为创业打工，要股权还是要工资

吴梦涵

小米的“苦日子”终于因IPO的申请有了一个阶段性的终结。

其招股说明书背后的繁杂数字中，目前共14 000多名员工的小米，有5 500多人拥有公司期权激励。

截至2017年末，小米未行权的期权近1.9亿份，平均行权价为1.05美元。如果按照目前市场测算40美元/股的IPO价格来测算，这些期权将给员工带来74亿美元（约合人民币470亿元）的收益。

从初创到上市，公司与员工一起实现各自的利益最大化，几乎成了创业公司在发展过程中提升员工凝聚力的范式。

股权激励的用户思维

當初跟着雷军一起创业，拿零薪水的人，如今还在团队里任职的，似乎都“赚到了”。比如小米总裁林斌，按照目前持有的股份及小米能冲刺到1 000亿美元市值估算，理想情况下，林斌在小米上市后的身家可达到133亿美元。

当然，这是有代价的，林斌曾自掏腰包买公司的股票。“2010年，雷军拉我创业，零工资的条件我答应了，又问我是否愿意自己掏钱投资小米，我犹豫了。但想了几天，和太太商量之后，既然决定创业，便豁出去了。我们准备过几年苦日子，我把谷歌和微软的股票都卖了，全部投到小米。”2015年，林斌在母校中山大学演讲时透露。

和小米陪跑的，还有很多兄弟。一群平均年龄二十几岁的年轻人每天工作7小时，每周上6天班。一仗一仗打下来，用7年的时间，推动小米从零做到1 000亿元的营收。

事实上，小米早期招人并不容易。雷军早期为了提高员工凝聚力，慷慨出让公司股权，让员工自愿持股。这是和他们谈理想之外，他能吸引到人才最直接的方式之一。

2017年8月4日，在顺为资本举办的一场活动上，雷军坦言，小米早期允许员工在股票和现金之间弹性调配比例作为自己的薪酬。自愿选择后，15%的人选择每月全部拿现金工资，70%的人拿70%～80%的现金和少数股票，还有15%的人只拿一点生活费但拿较多股票。

股权激励需要有“用户思维”，因为合伙人股东的需求、高管员工股东的需求与投资方股东的需求不一样，给到对方需要的东西就是最好的激励。在这方面，雷军显然做得很巧妙。

在2012年小米B轮融资时，他还允许员工自己掏钱投资，每人封顶30万元。当时公司一共70多人，差不多60个人投了钱，总共1 400万元。小米的几个联合创始人基本都持股3%左右，而林斌持股13.3%。

但这种做法也受到过质疑。“在我当初创办小米时，中国很多人没有在期权上挣过钱。尤其吸纳的都是硬件方面的人才，没有人相信股票值钱。”雷军说，“作为CEO，我的压力也很大，动不动员工就来办公室问我：我们家公司现在干得怎么样？”

熬过了艰难时期，公司做大了，而员工中的37.89%也拿到了小米公司的股份。这个比例高于一般的互联网企业，而至少三分之一员工拥有期权，他们将来可以以现在价格购买股票，结算时以差值计算受益。

激励员工的多元法则

除了股权、期权之外，小米还有两类激励手段。

一类是限制性股票，即公司授予你的股票，需要达到一定的工作年限，或者达到某个工作目标，才能解锁股票，从中获取收益。

截至2017年末，小米未解锁的股票有2 450万股，平均成本为2.94美元。按此计算，除了期权能创造的收益外，限制性股票如能全部解锁，又能给员工带来约14亿美元（约合人民币89亿元）的回报，将在小米员工中创造出大量千万元级别的富翁。

还有一类是针对部分被邀请员工参与的小米发展基金。如果员工在投资后的5年内离职，仅能收取初始投资的本息。如能待满5年，可成为基金权益持有人，此后离职时可要求小米按公允价值回购股份。

由此可见，陪跑创业公司是一件耗时又耗力的事。仅期权而言，只有2014年或者更早时候加入小米的技术类岗位员工持有，无论是应届毕业生或者社会招聘，要求薪资越低，则期权越多。根据内部人士透露，他们基本上能拿5 000～20 000股。

而那些被传言身家过亿元的员工，“他们工号1 000以内且在职，才可能财富自由。其他员工一般期权都不多，即使1 000工号以内也未必能财富自由。”内部员工说。

在小米开始高速增长后，要拿到小米的期权就不是一件容易的事了。很多选择前两个弹性薪资选项（多拿现金、少拿股票方案）的同事反悔，想多持有一些公司的股票，但都被回绝了。

其实作为小米员工，无论拿工资还是拿股票，都是情理之中的事。“2015年前，小米曾按几美元的价格行权两三次。”内部员工透露，“雷军此前一直强调‘5年之内不上市，并不是所有人都能等。”

大部分人既非公司高层又非显贵之人，面对期权的诱惑，不如真实的面包实在，更不能把他们与林斌这种职位的人对比薪水。林是股东，股东的天然属性就是去承担风险的，而员工不是。因此那些当初只拿工资的小米员工，面对如今的局面，似乎更坦然一些。

员工和企业的关系，往往是具体问题具体分析。但是初创企业，在面对早期招聘人才困难的问题时，利用多元方式吸引人才，激励员工，雷军的做法不失为一种借鉴。