存在着风险，不同的投资方式存在的风险大小也不同，因此，公司要不断优化公司的投资结构，使公司的效益得到最大化的发展。企业采用发放股权的方式对公司的高管层进行激励，这种激励方式把公司利益和企业利益联系在一起，这样高管的个人决策从个人利益出发的时候，也在另一方面从公司的角度考虑问题。高管为了使个人的财富增加，就会加大一些投资回报比较高的投资项目，但这些项目的风险又特别高，高管层为了保护自身财富，就会对投资的方式进行评价，使企业的投资结构更加平衡。而能够给企业带来高收益的投资项目一般是研发投资的项目，这些投资项目在我国的发展比较晚，很多企业都没有这方面的投资。这主要是因为当前的投资市场对研发投资的评估还不全面，各种信息也不全面，很多企业为了避免高风险都不会积极参与投资项目。但是，当企业运用股权激励的方式激励高管层的时候，高管层为了获得高回报，就会主动投资一些高收益的研发投资项目。所以，可以说，股权激励可以提高公司的投资水平。

四、结束语

股权激励是当前很多上市公司采取的激励和约束企业高管层投资行为的一种有效方式，这种方式可以使公司的投资水平和投资效率得到提高，对企业的长远发展非常有利。

参考文献：

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