外商直接投资对美国制造业生产力的影响

孙小雨

本文旨在谈论外商直接投资对美国的食品、纺织、机械以及运输设备行业的生产力带来的影响（1987-2014）。研究发现由于不同行业在外国分支机构和当地供应商之间的联系不同，外商直接投资有着不同的效果。本文在面板回归中引入虚拟变量对各行业进行估计。外商直接投资在不同行业之间带来的不同影响：在制造业模块中，该投资给食品和纺织行业产生了负面效果，而运输设备是显著的正面效果。

支持的外国直接投资的政策制定者认为，外商直接投资对东道国的经济增长提供了巨大的优势。Alfaro （2003） 认为，外国子公司与当地供应商之间存在的复杂联系使得该影响在各经济部门之间相异。主要产业在联系薄弱环节可能会是负面影响，而联系强大的制造业会是积极的影响。然而，不同的制造产业间也有着不同的联系密集型活动变化。本文旨在回答的问题是外商直接投资在食品，纺织，机械和运输设备行业的生产力方面产生的不同影响。动机是了解外国直接投资带来的好处是否符合每个行业的联动条件。研究假设是外商直接投资在四个行业中对生产力的影响，与制造业整个板块的总效应不一致。本文重点研究了是否因为产业联动的问题而影响了外国直接投资带来的好处，并将探讨哪些潜在行业板块受益最多。

Farrell （2008） 将外商直接投资定义为一揽子资本、技术和管理方法，允许企业在海外市场经营其他业务。根据东道国的经济生产函数，外商直接投资通过资本积累、新投入和国外技术直接影响本国的经济增长。Borensztein et al （1998） 研究了69个欠发达国家，指出外商投资对东道国经济增长具有积极影响。De Mello （1999） 发现在高收入水平国家，经济增长效应有限。Solomon （2011） 的研究结果表明外商投资通过转移利润和定价从东道国摄取了过多的资源。在拥有高收入水平（Anis和Kahouli，2014）和高层次人力资本（Solomon，2011）的东道国，外商投资能够对经济增长带来积极的影响。若没有这些条件，外商直接投资与增长的关系是模糊的。

然而，Alfaro （2003）认为，外商直接投资的影响可能会在经济部门间有不同反应，因为主要部门在外国分支机构和当地供应商之间的联系有限，与之相反的制造业在这方面的限制较少。她发现在初级部门产生了负面影响，在制造业中却看到了积极作用。根据Alfaro的研究，本文将侧重于外商直接投资对制造业四个行业生产力的影响，即食品、纺织、机械、运输设备，同时检验该投资对个产业的效益与他们的产业联动状态是否相一致。

Caves （1996） 指出，当国内企业获得外商直接投资时，外国公司不仅为其提供资金支持，还带来现金技术，将劳动力从外国转移至国内。对于不同行业的当地供应商，吸收外国技术的潜力或与其他经济体建立联系的能力不同。如果某些行业的市场未能建立有效的联系，外国公司的长期关系成本和生产成本将会增加。由于在市场中得到较少的金融和技术支持，当地企业也很难成为具有竞争力的供应商。东道国可以通过与外国分支机构的联系技术不断扩散，从而能够锁定一定的长期收益。根据世界投资报告，对于连续生产作业的行业，接受外国直接投资相当困难。食品生产包含了高比例的中间产品和聯系滞后的的原材料和包装材料。机械行业因为程序不连贯性也显示了产业联动机会成本，而纺织行业的联系最为薄弱，因为它的生产需要复杂和庞大的规模提供原材料出口。运输设备和其他精密工业也有很弱的联系，因为它们不允许传播新的技术和生产程序。

为了解决小样本问题，并估计每个行业产生的影响，本文使用面板回归并且引进虚拟变量。

：外商投资在四个行业中的虚拟变量； t： 年份；：每个行业的多重生产力； ：外商投资； ： 产业； ：自由贸易； ：汇率。

实证理论框架的目的是估计外国直接投资在四个制造产业生产力的不同影响。本文采集了由美国经济分析局和劳工统计局提供的工业水平数据（1984-2014）。因变量是各行业的多因素生产力，衡量了技术、劳动力、资本等为生产力提高带来的共同影响。外商直接投资的决定因素是四个产业和制造业的金融资本流入量。四个控制变量为：因技术改进而增加的工资水平、代表国际金融市场发展的自由贸易、汇率，以及通货膨胀率。

回归结果与外商直接投资对与不同产业的生产力影响不同的假设相符。外商投资在食品和纺织品业中产生负面影响，对运输设备产生积极作用，而对机械的影响不明确。在食品工业中，外商直接投资系数有显著的负面影响。随着外国直接投资涌入，美国食品工业的生产率将降低。虽然当地的食品工厂建立联系以及与外国合作伙伴签订分包合同更加容易，其生产力的仍然受到其他因素的限制。Kentor（1998）认为外商直接投资对生产力长期增长的作用，必须依靠技术转移和知识的联系效应，这就意味着技术水平较低的国家将比发达国家受益更多。

纺织行业也有类似的情况：纺织业的外商直接投资对生产率有显著的负向影响。这一结果与世界投资报告（2001）的情况一致，即联系较弱的纺织品行业呈现负效应，因为大多数纺织制成品是原材料，它们的生产程序很难分开。尽管在机械行业，外商直接投资则表现出了积极影响但不显著。因此，外商直接投资没有给有机会建立联系的行业带来明显好处。虽然交通业因为对技术水平的要求严，建立联系的可能性小，外商直接投资对该行业仍有正面影响。技术密集型产业具有高水平的竞争和较快的更新速度，这将导致跨国公司更愿意选择技术共享。例如美国汽车工业获得了来自日本的第二大笔外国直接投资，本田在1997向全世界首次推出了混合动力电子汽车。这种创新可能会给美国本土供应商带来巨大的财务利益和技术进步。本文的结论与Keller和Yeaper（2009） 的结论相一致，他们认为，获得外商直接投资的美国制造业企业的国际技术溢出将导致其显着的生产力提高，在很大程度上，外商直接投资是不存在于低技术产业的；另一结论即技术密集型产业效益最大，这则与Cipollinaet al. （2012）的结果一致。

本文探讨了外商直接投资对制造业板块中四个不同行业的生产力的影响。结果表明外商直接投资给制造业带来了积极影响，这项结论也与现有文献一致。此外，并非所有行业的影响都出于一致的技术联动条件。这意味着美国企业并没有从外国直接投资中获得明显的好处，而他们的合作伙伴因为拥有了先进的技术和世界粮食生产的大量市场份额，优于了美国本土企业。（作者单位为山东财经大学）