低碳经济背景下新能源汽车行业上市公司财务绩效研究

蒋钰洁　陈红　陈思含

【摘 要】文章选取2014～2016年新能源汽车行业上市公司的财务数据为研究对象，在低碳经济背景下建立财务绩效评价体系，利用因子分析法分析新能源汽车上市公司财务实力水平，并提出相关建议措施。

【关键词】低碳经济；新能源汽车；企业财务实力；因子分析法

【中图分类号】F426 【文献标识码】A 【文章编号】1674-0688（2018）09-0174-02

0 前言

低碳经济下，发展新能源汽车是我国迈向汽车强国的必由之路。目前，新能源汽车市场争夺渐趋激烈，在汽车产业转型升级的时候，新能源汽车企业要如何在行业中脱颖而出并保持竞争优势，分析企业的财务竞争力水平显得很有必要。因此，本文的研究对新能源汽车企业在低碳经济背景下預警和防范财务风险具有重大的现实意义。

1 指标选取

低碳经济是企业可持续发展的趋势，对于低碳经济背景下评估企业财务实力指标体系的建立，必须考虑到两个方面：一是财务指标体系的建立，包括流动比率、资产负债率、总资产净利润率、营业净利率、投资收益率、总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、总资产增长率、净利润增长率、营业收入增长率、每股收益；二是低碳指标体系的建立。根据指标建立的客观有效性原则，由于新能源汽车上市公司披露的年报数据的有限性、低碳指标数据的缺失，本文只选取一个低碳能力指标即环保投资率，等于环保方面投资的总额除以营业收入的比率。

2 实证分析

2.1 数据来源

本文以同花顺行情中心对新能源汽车行业的产业链划分为参考依据，采用SPSS19.0软件，选取2014～2016年新能源汽车上市公司3年的年报数据的均值为样本，剔除掉本文研究的指标中数据不全、年度报告披露不全的公司，共筛选出14家上市公司。本文的数据均来源于国泰安数据库，企业年度报告来源于巨潮资讯。

2.2 数据预处理

2.3 适合度检验

为考察收集到的指标是否适合做因子分析，对数据进行KMO和Bartlett检验。结果见表1。

KMO值为0.684，认为相关系数矩阵与单位阵有显著差异，则适做因子分析。

2.4 提取公因子

本文采用主成分分析的方法提取因子，共提取6个因子，累计方差贡献率为87.49%，总体原有的变量信息损失比较少。具体见表2。

2.5 公因子命名

本文采用方差最大法对因子载荷矩阵进行旋转，使得各个因子有明确的实际意义。旋转后的因子载荷矩阵结果如下：因子F1在总资产净利润率上载荷最大，命名为盈利能力因子。因子F2在净利润增长率上载荷最大，命名为生存能力因子。因子F3在投资收益率上的值最大，解释为发展能力因子。因子F4在存货周转率上的载荷最大，命名为营运能力因子。因子F5在环保投资率上的载荷最大，命名为低碳能力因子。因子F6在资产负债率上的载荷最大，命名为偿债能力因子。

2.6 计算因子得分

利用回归分析法计算各个样本的综合财务实力得分，用每个因子的方差贡献率作为权重乘以每个因子的得分进行加权。综合得分公式如下。

F=（0.346F1+0.149F2+0.109F3+0.095F4+0.091F5+0.085F6）/0.875

计算得各样本的因子得分见表3。

3 结语

本文通过对14家新能源汽车上市企业财务实力进行因子分析，得出以下结论。

（1）企业财务实力不足。新能源汽车行业上市公司整体财务实力不高，综合得分有超过一半的企业为负值，只有一家企业综合指标得分大于1。其中过半的企业在发展能力上为负，盈利能力和生存能力是企业财务实力评价最重要的两个指标，因此新能源汽车上市公司如果要提高企业财务实力，就要重视盈利能力。

（2）财务实力发展不均衡。很多企业只在单一的指标上发展突出，从综合财务实力上分析发展不均衡，最典型的是江铃汽车和华域汽车，这两家企业分别在企业盈利能力上排名前三，在企业生存能力上倒数前三。如果企业单单侧重某一方面的发展，在未来必定会失去竞争优势，所以要根据不同企业的发展背景采取有针对性的措施来提高企业的财务实力。

（3）低碳能力低。低碳能力得分大于1的企业只有1家。有11家企业低碳能力水平是负值，说明企业在转变低碳经济发展方式上，表现为行动力不足。新能源汽车上市公司作为新兴产业，低碳能力在未来将会成为评价上市公司财务竞争力的核心指标之一，因此新能源汽车上市公司应该积极研发创新低碳技术，培养低碳型人才，在未来的发展上要侧重加大投入绿色环保力度。

参 考 文 献

[1]郑庆华，杨太华.新能源汽车行业上市公司财务绩效实证研究[J].会计之友，2015（10）：29-33.

[2]苗雨君，薛佳鑫.新能源汽车企业财务绩效评价[J].开发研究，2017（2）：68-72.

[3]刘惠萍，高凤.基于低碳经济的企业财务评价体系构建[J].财务与会计（理财版），2014（6）：70-73.

[责任编辑：高海明]