消费金融中借款人的信用风险评估

■ 马德功 涂 静 王昱厶 马文杰 何东生

一、我国消费金融现状

（一）消费金融的内涵

目前经济学界对消费金融的概念还没有一个十分明确的定义，本文所讨论的消费金融主要是从金融中介功能角度出发，按照金融的服务种类来定义的：消费金融一定程度上包括支付手段，简单来说就是人们能够用各种信用卡或者是支票的方式，代替传统的现金支付或者是借记卡刷卡消费；其次是狭义的消费金融范畴也即消费信贷；还有预防性的储蓄和商业保险活动，以及家庭进行当期的财富管理以便未来更好地消费。

（二）我国消费金融的现状分析

由于现在的经济大环境低迷，我国的传统行业产能过剩，投资与出口这两匹马车已经后劲乏力，故刺激消费成为了促进经济发展的第一选择，进而为消费金融奠定了基础。

1．消费金融机构较快发展但仍处于发展初期

消费金融拓宽了贷款的渠道与范围，又可以有效的激发需求，加上它对于投资的便捷、即时性等优点，自身得到了很快的发展。

这里举个例子来说明。在2015年底，我国有汽车金融公司25家。其累积发放经销商批发贷款6,210.25 亿元，对应车辆超365万台；累计发放零售贷款2,572.87 亿元，对应车辆近293万台；累计发放新能源汽车贷款21.21亿元，同比增长94.94%，对应车辆11,592台[1]。

但是我国社会融资的主要渠道还是商业银行。不论是在成本方面的考量还是风险维度的考量，消费金融对其商业银行的业务整体的发展吸引力不大。因为传统的商业银行业务比较注重企业和经营性贷款市场。另外，我国消费金融公司的数量不多，其服务的能力水平和范围都等待提升，这也影响了消费金融比重的上升。

2．房地产信贷、网贷、信用卡快速增长

目前我国的消费金融是以购房贷款为主，其金额最大，远超信用卡、汽车金融与消费贷款。其原因可能是房屋的价值普遍高于汽车、教育等其他家庭日常支出。但是房地产信贷的比重在逐步降低，从2007的91.3%降至2016年的70.0%.

直到2015年底，购房贷款余额上涨至21.01万亿元，同比上升21%，其中个人购房贷款同比上升23.2%。另外，由于我国网贷环境的逐步规范，网贷行业不断整合，行业总体规模不断扩张。直到2016年6月，网贷平台达到2,943家，贷款达到5,957亿元，比前一季上升843亿元。而对于信用卡，其发卡数量在2015年底同比上升10.25%。因市场环境的持续完善，银行卡渗透率达到47.96%，比上一年上涨了0.26%。

3．随着消费金融迅速扩大，信用征信体系问题日益突出

目前我国的个人信用征信体系并不十分完善。而我国消费金融市场的发展方向是个人消费信用贷款。我国信用体系很不健全，目前其核心依赖于央行征信系统所记录的商业银行的信贷记录，并没有形成来自全社会的跨平台的信息整合和分享。而不健全的征信体系以及可能出现的较高的信用风险降低了参与者的意愿。故评估完善信用风险十分必要。

二、消费金融的信用风险分析

信用风险无处不在，无时不有。可以说只要有信贷业务存在的地方就会有信用风险，信用风险贯穿于整个信贷行为中，是我国消费金融公司面临的最大、最难解决的风险。信用风险也可以理解为违约风险，是指在信贷业务中，借款人由于道德风险或者突发事件等各种原因，不愿意或者没能力按时归还本息，从而对贷款人造成风险的可能性。如何有效防范与化解信用风险，是我国消费金融行业面临的主要难题之一。

造成借款人信用风险的原因是多方面的，总的来说可以划分为两个方面：一方面是道德风险，即借款人明显有能力按期偿还本息，但由于利己的不良道德，恶性地拖延偿款日期，甚至不打算还款，从而给借款人造成损失的不良行为。二是借款人的品德良好，愿意按期归还本息，但由于突发事件的发生使借款人偿还借款的能力受到影响，从而不能如期偿还借款的行为。这两个方面是目前我国消费金融行业信用风险产生的两大因素，是阻碍金融消费行业发展的绊脚石。

近年来，消费金融行业发展迅速。与银行相比，其无抵押、无担保以及贷款流程方便迅速的特点吸引了众多的借款人。但也因此让消费金融公司面临更大的信用风险。究其原因，主要包括主观与客观两个方面。在主观方面，当个人或公司借款者面临突发情况时，使得家庭的正常生活或公司的正常运行都难以保障时，此时即使借款人的信誉较好，也难以如期归还借款，便会产生较强的信用风险。在客观方面，当经济处于紧缩时期，投资会出现紧缩现象，个人或公司贷款会有效下调，从而消费金融公司信贷业务收入比例缩小，又由于社会整体收入的下降以及其他各种原因使借款人不能按时足额还款，从而造成信用风险提高，借款人整体违约率上升。但当经济处于扩张时期，中低收入人群中收入比例会有所提高，从而使得信用风险降低，借款人违约率降低。

须野猪昼伏夜出，主要以水果、根茎、树叶以及蚯蚓等小昆虫为食。由于一些植物的果实非常难以消化，所以须野猪不得不把它们排泄出来。这些植物种子就这样被须野猪带到了四面八方，并且生根发芽。热带雨林能够拥有如此繁茂的植物群落，离不开须野猪的功劳呢！

目前，我国消费金融行业发展迅速，在部分地区只需要填写好个人信息并递交申请书与相关材料，便能在最快30分钟内取得消费金融公司的贷款[2]。因此，消费金融公司每天都会处理数量巨大而数额较小的个人消费贷款。但消费金融公司如何在如此短的时间内快速审核借款者信息的真实性？面对数量巨大的业务，不可能实时去监控其贷款用途，如何防范借款者套现获利现象？以上问题是我国消费金融公司所面临的严峻问题，很显然，高效真实地搜集分析客户的历史信用信息与其他非征信类相关信息是解决上述问题的基本方法，这些信息的搜集与分析会有效地促进消费金融公司在风险控制管理方面的系统建设。

上述问题的产生，究其根源是我国还未拥有一个成熟完善的个人信用体系。我国人口众多、各地区发展很不平衡，因此要想在全国范围内建立完善的个人信用体系会面临较大的困难。从宏观层面来看，虽然改革开放以来，特别是在实施西部大开发、振兴东北老工业基地、中部崛起等重大战略以来，我国欠发达地区的GDP显著升高，居民生活大大改善。但是与我国东部、沿海等地区相比，无论是人均收入水平还是GDP均有很大差异。据国家统计局统计表明，2016年江苏省GDP是甘肃省的10.6倍，江苏省人均GDP是甘肃省的3.4倍。所以经济发展不平衡，人均收入差距大，使得在全国范围内建立起一整套规范全面的征信标准变得不切实际。

从微观层面来看，我国居民的收入和财产的计算申报制度还不完善，其真实性、透明度还有待提高，消费金融公司较难获得其真实有效的信用信息[3]。从个人征信体系的制度建设上来看，我国关于个人信用等级评估指标、资质认证方式以及征信数据库的开发建设还不够，标准化程度还有待提高。

毫无疑问，信用风险是我国消费金融行业面临的首要风险，我国消费金融行业要想高效地规避信用风险，必须建立一整套完善、科学、严谨的个人信用评估的体系[4]。可见，我国消费金融行业在规避信用风险方面还有一段较长的路要走。

三、 消费金融的借款人信用风险评估

（一）信用评估方法选择

信用风险评估方法主要可以分为两大类：第一类是传统的信用风险评估方法；第二类是建立模型进行信用风险评估。

传统的信用风险评估方法主要包括财务比率分析法和信用6C分析法。财务比率分析法：是以企业的各项财务指标为依据，将其与企业所在行业平均比率或标准比率进行比较，从而对借款人经营状况、盈利能力、偿债能力等进行解析和评价，进而确定其信用等级，因此财务比率分析法大多用于企业的信用风险评估[5]。信用6C分析法：通过对品德（character）、能力（capacity）、资本（capital）、抵押品（collateral）、经营环境（condition）和事业的连续性（continuity）六个方面对贷款人的信用状况作出主观判断。评估人通过对上述六方面的要素特点，设定一定的分数取值，对不同的借款人的信用进行逐一的评分，从而确定借款人信用等级。

传统的信用风险评估方法较为简洁明了，可操作性较强，对使用者的专业知识要求较低，评估时所需的信息也较为公开，所以很适合个人投资者在进行投资时进行信用风险分析。

建立模型进行信用风险评估的方法主要包括：Credit Metrics模型：Credit Metrics模型(信用计量模型)是J.P.摩根在1997年推出的用于量化信用风险的风险管理产品，主要估计债券类金融产品和贷款的组合在一定期限内的价值远期分布；KMV模型：KMV模型是美国旧金山市KMV公司于1997年建立的用来估计借款企业违约概率的方法[6]。

（二） 基于6C分析法的信用风险评估方法

根据6C法将消费金融中借款人的基本资料、个人资料和单位资料进行分类，并对不同的情况进行打分，最后通过得分情况判断借款人的信用情况。（如下表1）

表1 信用风险评估体系

品质可以用违约记录和最高学历来衡量，一般个人的违约记录越少其相应代表着这个人的信用比较高，所以品质就相对比较高，此外一个人的学历也可以从某个角度来衡量品质，一般受教育的程度越高，个人的诚信也会随之增高，所以品质也就越高。还款的能力可以用每月收入来衡量，收入越高其还款的能力也就越强。资本可以通过借款者的固定资产来衡量，一般对于个人借款人来说其固定资产只有房屋，但是不同城市房屋的价格是不同的，所以资产这一指标通过户口所在地和住房条件共同衡量[7]。抵押品是当借款人违约时对贷款者的一种保证，所以抵押品的多少也直接影响借款者的信用。一般而言，已婚者的信用高于未婚者，而女性的还款意识一般也高于男性，所以对于经营环境我们用婚姻状况和性别来衡量。连续性表示借款者未来收入是否稳定，因此我们用单位和单位发展前景来衡量（见表2）。

表2 消费金融借款人信用评估评分表

根据上表不同情况的评分结果对不同的借款人进行信用评级。（见表3）

（三）实例验证

数据取自消费金融公司提供的借款客户的资料，其中客户A在此次借款中没有发生信用风险，而客户B发生了信用风险。

借款客户A，男，37岁，本科学历，已婚，有年幼子女两名，客户在南宁居住5年，经营一家饭店，经营状况良好，每月大概8,000元收入，其经营前景不错，而且客户刚在南宁买了一套120平米商品房。由于饭店现在处于扩张期，急需一笔资金，但是银行借款相当困难，只有借助消费金融公司向其借款。客户A曾经有过三次银行违约记录，现在借款可以将其商品房作为抵押物，大约可以抵押相当于65%的借款额。

借款客户B,广西玉林人，男，35岁，专科学历，已婚，无子女，目前在一家集体企业上班，每月工资4,500元，该集体企业的未来发展前景一般，目前居住在一套100平米商品房，现在由于紧急情况，急需资金，打算通过消费金融公司借款，曾经有过两次违约记录，这次借款可以将商品房作为抵押物，大约可以抵押相当于50%的借款额。

表3 不同借款人的信用评级等级

表4 客户得分表

由表可知客户A 得分6.9分，客户B得分5.8分，再由表三可以查出借款客户A的信用等级为一般，借款客户B的信用等级为较差，事实是客户A没有发生信用风险，客户B发生了信用风险，由此可以得出信用6C分析法在现实中的可用性[8]。

依据信用6C分析法制出的借款人信用评级表，可以帮助投资者在进行贷款活动中找到适合自己的投资产品，这样可以在一定程度上减小消费金融公司所面临的信用风险。虽然信用6C分析法作为古典信用风险评估方法存在较多的主观臆断因素，可能会存在评估结果失实。但是这种古典的评估方法较为简洁明了，可操作性比较强，对于大多数缺少专业知识的个体投资者来说具有很强的实践意义。

四、对策及建议

消费金融之所以称之为普惠金融，且近年来呈并喷式发展，得益于其无担保、无抵押和贷款流程快速便捷。无论是在互联网还是零售门店，从借款人发起申请到审核通过发放贷款，整个流程的时间都控制在30分钟之内，有的甚至压缩至10-15分钟。本文所述的6C分析法进行信用风险的评估在一定程度上满足了放贷企业追求效率、吸引顾客的目的，但同时也是一种较为粗略的评级方法。越短的房贷时间意味着放贷风险的增加，加之我国消费金融市场相关法律不健全、监管措施不到位等体制缺陷，使得消费金融公司要更加关注风险的防范和控制。

（一）风险识别

在风险识别方面，最重要的是建立和完善征信系统。无论是何种风险评估方法，其使用的基本数据应该保证真实性与可靠性，否则何谈风险控制。首先，需要建立个人征信系统。目前，我国大多消费金融平台的数据来源于央行的征信系统以及消费金融平台的数据，这些数据在一定程度上存在着客户群体不对称和数据失实的风险。因此，消费金融公司之间应根据对应的客户群体，彼此共享客户信用信息，同时通过大数据技术挖掘和分析个人征信信息，建立行业内部个人征信系统或建立第三方个人征信信息交换平台，以降低信息不对称造成的信用风险或违约风险。其次，我国社会征信系统也应得到建立和完善，并重点加强政府公信力建设，整合不同部门、不同行业之间的征信系统，提高公众的信用意识[9]。

（二）风险处置

在我国消费金融市场相关政策体制不完善和缺乏完善的个人征信系统的背景下，信用风险问题不可避免。然而，在发生信用违约时，消费金融企业则多运用传统的通讯设备，甚至不正当的方法和手段来催收消费贷款，如此，不仅增加运营成本，无法达到预期效果，反而还会给公司造成负面影响[10]因此，消费金融企业在风险处置上应该采取正面、有效的措施。第一，建立信用违约惩罚制度，及时对具有不良信用记录的个人信息进行披露，加大对其的惩罚力度；第二，引入第三方催账制度，根据不同类型的贷款客户、拖欠原因、拖欠金额，建立完善的催收体系；第三，借鉴国外经验，通过对不良资产的抵押、拍卖、证券化等方式降低企业的信贷风险。

（三）风险规避

首先，对于消费金融公司而言融资渠道的扩展，引入民间资本以及进行资产运作能够有效地提高企业资产的流动性和资本充足率，在一定程度上减低信贷风险[11]。其次，鉴于目前我国消费金融产品普遍具有同质性，因此，企业扩大和细分客户群、增加业务的普惠性和垂直化发展，有利于提高企业产品的差异性，一方面扩大了业务范围，另一方面分散了风险。再次，通过与保险行业的合作，将消费金融企业自身的风险转移一部分到保险公司以减低其自身承担的风险。最后，消费金融产品的目的是满足市场的终端消费需求，然而在实际操作中由于信息不对称的影响，在一定程度上存在着资金挪作他用的现象。因此，消费金融企业应建立有效的信贷监督机制，确保贷款资金的正常用途，防范投机行为。