论我国上市公司大股东控制下的股权再融资问题

金科

随着我国改革开放进程的不断加快与深入，我国的经济水平得到了极大的提高，许许多多的企业都得到了极大的发展，越来越多的公司企业上市了，这极大的促进了我国人民群众经济水平的提高和生活水平的改善。在上市公司中最为重要的一个环节就是企业再融资，企业再融资不仅仅能够保证上市公司在运行过程之中的资金链的稳固，保证上市公司的在激烈的市场竞争的大环境中能够生存下来，更为重要的是能够极大的促使上市公司的发展与壮大，提升上市公司的综合竞争力，让上市公司能够在市场竞争之中占据有利的地位。因此本文旨在通过研究与分析我国上市公司大股东控制下的股权再融资的问题，并且对于造成这一现状的原因进行深入的研究与分析，进而提出一些可行性的，有针对性的建议和意见来不断的促使我国上市公司的发展与进步，为我国经济水平的不断提升和人民群众生活水平的不断改善打下坚实的基础。

随着我国经济水平的不断提升，市场竞争管理制度的不断的完善，这对于我国公司企业的发展有着极大的促进作用。只有具备一个良好的市场竞争环境，具备完善的市场竞争管理制度，具备一个成熟的企业这才能够有效的促进我国上市公司的再融资，进而促进我国经济水平的不断的提高与发展。在我国上市公司再融资的过程之中最为普遍的就是利用股权来进行再融资，这主要的原因是股权再融资它自身所具有融资成本比较低，而且所能够融资的金额又比较大和稳定。但是在进行股权再融资的过程之中还有一个必须注意的问题就是股权再融资是在大股东控制下，因此必须加强对于这一问题的重视程度。

一、我国上市公司大股东控制下股权再融资的现状以及原因分析

随着我国经济水平的不断的提升，我国企业的发展得到了极大的提升，涌现出来了越来越多的上市公司，上市公司的再融资是提高其核心竞争力，保证其正常运行的根本，因此必须加强对于其的重视程度，只有这样上市公司的不断的发展与进步，进而促进我国经济水平的繁荣昌盛。

（一）股权再融资实现比较容易

我国上市公司进行再融资大多都是在大股东控制下的股权再融资，主要原因就是上市公司股权分配的过程之中往往都是由一股独大，上市公司的决定权很大程度上取决于持有大量股票的大股东的意志，因此在进行上市公司再融资的过程之中股权再融资往往比较容易实現，而且易于操作。另外还有就是在我国上市公司发行股票之初由于我国的股票监管制度不是十分的成熟完善，对于大股东的监管都是十分的缺失的，这就极大的便利了大股东控制下的上市公司进行股权再融资以及大股东的“圈钱”。

（二）大股东控制下的股权再融资极大的提高了大股东的权益

我国上市公司在进行融资的选择上绝大多数都是选择上都是采用股权再融资，这种融资方法的选择很大程度上是取决于大股东的选择，因为在大股东控制下进行股权再融资能够极大的提升了大股东自身的各项权益，这也是我国上市公司选择股权再融资的一个重要原因。上市公司的大股东可以通过增加股票的发行量或者是提高股票价格，大股东由于占有极大的优势这就使得大股东的利益得到了巨大的提高。

（三）上市公司大股东控制下的股权再融资与经营者利益一致

我国上市公司的股权构成是比较复杂的，但是在进行融资的过程之中采用股权再融资的方法对于大股东和公司的经营者都是十分有利的，他们两者之间的利益是一致的。上市公司采用股权再融资的方法不仅仅不会使大股东和公司经营者的利益受到破坏，相反还会使他们所能够掌握和控制的z公司资产得到极大的提高，让他们能够享有更多更大的权益。与此同时，由于我国上市公司在公司股权分配的过程之中会给公司经营者一定的股份，这就使的公司经营者与公司的利益绑为一体，他们也不会冒着公司倒闭破产的风险来采用债务融资的方法来提升公司的资金流，而股权再融资的方法能够很大程度上避免了这一问题的出现，这也是我国上市公司采用股权再融资来保证上市公司资金链的稳定，提升上市公司企业市场竞争力的一个重要原因。

二、我国上市公司大股东控制下股权再融资的优化方法和策略

（一）加强监督，完善公司股权结构

在上市公司进行融资的过程之中最为普遍的就是股权再融资，只有不断的完善公司的股权构成结构，加强对于大股东的监督，这样才能够保证我国上市公司在融资过程之中的公平合理性，保证大多数人的利益不受到影响。在我国上市公司进行再融资的过程之中要加强对于上市公司股权结构的完善，合理的规范大股东的权力，发展多种融资方式，这样才能够促使上市公司能够全面发展与进步。另外还有就是减少大股东随意配股、增发的意愿，从而使上市公司在进行股权再融资的过程中减少配股中大股东的溢价收益。

（二）加强市场制度建设，规范股权再融资市场

在上市公司进行股权再融资的过程之中一定要规范市场秩序，完善市场竞争管理制度，只有这样才能够有效的规范股权再融资市场。首先要做到的就是，证券监督管理部门要加强对于上市公司股权再融资的监督力度，对于他们所募集的资金使用情况要加强监督，避免出现大股东圈钱的现象发生。其次就是，上市公司要定期的对于自身的财务运行状况和股民进行披露，做到透明化，这样才能够有效保证股民的权益。与此同时，国家也要加快相关法律法规的建设，从法律上来规范上市公司股权再融资。

总之，加强上市公司大股东控制下的股权再融资的重视程度，加快健全完善市场竞争管理制度，加强对于上市公司的监管力度，这样才能够保证上市公司能够健康持续不断的发展与进步，才能够促使我国经济水平的不断的繁荣昌盛。（作者单位为常州燃气热力集团有限公司）