关联方交易盈余管理下的财报分析

陆珏

【摘要】关联方交易盈余管理是通过调节利润改变公司账面上的利润数额，其实际获取的经营利润并没有因此而发生改变。这严重降低了公司财报的可信度，也损害了中小投资者的利益，从大的层次上来说会让投资者对我国资本市场失去信心。因此，本文将通过分析乐视公司财务报表列报的关联方交易，研究如何识别并防范上市公司关联交易盈余管理造假，对我国资本市场良好发展具有重要的意义。

【关键词】关联方交易 盈余管理 识别方法

一、理论介绍

关联方交易是指关联方之间发生转移资源或义务的事项，而不论是否收取价款。

真实盈余管理是指企业管理者通过构造真实交易活动或控制企业相关活动的发生时间，调节操控公司对外披露的会计盈余的盈余管理活动。

二、案例分析

（一）公司背景

乐视成立于2004年，其致力打造基于视频产业、内容产业和智能终端的“平台+内容+终端+应用”完整生态系统，被业界称为“乐视模式”。

（二）乐视上市体系营业状况分析

2016年度，公司实现营业总收入2，195，095.41万元，同比增长68.64%：实现净利润55，475.92万元，同比降低-3.19%。

乐视营业收入同比上年增长68.64%，净利润虽然同比下降了，还是有5.54亿以上的净利润。但是，仔细分析后，2016年的应收账款期末账面余额同比增加了53亿元。营业收入仅增加了89亿元，近60%都是赊销获得的，由此导致了经营性现金流净额亏空10多个亿，同比增减幅度达-221.97%。

三、盈余管理手段财务报表分析

在乐视公司建立的七大生态圈全产业链业务体系中，圈内的80多家企业，相互之间进行交易往来频繁，给当年的利润及营业收人大放异彩。

（一）通过关联方采购虚增利润

乐视通过与关联方采购货物、接受劳务；销售货物、提供劳务等来对公司进行盈余管理，调节企业利润。2016年乐视关联方采购高达74.98亿，同比上年增加47.88亿，而乐视当年营业成本也不过182.29亿，关联采购就超过了30%。由此可见，排除其他因素外，关联方交易在公司的净利润中所占比重较大，对利润影响巨大。

（二）通过关联方实施无商业实质的购销交易虚增年度营业收入

整个乐视集团合并报表收入216.51亿中，。销售产品和服务给45家关联公司，总金额大约是117亿元，占到营业收入的54.43%，关联销售同比上年增加了654而2015年关联公司贡献的收入只有16亿元。这里面金额过亿的有五家，这5家公司就构成了114亿元的销售收入。

（三）存量资金与偿债能力之谜

乐视2016年底的短期借款是26亿元人民币，账上的货币资金是不到37亿元，看起来是够偿还的。但仔细分析，这37亿元的货币资金可不是都能随时支取的，里面有22亿元的使用受限制现金。且需要偿还的不仅是短期借款的26亿元，乐视的长期负债中有“一年内到期的非流动负债”，大约也是26亿元。加上这些，2017年应该偿还的负债大约是52亿元，而账上真正可动用的资金才不到15亿元。

（四）关联方应收款剧增

针对乐视报出了2016年财务报表，审计是给出了标准审计意见，但同时提到要关注针对企业担保信息的注意事项。从财务报表层面来看，2（16年应收账款和其他应收款都出现了大额的增加，关联方的应收账款余额本年度高达39.22亿元，同比上年增加了34.44亿，增长了158.53，主要是销售收入增加导致了应收款规模相应增加。而本期计提、收回或转回的坏账准备金额均为0.大面积的关联交易压低了成本，提前确认了利润，从而实现了盈余管理的目的。

四、关联交易盈余管理识别方法探析

通过分析乐视网关联交易盈余管理的具体事实，本文提出可以采取下列措施来识别乐视通过关联交易进行的盈余管理。

（一）分析公司治理结构是否容易发生关联交易

从乐视的产权结构关系可以看出，贾跃亭持股乐视网股份为34.46%，乐视控股持股乐视网股份为0.6%，贾跃亭是乐视网的实际控制人。而贾跃亭还同时控制着生态圈内一众子公司，这样的股权结构非常方便于乐视网与贾跃亭控制的其他公司发生关联业务。

（二）分析公司是否存在盈余管理动机和利润操作空间

乐视正面临着外向扩张的战略选择，投入汽车研发急需大量资金支持，粉饰报表是乐视2016年的重要任务。但2016年乐视市場占有率继续降低，放弃了乐视体育直播权，销售收入持续减少，加上没有新创收点，想要依靠真实的商品销售来解决困境是不可能的。因此，乐视公司2016年存在很强的盈余管理动机。

（三）分析来自关联方的主要收入来源是否合理

乐视2016年年度报告确认公司2016年度实现营业收入216.51亿元，前文提到的前五大客户销售金额合计90.78亿，占年度销售总额的比例与前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比例是一致的均为40.7%，乐视的盈利能力在很大程度上依赖于关联公司。这不免让人怀疑收入来源存在关联交易盈余管理问题。

五、结论

通过对乐视的分析，可以看出上市公司通过关联方交易来实现企业某种特殊目的的暗箱操作，这在不同程度上使得企业会计信息失真。它也成为了上市公司进行操控企业利润以及粉饰企业经营业绩的一种惯用手段。所以，上市公司应该完善公司的治理结构以及内部控制制度；中介机构应加强对上市公司关联方交易信息披露的监督；我国应该进一步完善与关联方交易相关的法律法规以及证券市场对关联方交易信息披露制度等从各方面来规范我国上市公司的关联方交易。

参考文献：

[1]孙晓玲，覃银月.五粮液的关联方交易问题分析[J].财会月刊，2010年.

[2]李强.浅析上市公司关联交易[J].中国农业会计，2018年.