资本市场发展对企业融资行为的影响

赵昊昕

摘 要：我国经济迅速发展的同时，也在不断地进行改革，随着资本市场的逐渐成形，企业的资源配置在企业的经营管理上起到了关键的作用，其发展意识也得到了加强，我国的资本市场发展过程中能否有效克服发展中的不良影响，积极发挥资本市场的作用，是值得关注的主要问题，本文针对资本市场发展对企业融资行为的影响进行分析。

关键词：资本市场 企业融资行为 影响分析

中图分类号：F832.51 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2018）09（b）-052-02

企业的投资、融资工作是企业经营管理中的重要环节，特别是在当下的市场竞争如此激烈的时候，企业的投资、融资工作是非常关键的。企业在资本市场快速发展的影响下，投资、融资行为的重要性不言而喻，怎样有效地进行投融资行为，使企业进一步发展，需要企业作出相关的思考。

1 现阶段我国资本市场的发展情况

1.1 资本市场体系不够完善

现阶段我国的资本市场发展体系不够完善是资本市场发展过程中的主要问题，尽管我国的经济市场不断地进行改革，也正在经济体制上以市场为主导，但是，资本市场的发展水平还是处于比较低级的状态，这是由于在市场中，我国的投资渠道还处于不完善的情况，企业在资金融资上，还有一定的困难，市场资源在不够完善的市场体系之下，得不到有效的利用，这是资本市场的不足之处。另外，我国的证券市场也相对不稳定，证券市场对于资本市场有重要的影响，证券市场不稳定，对企业的投融资也形成了一定的阻碍。

1.2 企业融资行为受限制

利益最大化，是任何行业与领域发展的根本目标，这是企业经营的唯一法则，但是由于我国资本市场发展过程中，企业的融资行为产生了一定的限制这是由于融资渠道比较狭窄，资金成本比较低的缘故，因此，造成企业资金不足的现象，资金不足会使企业失去最佳的投融资机会，丧失企业资产升值以及规模扩建的空间，影响企业的未来发展。

1.3 融资渠道相对狭窄

我国企业的融资渠道在当前的资本市场发展中是属于比较狭窄的，由于融资渠道有限，企业可以进行融资的手段比较匮乏， 这会造成企业的资金问题严重化，造成这种现象主要还是由于我国的融资渠道不够全面造成的，当前企业的融资渠道主要有3种，分别是，自有资金、金融融资以及银行借贷，这3种方式很难满足企业在资本市场上的发展，特别是我国的一些金融机构，对于企业融资贷款有着非常严格的要求，并且受到规定的限制能够批准的融资金额也比较少，对我国企业的融资行为产生直接的限制。

1.4 企业管理理念落后

当前资本市场发展的问题中，还有一点是，虽然资本市场在不断地进行改革，但是企业的管理理念还是比较落后的，这也是企业的融资行为不够大胆创新的主要原因，企业在发展，市场也在发展，企业的资金在经营过程中得到了积累，企业由于业务的不断扩展，与不同企业之间的利害关系也越来越复杂，但是，企业管理的观念并没有得到有效的改革，也没有在其他方面的改革中起到实质性的作用，甚至过于局限于陈旧的管理思想中，事实上是影响企业积极发展的，企业要以股东以及相关利益人的利益为主，在符合市场发展的前提下，建立新的企业管理观念，使企业减少经营风险，帮助企业能够更好的运营。

2 针对资本市场发展的有效的企业融资行为

2.1 创新企业管理理念，摆脱传统束缚

为了使资本市场能够得到更好的发展，企业要摆脱陈旧的企业管理思想理念，创建新的企业管理理念，以适应当代社会以及资本市场的发展。首先，企业要针对融资的问题做好相应的规划，对自身的运营情况作出客观的判断，特别是资金上的规划，更要细心谨慎，这样才能确保企业在做好完全的准备之下， 把握市场发展的机遇，以及资产升值的空间，实现企业的经济利益最大化。

2.2 拓展企业的融资渠道

针对当前我国资本市场上融资渠道狭窄的问题，为了使企业的融资能够打开，使资本市场的融资环境不处于过于紧张的状态，就要对企业的融资渠道进行拓展，促进资本市場完善，通过完善融资的方式，打开融资渠道，使更多的资金有机会流进企业，为企业的经营贡献一份力量，例如，除了常用的融资手段以外，还可以利用吸引外资投资的方式进行企业的融资活动。企业也于银行之间可以协议达成一种利益共同体，由银行与企业一起承担风险，同时也一起分享经济效益，这对企业和银行都是有利的。国家针对企业在资本市场上的融资活动，要有相应的政策，确保银行贷款你能够对企业较好的开放，同时国家也应该出台相关的文件规定，进一步规范企业的融资行为。

2.3 完善资本市场运营机制

在我国，资本市场由于起步比较迟，其不断的发展过程中进行着一系列的改革，但是，和完善的资本市场相比还是有很大的距离，因此，我国的资本市场要加快发展的步伐，不断完善资本市场的运营机制，给予资本市场良好的发展环境。完善资本市场的运营机制，涉及到的选择是比较多元化的，例如，证券市场、信贷市场以及相关的金融机构，这些都是有效的途径。另外，为了使企业的资本市场运营更好的发展，对于外部市场，我国也要有所涉猎，这是优化资本市场融资结构，帮助企业降低融资风险以及融资成本的有效手段。资本市场的运营，要科学合理发展，不要操之过急，必须有一定的发展计划，才能使其稳步前进。

2.4 提高企业自身的能力

企业自身能力的高低是保障企业在激烈的市场竞争中不被淘汰的有力保证，因此，企业要不断加强对内部机制的完善，提高企业自身的竞争能力。企业应该对自己本身的发展目标有一个明确的方向，充分了解企业的情况，也要充分了解资本市场上的情况，以便企业能够适应资本市场发展，同时，企业要有自己的人才培养政策，建立一支能够有效帮助企业发展的专业人才队伍，要求人才能够有效分析市场上的形势，并且根据形势能够有相关的手段予以解决，同时还要具备一定的创新能力，在企业未来的发展中能够有先进的眼光。只有企业提高自身的能力，有了足够的实力，才能在一次次的危机中找到突破的方法，才能面对资本市场上多样的挑战。同时，也正是因为自身实力的不断增强，企业能够保障自己的资金顺利运营，能够承担风险的同时，有能力提高企业的经济效益，才能抓住扩展企业规模，增加企业资本的时机。

3 资本市场发展对企业融资行为的理论影响研究

3.1 资金的获取性

该理论下的影响分析，认为资本市场的发展，与资金的价格之间没有直接的关联，也就是说这并不是影响企业发展的关键性因素，而资金的可得性才是关键的。外部融资的制约对于企业的影响是很重要的，特别是在我国，因为我国的经济政策对企业信贷的额度有严格的要求与约束，所以带来的影响是比较深刻的。

3.2 信息的非对称性

这是资本市场上，企业融资约束问题的主要原因之一，这种理论下的影响分析，对于企业与提供融资方是双向影响的。企业与提供融资方之间的信息存在不一致的现象，这就是信息的非对称性，企业虽然能够对自身的经营状况有明确的了解，但是提供融资方却很难清楚的了解企业的经营状况，提供融资方为了保障自身的利益，就会在资本市场的平均水平基础上，甚至远远高于平均水平进行融资合作，这同样是一种融资约束，随着市场竞争不断的激烈化发展，在这种理论的影响下，融资供给方会对企业的要求更高，同时也会促使中介对企业的相关信息进行挖掘，还会采取一些手段对企业进行引导，使其投资能够应用在被低估但实际上却很有发展的企业中，通过这一系列的措施，就会大大减少企业融资行为的限制，降低了融资约束的问题。

3.3 交易成本的影响

交易成本是资本市场发展对企业融资行为的又一种理论影响，在这种影响下，企业的融资约束也有一定的变化。交易成本主要包括违约成本、议价成本、信息成本、搜索成本以及决策成本等，这是对交易成本比较具体化的划分，当然，可以将交易成本划分为两个概念，即事前交易成本与事后交易成本，企业在融资的全过程中的各个阶段都是要花费成本的，这些成本多多少少会限制企业的融资，如果企业产生了违约的行为，那么其需要支付的成本数量将更多，因此，企业的外部融资由于交易成本的问题，产生的融资约束行为会比内源融资多得多。有效地降低企业的交易成本，会比较容易降低企业的外部融资约束问题，这对于企业在资本市场上的影响，是更有利的。

4 企业融资行为的意义

4.1 促进企业的经济发展

没有一个企业是希望自己的价值停滞不前的，每个企业都会不断地进行追求和创新，确保企业能够逐渐扩大规模，逐渐有更多的资本价值，企业融资，是实现这些吗，目标的必经手段，只有企业不断地进行融资、投资活动，才能确保企业的运营是正常的，才能确保企业的经营的正向发展的，才能使企业在市场的竞争中有一席之地，推进企业的快速发展。

4.2 推动资本市场的发展

资本市场的发展与企业融资行为之间的关系密切，资本市场的状态对企业的融资行为有不小的作用，并且企业的融资行为对资本市场的发展也有相当的作用，这是两者之间形成的纽带，也是行业发展的必然趋势，恰当并且有效的融资行为对于企业来说是一种促进作用，同时对于企业的发展也起到了推进的作用。资本市场的发展，对于企业来说是非常重要的，企业要依赖于资本市场创造更多的价值，创造更多的发展机会与空间。

4.3 带动国民经济的发展

资本市场对于国民经济的影响也是很关键的，随着科学技术的不断提升，对于国家的经济问题企业也要承担相应的责任，企业的融资行为影响着资本市场发展，资本市场发展与国民经济之间也存在联系，这是资本市场未来的必经途径，作为企业，只有不断的创新和发展融资手段，规范融资行为，使资本市场稳定发展，就会在促进国民经济发展上的新突破。

5 结语

综上所述，在资本市场的发展过程中，融资约束行为的确有至关重要的影响，但当前的资本市场发展中，很多问题都有待解决，解决这些问题，将会使资本市场有更进一步的发展，使我国的经济发展有更高的成就。

参考文献

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