我国人寿保险需求影响因素的实证分析

李苗苗

摘 要：本文对我国人寿保险需求影响因素进行分析，提出实际人均国内生产总值、社会保障、总抚养比、教育、死亡率等五个解释变量，采用人寿保险密度作为被解释变量，选取1995-2016年相关数据建立回归模型进行分析，发现死亡率与人寿保险需求不显著，总抚养比与人寿保险需求负相关，人均国内生产总值、社会保障、教育与人寿保险正相关，最后提出政策建议。

关键词：人寿保险需求；影响因素；实证分析

中图分类号：F830.46 文献标识码：A 文章编号：1674-0017-2018（5）-0030-06

一、引言

从本质上来看，人寿保险是一种经济制度安排，即通过数理统计知识实现社会资源的再分配，对寿命、死亡等人身风险提供经济保障，是应付风险的一种有效方式。人寿保险可分为广义人寿保险和狭义人寿保险。人身保险都可称之为广义人寿保险，而狭义人寿保险仅指以人的生死为保险标的的一种保险。我国保险理论界通常根据保险责任把人寿保险分为三类：死亡保险、生存保险以及两全保险。本文将“人寿保险需求”定义为消费者在一定时期内，在各种人寿保险费率水平下，愿意而且能够购买的人寿保险的总量，可用人寿保险密度来衡量。

无论从理论分析角度还是从各国经济发展史来看，寿险业对于一个国家的经济社会发展的重要作用无可置疑，本文以国内寿险市场为背景，借鉴前人对人寿保险需求有效影响因素的理论成果，采用1997-2016年我国寿险市场的时间序列数据，选取实际人均国民生产总值、社会保障水平、总抚养比、教育、死亡率等五个因素作为解释变量，选取人寿保险密度作为被解释变量，在相关变量通过单位根检验与协整检验后，建立回归模型进行回归分析，通过逐步回归剔除无效变量，求得影响我国寿险需求的主要因素，为促进我国寿险业的健康发展提供理论支持。

二、.我国人寿保险需求影响因素作用机理

（一）经济因素

1.经济发展水平。绝大多数学者的研究结论都是寿险需求会随着经济发展水平的提升而增强，原因在于“发展是硬道理”。随着经济发展水平的提升，城乡居民的可支配收入增多，进而能够承担更多的寿险消费需求。世界上通常采用实际国内生产总值（GDP）来衡量经济发展水平。

从图1可以看出，我国寿险密度与人均GDP基本保持同方向变化，与先前的结论相一致。

2.通货膨胀。通货膨胀对寿险需求的影响主要通过预期效应与收入效应来体现。首先，由于人们购买寿险与获得经济补偿存在时间差，在通货膨胀的作用下，保单的现金价值减少，也就是说人们获得经济补偿将会减少，因此会降低对寿险的需求。其次，通货膨胀会使人们的实际收入减少，从而减低寿险需求。图2为我国寿险密度与通货膨胀的散点图。从图2中可以发现，在前半段我国寿险密度与通货膨胀的负相关不明显，这与我国的经济飞速发展掩盖了通货膨胀对寿险需求的影响有关。而在近几年经济增速放缓的条件下，通货膨胀对寿险需求的抑制作用愈发明显。

3.利率。利率对人寿保险需求的影响主要有两方面：一是利率直接影响寿险费率。利率与寿险费率为负相关关系，也就是说利率上升，寿险费率下降。二是利率对寿险具有替代效应。由于金融产品大多以利率为基准利率，因此，利率的变动将带动相关金融产品的价格变动，导致对寿险的替代效应。例如，利率上升，居民将更多的选择存款作为资产配置，进而降低寿险需求。由图3可以看出，我国一年期存款利率呈下降趋势。由于选取的数据的时间与空间范围不同，以往的文献有关利率对寿险的影响莫衷一是，目前缺乏统一的结论。

（二）社会因素

1.国家政策。一国的寿险发展与国家的相关政策紧密相连。寿险需求的相关政策包括国家宏观政策、保险业产业政策以及监管政策等。2014年国务院发布《国务院关于加快发展现代保险服务业的若干意见》，赋予了寿险业的发展以极大的重要性，必将为寿险业的发展助力。

2.社会保障水平。社会保障对寿险需求具有收入效应及替代效应。首先，社会保障能够使人们具有更多的可支配收入，将增加寿险需求。其次，社会保障本身也为人们提供经济保障，对商业寿险需求产生替代效应，减少寿险需求。但是，由于社会保障所提供的经济保障水平通常较低，且效率低，无法满足人们所有的需求，因此仍需发展寿险以满足人们需求。从图4可以看出，我国社会保障水平与寿险密度大致呈正相关趋势，但是具体的影响如何将通过实证分析来验证。

（三）人口因素

1.抚养比。抚养比对寿险的影响较大，但是抚养比可以进一步细分为总抚养比、老年抚养比与少儿抚养比，各指标对寿险需求影响不同。图5显示了我国1995年来总抚养比、少儿抚养比与老年抚养比的变化趋势。由图5可知，我国少儿抚养比呈下降趋势，这将使得孩子越来越成为家庭的中心，家庭為孩子购买寿险的需求上升。此外，我国老年抚养比呈上升趋势，而由于我国社会传统的影响，中国老年人养老主要依靠家庭成员赡养与退休工资，寿险在老年人的资产配置中所占的份额一直不高，老年抚养率的上升可能会导致寿险需求的减少。抚养比对我国寿险需求的影响将通过实证部分进一步检验。

2.教育水平。许多研究都证明，人口或家庭的教育水平会影响人寿保险需求。一般来说，受教育的程度越高，收入水平往往越高，对经济安全也有更大的需求，因此往往倾向于购买更多的人寿保险。此外，由于中国传统文化的影响，人们往往避讳人寿保险，我们假设接受过良好教育的人更易于接受新事物，更了解人寿保险所提供的安全保障作用。图6我国普通本专科毕（结）业人数占总人口的比重反映了我国教育水平的发展状况。

3.死亡率。人寿保险的费率由纯保费与附加保费两部分组成，其中，纯保费由死亡率与预期利率组成。因此，在其他条件不变的前提下，死亡率越高，死亡保险与两全保险的价格越高，但需求将会减少。而对于年金保险，在其他条件不变的前提下，死亡率上升，年金保险的价格将下降，需求上升。国内外的研究大多表明，死亡率与寿险需求呈负相关关系。

（四）寿险需求模型

根据以上的分析我们可以建立寿险需求模型，如图7所示。影响寿险需求的因素包括经济因素、社会因素与人口因素三大类，这三大类因素对居民的寿险需求偏好与寿险费率产生影响，进而影响寿险需求。

三、我国人寿保险需求影响因素实证分析

（一）变量选择

1.人寿保险需求。本文对“人寿保险”需求的定义为消费者在一定时期内，在各种人寿保险费率的条件下，愿意而且能够购买的人寿保险的总量。基于数据的可获得性与可比性，本文选取人寿保险密度来衡量人寿保险需求，记为premium，计算公式为：人寿保险需求=寿险保费收入/人口。

2.实际人均国内生产总值。大量的实证研究成果表明，一国的人寿保险需求与国内生产总值呈正相关关系。由于实际国内生产总值剔除了价格波动因素的影响，可以更真实地反映一国经济发展水平对人壽保险需求的影响，因此，本文采取实际人均国内生产总值作为解释变量，且假设实际人均国内生产总值与人寿保险需求正相关，记为gdp。

3.社会保障水平。社会保障制度一般为工资收入者死亡时的终止收入提供基本保护水平，属于公共产品的范畴。一个国家的社会保障死亡抚恤金可以作为幸存者持续和重要的收入来源，与商业寿险之间存在一定的替代性。Hammond，Houston和Melander（1967）；Duker（1969）；Anderson和Nevin（1975）等学者的研究成果都表明，社会保障所能提供的好处越多，对私人生活保险的需求就越少。本文采用社会保险基金支出与国内生产总值的比率来衡量社会保障水平，公式为：社会保障水平=社会保险基金支出/GDP×100%。将这一指标记为social，并假设与人寿保险需求呈负相关。

4.总抚养比。总抚养比（Total Dependency Rate）又称为总负担系数，是指被抚养人口（0-14岁和65岁以上人口）与15-64岁处于工龄阶段的人口的比例，计算公式为：总抚养比=被抚养人口/15-64岁人口×100%。总抚养比可以细分为少儿抚养比与老年抚养比。根据魏华林（2009）所做的研究，认为在中国人寿保险需求与少儿抚养率呈正相关关系，而与老年抚养率呈负相关关系。原因在于，中国少儿抚养率呈下降趋势，儿童成为家庭的核心，家庭为孩子购买人寿保险的需求上升。另一方面，我国逐步步入老年社会，老年抚养比呈上升趋势。由于社会传统的影响，中国老年人养老主要依靠家庭成员赡养与退休工资，寿险在老年人的资产配置中所占的份额一直不高，老年抚养率的上升会导致寿险需求的减少。但是，老年人赡养率的的上升所导致的寿险需求下降的弹性大于少儿抚养率下降所导致的寿险需求上升的弹性，总的来看，总抚养比与人寿保险需求呈负相关关系。在此基础之上，本文假设中国人寿保险需求与总抚养比呈负相关关系，将总抚养比记为tdr。

5.教育。许多研究都证明，人口或家庭的教育水平会影响人寿保险需求。一般来说，受教育程度越高，收入水平往往越高，对经济安全也有更大的需求，因此往往倾向于购买更多的人寿保险。本文采用普通本专科毕（结）业人数占总人口的比重衡量教育水平，并假设教育与人寿保险需求呈正相关关系，记为edu。

6.死亡率。人寿保险的费率由纯保费与附加保费两部分组成，其中，纯保费由死亡率与预期利率组成。因此，死亡率对寿险的价格具有重要影响，且其对寿险价格的影响根据险种不同而不同。而对于年金保险，在其他条件不变的前提下，死亡率上升，年金保险的价格将下降，年金保险的需求上升。国内外的研究大多表明，死亡率与寿险需求呈负相关关系。因此，本文假设死亡率与寿险需求呈负相关关系，记为death。

（二）数据来源

本文采用中国1995-2016年的时间序列数据，数据主要来自于国家统计局网站、《中国金融年鉴》、世界银行的世界发展指标数据库等。

（三）平稳性检验

由于宏观经济中的大多数时间序列数据一般都具有明显的趋势特征，建模前需要消除它们的长期趋势，因此本文采用ADF检验方法对时间序列变量进行单位根检验以检验其平稳性。我国人寿保险需求模型的各水平时间序列的平稳性检验结果见表1、2、3、4。

ADF检验结果表明上述指标的一阶差分时间序列在可以接受的显著性水平下，都能拒绝单位根假设，这表明它们是平稳的时间序列，可以直接进入到回归模型。

（四）协整检验

由上述平稳性检验可知，所有变量在一阶差分的情况下都是平稳序列，所以存在协整的可能性。将变量进行Johansen协整检验，结果见表5。由表5可知，变量之间存在协整，可以进行下一步分析。

（五）模型构建

结合前文分析，本文建立人寿保险需求与相关因素的一阶自回归分布滞后模型，选择平稳时间序列，利用Eviews7进行回归分析，初步建立OLS模型。模型一的回归结果见表6。

从回归的结果来看，模型拟合效果较好，为0.984292，调整为0.979383，模型F统计量远大于显著性水平1%下的临界值，因此回归变量是联合显著的。但是，模型中LNdeath的t统计量过小，且伴随概率在0.1以上，因此该解释变量对被人寿需求的影响不显著。剔除LNdeath变量后，进行进一步回归，得到模型二，结果见表7。模型二的回归结果显示，模型拟合效果较好，调整的0.979609，DW系数为1.673588，且通过F检验，方程是联合显著的，模型设定正确。

（六）实证结论

1.实际人均国内生产总值与寿险需求呈正相关关系。这个结论与绝大多数的研究文献都是相同的，实际人均国内生产总值不断提高，使得居民的收入水平不断提高，增强了人们的购买力，而“买得起”正是寿险需求的前提条件之一，这再次验证了国民经济的持续快速增长是我国人寿保险需求不断提高的动力。

2.社会保障水平与人寿保险需求显著正相关。这一结论与前文假设相反，究其原因主要在于：先前的研究者大多只考虑社会保障作为公共产品对寿险的替代作用，而忽视了在一定的时期内，随着社会保障水平的提高，人们对寿险的了解就越多，对寿险的偏见将会减少，从而增加了人们的购买意愿，而这正是寿险需求形成的第二个前提条件，即“想要买”。居民对寿险产品购买意愿的增强带来寿险需求增量大于社会保障的替代效应，总的来说，社会保障水平的提高将增加寿险需求。

3.总负担系数与寿险需求呈负相关关系。本研究表明，总抚养比与寿险需求呈负相关关系，这与假設相同。主要原因在于中国少儿抚养比呈下降趋势，儿童成为家庭的核心，导致需求上升，另一方面，我国老年抚养比呈上升趋势。由于社会传统的影响，中国老年人养老主要依靠家庭成员赡养与退休工资，寿险在老年人的资产配置中所占的份额低，致使需求减少。但是，老年人抚养比的上升所导致寿险需求下降的弹性大于少儿抚养比下降所导致的寿险需求上升的弹性，从总体上来看，总抚养比与人寿保险需求呈负相关关系。笔者尝试着将少儿抚养比与老年抚养比再次代入模型中进行回归，而回归的结果再次肯定了这一想法。

4.教育与寿险需求呈显著正相关。教育变量与寿险需求呈显著正相关。这一发现与本研究的假设一致，更高的教育水平能够增加人们的收入，并使消费者对经济安全有更大的需求，倾向于购买人寿保险以更大程度地规避风险。此外，教育增强了对人寿保险提供保障意义的理解，有助于减少人们对人寿保险的偏见。因此，随着教育水平的提高，对人寿保险的需求将会增加。

5.死亡率对人寿保险需求的影响不显著。死亡率对人寿保险需求的影响不显著，这可能有如下几方面的原因：一是因为人寿保险的定价机制复杂，寿险费率随着保险金额、免赔额、保险期限等方面存在不同，消费者对不同的寿险产品难以比较价格，因此对寿险费率变化不敏感。二是中国寿险产品的需求弹性较小，寿险消费者对于寿险公司而言处于弱势地位，即使寿险价格改变，消费者仍然需要接受。

四、增强我国人寿保险需求政策建议

一是促进经济社会和谐发展，将广大民众对寿险的潜在需求转化为有效需求，促进寿险业的健康发展。二是提高寿险知识普及度，从多个角度发力，既要利用好信息媒体，又要注重对青少年的保险知识教育，在全社会消除对保险的偏见与误解。三是推进寿险业的供给侧结构性改革，有效降低寿险费率，优化服务，满足居民不断提升的保险需求，将居民的潜在需求转化为有效需求，将是中国寿险业健康发展的必经之路。

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