轻资产运营模式下企业财务管理的优化

谢娜

【摘要】“轻资产”作为未来企业发展的重要趋势，日益受到企业管理者的关注和追捧。尽管轻资产运营的优势有目共睹，但其风险也不容小觑，只有加强财务管理，才能有效规避风险，促进企业轻装上阵、稳健发展。基于此，本文分析了轻资产运营模式下企业财务管理的风险，提出了轻资产运营模式下企业财务管理的优化策略，以期为轻资产企业的财务管理提供借鉴与参考。

【关键词】轻资产 运营模式 财务管理 资金周转风险 外包信任风险

现阶段，我国正处于经济结构转型升级的重要阶段，轻资产成为企业转型发展的重要方向。轻资产运营模式不但减少了固定资产带来的成本消耗，缓解了企业资金压力，而且有助于企业规避经营风险，但是轻资产运营模式对企业财务管理的要求更高，如何提高财务管理能力就成为轻资产企业面临的重要研究课题。下面，我们先具体讲一讲轻资产运营模式的概念。

一、轻资产运营模式概述

1.轻资产运营模式的内涵

顾名思义，轻资产是相对重资产而言的一类资产，包括企业的渠道、经验、品牌专利、客户关系等。轻资产的主要特点是占用资金少、周转效率高、增值空间大。根据微笑曲线理论，轻资产运营的关键就在于把握微笑曲线的两端，也就是做好产品设计与销售，借助轻资产的投入和运用来增加产品附加值，促进产业转型升级。通常意义上的轻资产运营就是从优化企业的资产结构入手，将附加值低的业务模块外包，减少中间环节的重资产投入，只关注附加值高的产业链核心环节，从而使企业轻装上阵，在有效控制风险的同时，全面提高获利能力。

2.企业轻资产运营的必要性

首先，重资产运营会极大地增加财务成本。在传统的重资产运营模式下，企业需要投入大量生产、运营、研发等成本，这些成本只能在漫长的经营期内逐步回收，这会导致企业现金流动慢，运营支出多，财务负担加大。一旦在宏观经济层面，或是企业微观层面发生不利，企业的经营与生产就回出现亏损风险，企业资金回收难度进一步加大。目前，我国经济的发展进入转型期，企业必须进行提质增效，控制产能，增加轻资产比重，减少重资产比重。轻资产投入主要要求企业在推广、研发方面投入成本，不要求企业在前期就投入大量资金，企业可以在后期逐步投入，进而减轻财务负担，同时，企业也可以根据市场变化来调整资金投入数量，增强财务管理的灵活性。

其次，企业重资产运营也会加大信用评级下调的风险。从近几年的债券市场来看，企业债券违约的现象非常常见，违约范围也不断扩大，国有企业、民营企业都出现过债券违约。采用轻资产运营模式可以减轻企业的经营负担，使企业在转型升级的过程中受到较小的冲击，这可以有效避免债券违约和信用评级下调风险，也有利于企业避免破产、兼并重组等恶性后果。

二、轻资产运营模式下企业财务管理的风险

（一）资金周转风险

采用轻资产运营模式时，由于企业固定资产占比较少，需要保持较为充足的现金储备，这样一来，就造成企业偿债能力有余而盈利能力受到一定影响，原因是固定资产运营的收益回报一般要高于现金，因此较多的现金储备将使企业丧失一定的机会成本。此外，由于占用大量的现金储备，轻资产企业更容易受存货周转的影响，当存货占用较大时，就会降低现金使用效率，因此，轻资产运营的公司要尽量缩减库存天数，这无形中对企业各业务环节的内控管理提出了更高要求。

（二）外包信任风险

外包是轻资产运营的重要策略之一，作为体育用品行业巨头之一的耐克公司采用的就是“只卖商品没有工厂”的轻资产运营模式，其将厂址定在人力成本低廉的发展中国家和地区，将生产业务外包给合作伙伴，而公司自身则专注于产品创新、研发与推广，这种经营模式帮助耐克公司开辟了一条高效的盈利之路。然而，由于过度依赖外包，也给企业的运营埋下了一些隐患。例如，公司选择单一供应商进行合作时，可能因为生产商垄断经营而使产品供货的时间、价格、质量等失去保障，影响公司对上游供应商的议价能力，一旦供應商出现违约行为，或发生严重的质量缺陷，就会给公司带来不可弥补的损失。也正因如此，采用轻资产的外包模式时，公司采购、委托生产等环节都面临着更大的内控管理压力。

三、轻资产运营模式下企业财务管理的优化

（一）合理选择合作商

合理选择供应商，不仅能够提高自身议价能力，而且能够有效防止供应商垄断风险。例如，作为智能手机行业翘楚的苹果公司在这方面做得就比较好，该公司只专注于自己的核心业务链，一些非核心业务都外包给了人力成本低廉的地区，在选择供应商时，并非依赖一家主力供应商，而是培养了其他备选供应商，并且不以价格作为选择供应商的唯一标准，还会重点关注供应商的整体实力及产品的生命周期成本。对于供应链的每一个环节，苹果公司都会进行成本分析与控制，并确保供应商的财务状况稳健，此举大大减少了公司面临的经营风险。

（二）提高内源融资比例

企业采用轻资产运营模式时，由于现金流储备较高，因此需要通过合理的现金流规划为企业创造更多的价值。对于初创期的企业而言，研发、推广等都需要大量的资金，而由于缺乏固定资产积累，企业往往没有合适的抵押物，导致银行借款难度较高，因此，这一时期的企业应以内源融资为主，通过提高内源融资比例，能够达到自我造血效果，促进公司稳健成长，待公司商业模式趋于稳定，再适当增加战略融资或风险融资。一方面，企业要强化对资金的管理，强化财务控制，使资金的来源与利用实现有效配合，例如不使用短期借款购买固定资产以免资金周转困难等。还要准确预测资金的收回与支付时间，避免收支失衡，一定要堵住资金漏洞。另一方面，企业要重视企业的自我积累，在长期经营中逐步增强自身实力，把资金真正应用到生产建设上。最后，政府方面也应给予一定的优惠政策，如降低企业的营业税、增值税，采购项目向企业倾斜等，增强企业的盈利能力，为企业内源融资增加资金来源。

（三）优化资产结构

首先，应将资金占用高、周转效率低、收益不理想的不良资产從企业资产中剥离出去，在创造更多现金流的同时，减少不必要的管理费用支出。如果是较为重要的经营性资产，可利用售后回租或与购方签订长期协议的方式换取资金，同时还能保持对资产的使用权和管理权。其次，加大库存管理力度，在不妨碍生产、销售的前提下，尽可能地压缩库存占用，在实际操作中，库存管理水平的高低主要取决于两点：①企业的供应链管理水平；②企业对市场形势的应变能力。在库存管理方面，青岛海尔公司可以说是行业的佼佼者，该公司的存货周转率最高达到了8.08，确实可圈可点。与此同时，青岛海尔还是“市场链”理论的提出者，其通过把企业内部的上下流程由以往的行政关系转变为市场关系，利用JIT及物流中心实现即时采购与配送，为端对端的零足巨离销售做好了铺垫。

（四）优化投资决策

轻资产企业应找准自身的关键资源与核心能力，将两者紧密结合，这样才能创造更大的价值。可以说，轻资产公司要形成的长期核心优势应该不是靠规模，而更多是在需求方面体现竞争优势同时，轻资产企业应将投资重点放在“微笑曲线”的两端——设计端和销售端，通过加强研发投入，改善售后服务，提高自身品牌价值，为企业创造新的价值增长点。

最后，企业也应当注意，轻资产模式不是万能的，轻资产运营的选择一定要慎重。流入，对传统产业而言，轻资产运营的难点在于做大客户规模，有了客户才能吸引商家人驻，有了足够丰富的SKU，反过来也能提高客户粘性，流量运营的思路应运而生并大获成功。对金融业而言，轻资产运营的难点在于借款人（即底层资产）的风险管理，风险做不好，轻资产运营就是虚的。轻资产本身决定了不可能深度介入资产的甄别和风控过程，这就要求平台方具备极其强大的市场影响力和资源协调能力，确保底层资产一旦出事，各方不会扯皮，生态圈可以保持稳定，保住平台的声誉。但大多数中小平台并不具备这样的影响力和协调能力，一旦底层资产出事，合作伙伴往往反目成仇，面临失败。

结语：

综上所述，本文以轻资产运营模式下企业财务管理的风险为切入点，从合理选择合作商、提高内源融资比例、优化资产结构、优化投资决策几个方面详细论述了轻资产运营模式下企业财务管理的优化策略，多角度入手，旨在提高轻资产企业的财务管理水平，促进企业稳健发展。

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