科技型小微企业融资创新路径研究

候志超

【摘要】随着社会经济的繁荣与发展，小微企业发展从萌芽逐渐走向了快速发展的道路，在社会经济发展中担当者重要的角色，尤其科技型小微企业受到社会广泛的关注与重视。科技型小微企业是实现技术创新的高效载体，是国家创新体系中最具活力及发展前景的重要元素，在提高国家综合实力与国际竞争力中发挥着至关重要的作用。但融资问题我国科技型小微企业发展亟待解决的方面，融资模式创新显得尤为重要。本文基于生命周期视角，对科技型小微企业的融资模式进行研究，探讨其融资模式阶段性存在的问题，提出融资模式的创新路径，并给出相关建议。

【关键词】科技型小微企业 生命周期 融资模式 建议

1引言

目前对于科技型小微企业的融资问题很多学者发表了一些看法，一方面从“政府宏观调控、银行积极配合和企业自主自强”三位一体的角度，综合分析科技型小微企业的融资问题，通过协同合作的格局来解决融资难的问题。另一方面从具体融资形式角度，探寻该类企业融资路径。这其中，借助于高速发展的互联网金融形式是解决其融资的一条创新路径。另外通过供应链金融模式缓解其融资难的问题。此外，企业互助基金的运作模式以及企业入股型担保公司模式也可以解决其融资难的瓶颈。

而基于企业生命周期探讨科技型小微企业融资问题的研究也有许多借鉴之处。企业的初创期、成长期、成熟期、衰退期表现出了不同融资的问题，这就需要对不同阶段的融资模式进行分析，能够使得科技型小微企业获得更快捷更安全的融资路径。

2科技型小微企业的基本概述

作为国民经济和社会发展重要基础的科技型小微企业，在扩大就业、促进社会稳定、改善民生、推动科技创新等方面都发挥着重要的作用。在过去的十几年里，我国的科技型小微企业得到了飞速的发展。《国家工商总局全国小型微型企业发展报告》显示，已经占我国市场主体绝大多数的小微企业正逐渐演变成我国经济稳定增长的核心力量，作为小微企业重要组成部分的科技型小微企业更是在我国科技创新领域发挥了不可替代的作用。

2.1科技型小微企业的界定及特点

2.1.1科技型小微企业的界定

科技型小微企业（简称TBSME）是指致力于高科技、高附加值产品的研究、加工、销售以及相关的咨询与服务，对产品核心技术拥有自主知识产权，企业营业收入主要依赖高科技产品的销售或服务，主要在生物医药、新材料、电子信息以及新能源等高新领域的生存发展的SME。其从业人数需低于500人，其中研发人员占10%以上；企业资产总额在8000万元以下，营业收入在6000万元以下，境内发生的研发费用所占企业研发费用比重以及近一年高新技术产品（服务）收入所占企业同期收入中比重均需要大于60%，并且用于研发的经费占营业收入的比例大于3%。

2.1.2科技型小微企业的特点

2.1.2.1规模小、实力弱

从科技型小微企业的界定可以看出它的显性特征是规模小、实力弱的企业。另外，实力弱还由于科技型小微企业是由一些科研人员凭借高技术或专利刚创立造成的，企业的固定资产成分较低。尤其是处于初创期和成长期的此类企业，规模更小、实力更弱，易受内、外部因素影响。

2.1.2.2发展速度陕、回报率高

科技型小微企业凭借自身掌握的核心技术，可以快速的拓展市场，锁定客户源。另外，国家对这类企业有诸多优惠政策，也促进了其快速发展。其从事的是高科技、高附加值产品的研发、加工、销售、咨询与服务，新产品一旦正式投入市场，凭借其独特性和稀有性，将快速占领市场，为企业获取丰厚的超额利润，这也正是风投青睐于这类企业的原因。世界上非常成功的案例如苹果、微软等。

2.1.2.3投入成本较高

科技型小微企业不仅需要在前期对其研发的产品进行大量投入，而且还要不断对其进行优化升级从而稳定市场锁定客户。另外，为了开拓新的市场和用户群体，需要不断投入大量的资金进行研发新产品。不论是前期的研发投入，还是中期的优化升级投入，还是后期研发新产品的投入，都是巨大的。尤其是初创期和成长期的该类企业，为了发展壮大，所需要的投入更高。

2.1.2.4知识、人才密集型

科技型小微企业以高新技术立身于市场，并不断研发创新新的产品或服务。企业中高学历的员工也占总员工数的30%以上，其中直接负责研发的人员占比达到10%以上。从这些细节可以得出，科技型小微企业是知识密集型和人才密集型的典范，随着自身规模和实力不断壮大，其知识密集型和人才密集型的特点更加明显。

2.1.2.5风险系数高

鉴于科技型小微企业属于规模小、实力弱的企业，容易受到内外部因素影响，并且经营存在诸多不确定性因素，而企业为了技术研发、自身发展壮大已经投入巨额资金，一旦出现市场波动、意外事故等问题，将面临巨大的风险。这也是其难以在初创期获得银行商业贷款的主要原因。

2.1.2.6无形资产所占比重较高

这类企业拥有的主要是技术、专利之类的无形资产。科技型小微企业凭借这些无形资产创立企业，自身所实际拥有的现有资金以及固定资产很少，所以无形资产占比高是科技型小微企业的一个重要特点。但由于我国对于知识产权的价值评估体系不健全，也导致无形资产难以转化为有效的质押物来获取融资。

3创新路径的发展——供应链融资模式

3.1科技型小微企业供应链模式的发展现状

在传统融资模式的基础上，供应链融资模式得以发展。目前供应链融资模式的演变主要包括三个过程：（1）1.O版供應链金融是指“1+N”。核心企业“1”凭借自己良好的经营状况和自信程度作出担保，然后让银行对上下游“N”企业进行融资。（2）2.O版供应链金融是指“N+1+N”。通过借助互联网交易平台“N”，将银行与核心企业之间的数据进行分析整理，使得融资效率进一步提高，实现了线下供应链金融的线上化。（3）随后进入“N+1+N+M”3.0版供应链金融。该模式通过互联网交易平台“N”对供应链中的上下游企业“N”提供的数据进行有效分析，并与商业银行“1”和信息化条件下的第三方物流服务企业“M”组成全新的生态圈。在供应链金融3.0模式中，银行不再占有主要地位，而是以企业为中心，建立起专门的交易流程提供一站式的金融服务。

3.2模式创新

科技型小微企业所在的供应链融资路径中，参与主体包括核心企业和科技型小微企业，政府、银行等金融机构则为参与主体提供发展过程中所需资金，融资服务机构则是指物流企业等。科技型小微企业与供应链中的核心企业、物流公司之间相辅相成构成了整个供应链，从而与上下游企业、供应商、销售商、用户等组成不同的关系网络和网络链接。在采购阶段，科技型小微企业通常会进行厂房的租用、设备设施的购买以及相关材料的采购等，科技型小微企業作为供应链中的下游企业，需要将账款提前支付给材料供应商即供应链上游相关企业。在生产阶段，科技型小微企业通常情况下会出现大量生产的产品堆压的情况，企业可以采取供应链融资新模式中的存货质押融资方式。科技型小微企业供应链融资模式应关注三个方面：采购阶段的预付账款融资、生产阶段的动产质押融资和销售阶段的应收账款融资。只有通过这三个方面来对应金融产品和金融服务进行创新，才能促进科技型小微企业供应链融资模式的完善，具体包括对产业链核心企业的培育，融资成本、收益和风险的核算，收益分配和风险补偿，融资信用基金的建立等内容。

3.3该模式主要存在的问题

3.3.1供应链融资造成风险集聚

在整个扩展供应链，在整个供应链存在的交易风险中，银行更加重视的是对核心企业的审查，而有些小微企业如果是依托信誉良好的大企业，即使当前的指标达不到银行的标准，银行也会为了交易的实现而选择提高对其的信用等级的评估。因此，就算整个链条的部分环节出现资金问题，也会扩大风险导致出现全范围的金融问题。

3.3.2借款与贷款之间的矛盾

小微小微企业多数存在不规范的财务会计报表、不完善的内部监督体系，这些也是银行在放贷中遇到的阻碍，由于信息不对称，银行为了规避资产风险，减少呆账坏账率，或者减少放贷来避免逆向选择，或者加强监管来规避道德风险，但是无论哪种选择最后都会导致小微企业贷款难、贷款平台较少以及交易成本攀升一。

4应对科技型小微企业融资存在问题的对策

4.1提高管理运营水平，提升融资吸引力

结合市场现状及消费者需求，完善项目运营计划，提高产品竞争力，从而提升融资吸引力。此外，完善信息披露制度，积极披露金融机构以及民间资本所关注的流动资产等财务信息和创新评估等非财务信息，消除同各利益相关方之间的信息不对称性，获取金融机构和民间资本的信任。

4.2提升自身知识产权的产出效率

提升其合法拥有的知识产权的实用价值及其实践应用的产出效率，即投入产出价值流的可控性与变现性。理设计风险投资者受让知识产权质押投资的利息率，积极向风险投资者传递风险项目质量信号。

4.1.4实现并购重组融资

完善新项目的运营计划，提高新项目运营成功的可能性，以此向并购重组方释放积极信号，提升自身的融资吸引力。企业家努力提升自身素质，推动与并购重组方利益博弈的分离均衡的实现，从而大大提高并购重组效率。