拉美债务危机中美国债务政策的转变

杨晴 辽宁大学

一、拉美债务危机爆发的背景

从国内角度来看，短时间内拉美国家举借外债规模之大，大大超出他们自身的经济实力范围。许多拉美国家仰仗本身的石油资源，或是由于多年一直处于高速的增长状态，大肆举借外债。从国际背景看，上世纪70年代末到80年代初美元的持续升值是此次债务危机爆发的直接推手。在内外双重因素的作用下，拉美国家债务危机的恶果在上世纪的80年代初爆发。

二、债务危机的解决办法－－贝克计划的退出、布雷迪计划的实施

（一）“贝克计划”的提出

综上看出，美国的许多银行是拉美国家债务的主要债权人；此外，拉美等发展中国家的金融状况直接冲击美国经济的稳健发展。所以美国应对债务危机，并不同意进行债务减免。

为解决上述危机，美国财政部长贝克提出了应对拉美国家债务危机的“贝克计划”：要求债务国采取控制需求的政策和结构调整政策；国际货币基金组织要对债务国继续提供资金支持；通过扩大私人银行的资金援助来支持债务国的经济调整政策。该提议期望向拉美等负债国家提供最新的贷款来减轻其净资本的流出，来缓解其经济危机。但是，事实上拉美等负债国每年支出的本息比它们得到的最新贷款还要多200多亿。因而，该计划并没有从根本上能解决此次债务危机，被认为是一个无效的解决方案。

（二）转为“布雷迪计划”

作为美国财政部长的布雷迪，他承认拉美等危机国家是不能全部偿还其欠下的借款的，并由此提出新的解决债务危机的战略：一是转而由商行减少拉美等债务国家原本负有债务；二是提倡由各金融组织机构加大对拉美国家的贷款支援。美国政府出现这一转变的主要原因在于：

1.拉美等国家的债务危机最初爆发时，美国并未考虑对债务进行减免。纵使是这些债务国家中的一小部分债务无法偿还都会造成美国众多银行的倒闭。因此，美国出台了“贝克计划”以其计划中的措施最大限度地维护美国自身的利益。

2.截止到1988年底，美国收回了大部分拉美等债务国家所欠下的利息。与此同时，一些大的银行也缩减了对外的贷款并增加了它们的资本额度。期望以这种形式来是其自身的风险降至最低。

3.“贝克计划”被宣布无效后，拉美国家的经济体系和利益集团也拼尽全力以缓解危机对其自身造成的危害；同时，其他发达的工业国家对拉美等负债国和低收入的危机国家实施了一些减债措施，这对美国都造成了一定的影响和压力。

综上得出，美国众多支柱银行状况的缓解是美国政府改变政策以向债务国进行债务减免的基础和前提条件。

“布雷迪计划”能够把发展中国家从债务危机中解脱出来吗？我们以墨西哥为例来稍作分析：1989年7月23日，墨西哥政府、美国、IMF、国际大商业银行和日本政府经过共同协商，旨在对墨西哥540亿美元之巨的国际商业银行贷数减少55%。方式有三：一是削减贷款和利率，由目前的10%降到6.25%；二是把现在的欠债额转换成打了35%折扣的新债券，其利率仍按市场浮动利率计算；以上两项都受到美国财政部和国际金融机构的担保；三是未来十年中为墨西哥提供新的贷款。据统计，60%的商业银行选择了第一种方式，这样墨西哥每年可少支付15亿美元的债务利息；20%的银行选择了第二种，将使墨西哥减少40亿美元的债务；选择第三种方式的银行预计在未来4年内为墨西哥提供25亿美元新贷款。因此，可以看出“布雷迪计划”的作用是很有限的：一是提出的减债范围过小；二是真正的资金获取途径没有得到落实；三是整个计划实施时间过于长；四是对于接收债务减免的国家实施的政策过于严格。

三、拉美债务危机与欧债危机对我国的启示

上世纪80年代，一些拉美国家为加速工业化大举借债发展经济，进而引发了长达数年的债务危机，许多债务国为此付出了“停滞的十年”的沉重代价。这也不同程度地引起了我国对自身债务问题的思考。

数据显示，我国资产虽然庞大但用债合理：截至2016年底，宽口径计算的中国主权资产总计229.4万亿元，主权债务126.2万亿元，资产净值103.2万亿元。同时，中国的储蓄率仍然高达47%，整个债务中外币计价的则只占3%。国家金融发展理事长―李扬指出，这些债务主要是用于投资而非消费，无论宽口径还是窄口径，我国当前主权的资产净额都为正值。因此，中国发生债务危机的可能性是非常小的。借贷作为金融活动的最基本形式，其在衡量金融风险时权重较大。因此，社会各界今后在“去杠杆”及防控债务风险方面还需心存忧患意识，着眼优化结构，坚持久久为功。