浅析体育产业海外并购风险防范

吴橙俐

摘 要：本文采用文献资料、逻辑分析等方法，浅析在并购过程中，企业既存在着较高的收益，也面临较大风险。运用耐克并购莱茵的案例，分析其并购过程中的不足，提出合理化并购风险防范措施，为我国体育产业更好实行海外并购提供借鉴意义。从国内外企业并购的实践来看，并购是一项高风险的资本经营活动。因此，加强体育产业海外并购风险防范具有重要的现实意义。

关键词：海外并购 并购风险 风险防范

中图分类号：G812 文献标识码：A 文章编号：2095-2813（2018）09（b）-0243-02

“46号文”的发布打开了资本参与体育产业的新局面，体育界一片欢腾，资本界同样如此。清科数据库中体育产业并购数据可发现国内企业并购海外体育资产的脚步正在加速[1]。中投顾问朱庆骅分析认为，国外体育资产更为优质、成熟，这是吸引大量资本加速在海外体育资产并购的原因[2]。

海外并购的涵义主要强调参与企业并购的主体跨国，同企业并购的涵义一样，海外并购也可以分为海外兼并与海外收购[3-4]。在并购的过程中，既存在着较高的收益，同时也面临着较大风险。由于海外体育企业的管理运营方式、社会背景企业文化、理念等都与中国有很大差异，这使得并购后的中外企业在思想以及发展战略上很难达成一致。而对于中国公司来说最大的考验是，并购海外企业后需要有效的运营以及较好的整合。在复杂的并购过程中，如何对风险更好的进行防范，已成为企业界和理论界必须高度关注的问题。

1 耐克并购茵宝过程与整合

1.1 耐克并购茵宝案例

耐克是美国体育用品公司，主要生产运动鞋服、体育用品，耐克公司在世界体育用品市场上一直占据较大市场份额[5]。茵宝是英国体育用品企业，主营专业足球服装及装备，以往茵宝为世界杯足球运动员提供战服装备；茵宝在足球用品专业性方面做到了极致，与足球有关的装备一应俱全。2007年，耐克收购茵宝，这是继阿迪达斯收购锐步后体育产业又一大并购案。

耐克具有美式传统经营方式和美式体育运动文化，企业文化尊重员工个人发展，具有开明、奔放的特点。而茵宝是老式的欧洲经营之道，企业文化以认真、严谨著称。在收购茵宝后，耐克采取渗透的方式，逐渐让茵宝的客户接受耐克这一品牌，最后导致茵宝的品牌完全被耐克取代。最终茵宝此前长期赞助的足球队已由耐克来赞助，茵宝这个品牌对耐克失去了价值，所以最终导致被耐克出售。

1.2 耐克并购失败原因分析

耐克并购茵宝后再进行出售，这是并购风险中的一种。对耐克并购茵宝案例分析可发现其并购过程中出现以下几个问题。

1.2.1 耐克未对并购进行可行性研究

企业并购可行性研究包括明确企业并购的必要性、企业并购的动机和方向、并购方式、并购时机等[6]。从案例中分析耐克在并购前期没有明确并购茵宝的动机与方向，似乎耐克只是获取茵宝所占有的市场，并未对能否因为并购茵宝而更好的扩大经营范围进行分析。

1.2.2 没有整合并强化企业内部管理

耐克与茵宝是属于不同国家的两个企业，其经营管理方式有很大差别。在进行并购过程中，耐克没有构建有效管理模式，构建良好经营管理制度。没有积极稳妥的引进新管理制度、组织体系，缺少新旧制度转化保持平稳的进程，并购风险应运而生，最终影响茵宝正常的企业经营。

1.2.3 没有促进企业之间文化相互融合

不同国家进行并购过程中，若不能将企业文化整合好，可能严重危害双方员工的和睦共处和企业顺利经营，甚至导致并购失败。耐克与茵宝在企业文化上存在差异，需要不断磨合。但耐克没有进行培训，让员工对并购更深层次的认识，这使得员工失去归属感，导致员工缺乏文化认同感，最终没能实现并购后的有效文化整合。

2 我国体育产业海外并购风险防范措施

2.1 并购前制定合理的战略规划

（1）全面分析目标企业。并购企业通过各种途径和渠道寻找适合自身发展的目标企业后，还应收集每个目标企业生产经营各方面的信息及其外部环境所处市场的信息，依据这些信息对目标企业进行分析是否会在并购时存在较大的风险，能否实现长远的共同发展。

（2）对并购进行可行性研究。从并购可行性包含的内容中出发，在并购前对可能产生的业务、管理方式、企业文化等各方面的风险，进行全面系统的防范工作。

2.2 并购中采取有效的整合方式

2.2.1 健全各项制度体系

（1）完善相关制度，保证预算全面性。目前有关体育产业海外并购的法律规范较不完善，但是在并购过程中也应通过完善企业内部控制方面的制度，来确保所获悉的知识准确可靠，同时各项财务活动都合乎法律规范。

（2）整合并强化企业内部管理。体育产业海外并购过程中，目标企业与主企业的产业未必是相同的，需要分析企业之间管理方式的异同，构建有效经营管理模式。并且在适当的时候引进新的管理制度，加速新旧制度相互融合并转化的进程。

2.2.2 强化人力资源管理

（1）为员工灌输安全防范意识。并购当中存在风险是众所周知的，但这些风險可以通过事先措施来加以防范，而企业并购中最重要的是要让员工从思想上对风险有所认识，并让其产生相关防范意识。

（2）促进两个企业之间文化相互融合。海外并购最有可能面临的就是企业文化有很大差别，而企业文化能否相互融合，关系到员工能否有归属感，这也影响企业未来的发展。

3 结语

体育产业是以人为本的产业，几乎所有的环节都与人有着直接的关系。体育产业不仅要满足人们对物质产品的追求，同时也要满足生活中对精神产品的追求。体育产业最大的不同之处是具有能提高人们身体素质的特性，并且能带动相关产业的发展。在市场竞争日益激烈的今天，企业并购成为了越来越普遍的现象，企业通过并购实现资源合理配置、生产结构转型升级，同时也扩大自己的经营范围，在市场上占据更多的份额，使产业分工进行了重新组合，但我国体育产业还未探索出最适宜的海外并购管理模式，因此体育产业在进行海外并购时应先借鉴国外并购的经验，再逐渐找寻最适合企业发展的模式，也应充分认识到并购过程中风险防范的重要性。只有严格做好风险防范，才能做到真正意义上的风险控制，从而获取想要的收益。

参考文献

[1] 吴燕雨.中国资本“海淘”体育资产运营方式仍是考验[N].21世纪经济报道，2016-09-01.

[2] 彭博.体育海外并购那么火真的能挣钱吗？[EB/OL].中国投资咨询网，2016-09-21.

[3] 赵海雁，周赛.企业并购战略探讨[J].合作经济与科技，2015（14）：110-111.

[4] 李昱坤.我国企业海外并购风险识别与防范[D].西南财经大学，2014.

[5] 李沫莉.西方体育用品企业跨国并购动因及策略研究[D].华东政法大学，2016.

[6] 唐东风.关于如何规避企业并购风险的研究[J].现代经济信息，2010（22）：96，99.