短期偿债指标分析局限性及对策

任嘉琪

（沈阳工学院，辽宁 抚顺 113000）

短期偿债能力是指企业用流动资产了偿流动负债的能力。对债权人而言，公司必须具有殷实的资金，从而确保企业偿还借款的能力，及时收取利息，并在届时向借款单位偿还本金。对于投资者来说，如果公司有短期的偿付能力问题，企业领导会花费大量的时间以及精力在处理债务这件事上，这会影响企业的运转，分散企业的注意力。同时也会增加公司向银行或其他贷款单位的借款难度，或者会增加企业的成本，影响公司的盈利能力。短期偿债能力受多方面因素的影响，比如说行业特点，商业环境，生产周期，资产结构和流动性利用效率等。

对于商业经理人来说，短期偿付能力强，公司就能承担较大的金融风险，短期偿债能力弱，公司则不能承担金融风险。其一，企业获得商业信用的可能性较小，失去贴现的好处;其二，为偿还到期债务，可能会变卖企业资产，但从而会降低公司的盈利能力;其三，到期不能偿还，将面临破产清算的风险。对于投资者而言，短期偿付能力强，就会增加公司的盈利能力和投资机会的数量。短期偿付能力弱，就会降低公司的盈利能力和投资机会的数量。企业的短期偿付能力表明盈利能力下降，投资机会减少，企业资本投资就会受到损失。对于公司债权人来说，短期还款能力强则可以及时收回本息，短期还款能力弱则反之。对企业供应商和消费者而言，短期偿债能力指公司履行合约的能力。

短期偿债能力受很多方面因的影响，例如产业特征，经营环境，生产周期，资产结构，流动性利用效率等。一个单一的指标很难成为一个公司客观评估其短期偿债能力。所以，在短期偿债能力分析中，要适当结合趋势动态评估指标走势。另一方面，对同行业的平均水平并进行横向比较分析是很有必要的。财务报表中没有反映的一些因素也会影响公司的短期偿付能力，甚至影响公司的影响力。增加偿付能力的因素包括银行贷款指标的可用性，准备快速清算长期资产以及偿付能力声誉。减少偿付能力的因素有：未记录的或有负债，担保责任产生的或有负债等财务报表的用户更了解这种情况，善于做出正确的判断。

一、短期偿债能力的指标

流动性比率。流动性比率是衡量企业短期偿债能力的重要财务指标。比率越高，公司偿还流动负债的能力越强，偿还流动负债的担保也就越大。

速动比率。速动比率是指快速流动资产与流动负债之间的比率。流动性比率存在着一定的局限性，在评估企业的短期偿债能力方面。如果流动性比例高，但流动性资产流动性较低，公司短期偿债能力依然不强。

流动性比率在评估公司的短期偿债能力方面存在一定的局限性。如果流动性比例高，但流动资产流动性差，公司短期偿债能力依然不强。

二、局限性

（一）数据来源存在局限性

短期偿债能力指标的数据来源有限。短期偿付能力指标根据财务报表数据计算，公司财务报表按照历史成本会计原则编制。流动资产的账面价值通常与可变现价值不一致。账面价值可能高于可变现价值或可能是账面价值所望尘莫及的。因此，公司短期偿债能力的真实情况不能被财务报表数据为基础计算的短期偿付能力分析指标所反映。

（二）指标存在不足

资产负债表日的数据用于计算指标。计算的指标是时间点指标。其结果只能反映公司的历史偿付能力，并不能反映公司的潜在偿付能力。现有的短期偿债能力分析忽视了企业未来的偿债能力，而只关注某一时点的偿债能力。

（三）短期偿债能力指标的分析不严谨

流动比率不考虑流动资产的属性，质量和流动性。公司流动性低则意味着短期偿债能力较弱，但如果流动资产难以实现的资产比例较小，公司实际的短期偿付能力将被提高，实现的资产实力不足将不可避免地导致强烈的短期业务偿付能力幻觉。速动比率的计算，而不需要支付的预付款与库存，这使它的计算不准确。计算现金比率时不考虑负债比率。在流动负债中，预付购买可以用现金而不是现金或证券来偿还。在计算现金比率时，应将预收款项从流动负债中移除，以更合理地反映公司的短期债务能力。

三、对策

（一）完善短期偿债能力分析指标体系

计算快速比率和当前比率时应考虑应收账款和库存流动性。应收账款按账龄分析进行分析，应收账款长期不包括在内，收回的可能性不大。根据库存的历史成本和重置成本计算流量比，并比较结果。如果根据重设成本计算的流量大于历史成本，则公司的短期偿付能力增加，反之亦然。

（二）静态分析与动态分析相结合

计算指标是资产负债表日期的时间点数据，索引是时间点索引。其结果只能反映公司历史的偿付能力，并不能反映公司的潜在偿付能力。现有的短期偿债能力分析指标只关注某一时点的偿债能力，而忽略未来公司的潜在偿付能力。

（三）提高流动比率，速动比率，现金比率指标

流动性比率指标的改善：扣除流动资产中这样的业务周期，一年或者一年以上的未恢复的业务周期，应收账款，存货积压，未摊销费用，长期资产购买或投资的净资产和预付款的净损失;加上流动资产净损失科目，承销商给予一定的补偿或补偿，以处理流动资产和存货的剩余价值，可变现价值大于证券账面价值。流动负债是或有负债，如贴现应收账款，未决诉讼等。快速比率指标改进：扣除快速资产预付账户长期资产的购买或投资，未收回的应收账款超过一年以上的经营周期;连同超出账面价值的部分证券。预付账款不包括流动负债;加上可能增加流动负债的或有负债。现金比率指标的改进：公式分子项目中的“证券”从历史成本计量调整到价值实现;分母的当前负债调整与快速调整相同。

企业偿付能力的好坏是衡量一家企业的重要指标。这是对企业利益要很大影响力的财务能力之一。目前市场经济中的各种企业，最能体现一家企业财务管理能力的指标是这家企业的偿付能力。所以要对一家企业进行财务分析最重要的就是对这家企业的偿债能力进行分析。