互联网众筹商业模式研究

边海宁

摘 要：互联网众筹以其门槛低、参与度性强、效率高的特性，深得小微企业和公众投资人的青睐。众筹融资模式一般由3个有机部分组成：项目筹资人、公众出资人和互联网众筹平台。互联网众筹平台扮演中间人的角色，帮助实现筹资人和出资人的连结。现阶段我国垂直细分领域的众筹平台大量涌现，积极探索合规化盈利模式。

关键词：互联网众筹 商业模式 众筹平台

中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2018）07（a）-057-02

1 互联网众筹简介及在中国的发展现状

互联网众筹（Internet Crowd-funding）一词起源于美国，是一种基于基于“互联网+金融”所创新的一种模式；是一种利用互联网融资平台，向大众展示项目、产品或创意，以争取大众支持而获得大众投资，这样就可以将大量投资者的小额资金汇集在一起，以支持项目的进展和产品的研发或创意的实现。和传统的银行贷款、内部集资和民间借贷等融资方式不同，互联网众筹通过网路沟通投、融双方，具有明显的两个特点：第一，单笔融资额金额较小，很多笔融资额为十几万到几十万，和传统银行借贷动辄几百万、上千万的融资金额无法相比；融资次数多，可以多次融资；第二，单笔投资金额小，但投资人数量很大；投资人可以十几个甚至上万个，投资人多为普通民众，每人投资金额有限。所以互联网众筹一般参与性强、受众广、门槛低、效率高，对于小微企业和个体创业者来说，是一种非常便捷的融资方式；对于普通民众投资者来说，也是很好的一种投资渠道。

众筹融资模式是2008年美国在全球危机蔓延的背景下，为了解决中小企业融资困难的难题而出现的，经过近十年的发展，该模式在欧美国家发展速度不断加快，融资规模越来越大，同时也吸引着在欧美以外的国家和地区不断尝试新模式。我国第一家互联网众筹平台是2011年个创建的点名时间，它是一个支持文化创意、引导生活新风尚的平台，通过个性化的产品回报和用户参与感，为特色民宿、个性化旅游项目进行展示传播，传递与众不同的文化理念、生活方式，帮助推动文化创意项目更好的发展。根据众筹市场不完全统计，自2011年第一家众筹平台点名时间诞生，到2012年新增6家，再到2013年新增27家，众筹平台增长较为缓慢[1]，这一段时间被认为众筹发展的萌芽期。而至2014年，随着互联网金融概念的爆发，众筹平台数量显著增长，新增运营平台142家，2015年新增125家众筹平台，众筹平台新上线速度有所下降。但在新平台不断上线的同时，一些老平台因运营不善而停止运营，截至2015年12月份停止运营的众筹平台达32家，其中2014年上线的平台倒闭最多达17家，而2013年成立的平台停止运营的概率最高，高达34.48%[1]，这两年被认为是众筹发展的崛起期。在2016年众筹发展经历了前所未有的洗牌期，根据国家互联网金融安全技术专家委员会发布的《互联网股权众筹平台发展报告（2018年3月）》显示，自2016年国家互金专委会持续对互联网股权众筹平台进行监测以来，累计发现互联网股权众筹平台310家，目前在运营平台105家；累计监测到发布项目9.8万个，目前在发布项目8000余个；累计监测到成功融资项目数3966个，成功融资总额319亿元[2]，平均每个项目融资额80万元。现在中国互联网众筹平台正不断趋向垂直化、细分化领域渗透，专注于垂直细分领域的众筹平台大量涌现，积极探索合规化盈利模式[3]。

2 互联网众筹融资模式

众筹是一种Web3.0，它使社交网络与“多数人资助少数人”的募资方式交叉相遇，通过P2P或P2B平台的协议机制使不同个体之间融资筹款成为可能。作为商业模式，众筹符合项目价值创造的核心逻辑，即价值发现（筹资者和出资者的投融资需求）、价值匹配（与商业伙伴的合作）和价值获取（与筹资者分成获利），其优势在于促进微创新和激励“草根”创新[4]。所以互联网众筹平台帮助很好实现了项目筹资人和普通投资人的对接。

因而互联网众筹商业模式的构建，一般需要三个有机组成部分：项目筹资人、公众出资人和互联网众筹平台，互联网众筹平台扮演中间人的角色，帮助实现筹资人和出资人的连结，如图1所示。

2.1 项目筹资人

互联网众筹项目可以是公益项目，比如一些环保项目、保护小动物项目、或者大病募集资金项目，也可以是具有创意的、有明确产品目标或效益目标，并且有明确时间限制的非公益活动，如生产某种创意产品、完成影视拍摄等。项目筹资人一般要和网络众筹平台签订合作协议，明确双方的权利和义务；对项目在网络筹资平台对项目进行系统介绍、展示和推广；吸引投资人的关注和投资。项目筹资人一般为有资金需求的个体创意者、小微企业的创业者、公益项目负责人或大病患者家属等。

2.2 公众出资人

公众出资人往往是对某个项目感兴趣的互联网用户，他们的数量一般很庞大，通过互联网众筹平台，找到自己感兴趣的项目进行小额投资，一般都为在线投资方式。通过互联网众筹平台，公众的小额资金找到合理的理财出口；公众的投资目标不一定是资金回报，而可能是一个富有创意的产品样品；比如可以出头人是一个多功能电子产品、或者一张门票等，也可能没有任何回报；比如一些公益众筹项目，公众投资人不要求任何汇报方式。

对于创意筹资人来说，提前得到了公众投资者的消费资金，生产出原本依靠传统投融资模式而无法推出的新产品，优化了生产和销售环节，为公众出资人提供了个性化、小众化的产品选择。通过互联网众筹平台实现了公众出资人和项目筹资人的双赢。

2.3 互联网众筹平台

互联网众筹平台是项目筹资人和公众出资人的中介机构，帮助实现二者的连结，所以它一方面是项目筹资人的监督者和辅导者，对整个项目的创意和融资情况进行实名审核，确保项目的真实、可执行和合规，又要监督和辅导项目筹资成功后资金的使用和项目的进展，以保证实现既定目标；另一方面筹资平台也是公众出资人的利益维护者，当项目无法执行时，众筹平台有责任和义务督促项目发起人退款给出资人。

3 中国互联网众筹发展趋势

我国互联网众筹市场经历了几年的发展和大洗牌，我国互联网众筹仍然处于起步阶段，进一步健康发展仍需要多方因素的配合和促进：需要更加有创意的项目策划者、手持资金有投资意愿的投资者、更加和谐的市场环境、更加完善法律规范和金融监控以及税收的优惠政策等。当然互联网众筹市场也正在慢慢变成传统金融市场的重要补充，融资需求也在发生巨大变化，投资者的投资需要更加多样化，应积探索互联网众筹的多层次发展模式。

参考文献

[1] 中国日报.2018互联网众筹行业现状与发展趋势报告发布[Z].

[2] 天极网IT新闻频道.2018互联网众筹行业现状与发展趋势报告发布[Z].

[3] 中国报告大厅.互联网众筹市场现状[EB/OL].http：//www. chinabgao.com/k/zhongchou/32666.html.

[4] 范家琛.眾筹商业模式研究[J].企业经济，2013（8）.