重置成本趋势（法）——重置成本法的一种替代方法

■ Sanjay Ray［译］吕 铎 纪益成

纵观国际评估市场，在印度及东南亚国家开展评估业务时获取重置成本较为困难，究其原因在于市场询价资料较难搜集和设备评估技术参数缺失所致。在这样的执业背景下，重置成本趋势为我们提供了一个可行的解决方案。本文分述了复原重置成本趋势与更新重置成本趋势的概念，介绍了重置成本趋势的测算步骤，并结合具体案例进行演示，对我国评估实务界具有一定的借鉴参考价值。

一、为什么需要重置成本趋势

不像在欧美发达市场国家那样容易，在发展中市场的国家中，每次开展评估业务时要获取合适的重置成本都比较困难，这个问题在印度和东南亚国家尤为突出。

能够获得可靠重置成本信息的渠道不多。大多数产品供应商往往不及时回应获取重置成本信息者的询价请求，甚至在提交购买订单之外不提供任何其它信息。

在许多评估案例中，客户无法提供设备制造商、规格型号和技术参数等信息，也很难获得更新重置成本的信息。在这样的背景下，重置成本趋势为我们提供了一个可行的解决方案。

二、更新重置成本趋势

更新重置成本，指在现行人工和物料价格水平下购建与评估对象具有相似功能的全新资产所需的花费。相似功能指具有相似的经济满意度，是资产所有者在效用意义上可比的替代，而非精确地复制原来的资产功能。因此，投资者将其视为等价资产。

更新重置成本趋势，指特定行业或资产组在特定时期更新重置成本的变化趋势。因为它基于真实购买数据，所以它能提供标的资产重置成本更为贴近现实的价格信息。

三、复原重置成本趋势

复原重置成本，指不需考虑经济性和功能性而购建的与评估对象完全相同资产所需的花费。复原重置意为对标的资产进行几乎精确地复制。

复原重置成本趋势，可以从反映各种类别资产的制造成本和一般价格水平涨跌的最高规范评估指标中得出。但是这些指标不能提供十分详细的信息，仅在规范性层面提供一段时期内各种资产价值的增减趋势。

四、求取重置成本趋势

求取重置成本趋势的步骤一般为：

第一步：数据搜集

·原始数据可以从以下渠道搜集：

·固定资产登记的历史成本；

·报关单和账单发票；

·任何可能的供应商、经销商报价；

·机器设备的各项参数，如生产商、型号、进口国、技术规格等。

第二步：鉴别与分类

·在区分不同种类资产的基础上，对各种资产进行鉴别和分类；

·对每个类别的资产再按生产年份进行细分。

第三步：分析

·将各类别的机器设备按年份估计平均成本。

·根据机器进口时所用币种的历史汇率进行汇率调整。

第四步：生成趋势

·根据以上各步骤搜集和计算得出的成本数据，对每个资产类别生成一个关于最近购买年份或评估基准年份的趋势。

·趋势中因数据缺失导致的缺失值，应以近五年数据为基础、采用插值法或外推法予以补齐。

此外，还应对此趋势做方差检验，以检查它与全球内其他可获取的公开指数（如美国劳工统计局、欧盟统计局等）的差异情况。

五、求取重置成本趋势的算例

血液透析机

形成本例趋势的估算过程如下：

一台血液透析机往年的购置成本如下：

2015年——474000卢比

2014年——缺失数据

2013年——495000卢比

2012年——506000卢比

2011年——530000卢比

2010年——530000卢比

2009年——530000卢比

2008年——494000卢比

2007年——440000卢比

2006年——492000卢比

六、其他算例

核磁共振扫描仪

核磁共振扫描仪的重置成本趋势

血液透析机的重置成本趋势

年份 平均历史成本（百万卢比） 趋势乘子计算 缺失值插值 趋势乘子结果2016 52 1.00 1.00 2015 44 1.18 1.18 2014 43 1.21 1.21 2013 N/A N/A 1.23 1.23 2012 40 1.29 1.29 2011 39 1.32 1.32 2010 36 1.44 1.44 2009 34 1.49 1.49 2008 33 1.55 1.55 2007 31 1.63 1.63 2006 30 1.71 1.71

心肺机

心肺机的重置成本趋势

七、更新重置成本趋势与复原重置成本趋势

其他类型医疗设备的重置成本趋势求取方式与此相似。整体平均趋势可由诸多单项设备趋势综合得到。

下面将对比医疗设备的更新重置成本趋势与复原重置成本趋势之间的区别。

·本节的比较围绕以下趋势展开：

·美国劳工统计局的医疗设备价格趋势，美国劳工统计局；

·印度通用设备价格趋势，印度经济顾问办公室；

·估计得到的重置成本趋势。

年份 平均历史成本（百万卢比） 趋势乘子计算 缺失值插值 趋势乘子结果2016 6 200 1.00 1.00 2015 N/A N/A 1.03 1.03 2014 5 600 1.11 1.11 2013 5 300 1.17 1.17 2012 5 000 1.24 1.24 2011 4 600 1.35 1.35 2010 4 200 1.47 1.47 2009 4 100 1.51 1.51 2008 3 900 1.59 1.59 2007 3 800 1.63 1.63 2006 3 700 1.67 1.67

年份 美国劳工统计局医疗设备趋势 估计得到的趋势 印度通用设备趋势2016 1.00 1.00 1.00 2015 1.01 1.06 1.00 2014 1.02 1.09 1.01 2013 1.02 1.07 1.04 2012 1.03 1.11 1.07 2011 1.04 1.12 1.09 2010 1.06 1.14 1.13 2009 1.07 1.16 1.15 2008 1.09 1.17 1.16 2007 1.11 1.15 1.19 2006 1.12 1.16 1.25

数据来源：美国劳工统计局；印度经济顾问办公室。

八、更新重置成本趋势的应用

·估计更新重置成本趋势的目的是为了得到公允价值：

·更新重置成本适用于历史成本数据；

·根据评估对象折旧和磨损情况来确定实体性贬值；

·对技术性贬值进行调整是必要步骤；

·对任何可能的经济性贬值进行调整也是必要的。

九、其他估计得到的重置成本趋势

发电厂：更新重置成本趋势与复原重置成本趋势

制药行业：更新重置成本趋势与复原重置成本趋势

十、更新重置成本趋势的优点与不足

（一）优点

·当重置成本信息难以获得时，重置成本趋势提供了一种替代方法；

·消除了为个别资产寻找重置成本的必要；

·有助于新成本的估算；

·可以对每一特定种类资产进行适当调整，进而深入探讨每个单项资产；

·每个新求取的成本可以用宏观和微观市场趋势进行交叉验证，还可以与供货商的报价进行对比。

（二）不足

·并非总能收集到相似类型资产的数据信息；

·寻找行业和设备相关细节信息需要大量的时间成本；

·当评估对象是重度安装的设备、专门目的和定制建造的设备时，因难于寻找可比较的资产而难以计算价格趋势；

·成本趋势需要周期性地更新数据（每两年更新一次）。