基于层次分析法的海外电力工程投资风险评价

孟晓凡

摘要：项目投资风险防范是我国电力企业开展海外投资必须考虑的问题，通过分析电力项目海外投资的基本特点和投资风险的主要来源，建立了分析评价指标体系，并运用层次分析法和模糊评价原理评估电力工程项目海外投资风险，判断电力工程项目的风险等级并提出风险防范策略。

关键词：电力；工程；项目；风险；评价

电力项目海外投资具有专业技术要求高、投资规模大、质量安全要求高、配套设备和协作方多、项目投资期较长等特点，由于海外投资的环境非常复杂多变，且进行海外投资项目管理存在一定的特殊性，使得海外投资较其他投资要具有更大的项目投资风险。其投资风险主要来源于外部投资环境的不确定性和项目本身的复杂性。电力项目海外投资风险的主要包括政治风险、政治风险、社会风险、自然风险、技术风险和其他风险。

1 海外投资风险评价指标体系的构建

为了合理评价电力项目海外投资风险，需要根据电力项目海外投资风险因素确立电力项目海外投资的风险因素评价体系。用G来表示在海外进行电力项目投资时面临的各种不确定性，其包含两个层级的指标，第一级指标包括政治风险、经济风险、社会风险、自然风险、技术风险以及其他风险，记为b1，b2，b3，b4，b5，b6，集合是{b1，b2，b3，b4，b5，b6}，第一级指标下面同时又包括了多个第二级指标，用bi={bi1，bi2，bi3，bi4，bi5，bi6}来表示，i代表一级指标数，j代表二级指标数。

2 海外投资风险评价基准

将各种风险由小到大进行排列，包括微风险、轻度风险、中度风险、高度风险、极高风险五个档次。微风险和轻度风险代表风险比较轻微，即可投资；中度风险意味着存在一定数量的风险，需要使用相应的风险因对措施来避免风险；高度风险则意味着风险较高，最好不要投资或者采取有效的防范措施和手段进行风险应对；极高风险情则表示风险水平尤为高，属于投资的禁区。

3 确定风险评价指标权重

风险评价指标权重的确定采用层次分析法，步骤如下：

3.1 构造判断矩阵

假如共有n个元素，可得判断矩阵A=Aijn×n。式中Aij表示因素i和因素j二者分别对于目标来说的重要程度，采用1—9标度法。Aij={2，4，6，8，1/2，1/4，1/6，1/8}表示重要性等级介于Aij={1，3，5，7，9，1/3，1/5，1/7，1/9}。

3.2 一致性检验

按照层次分析方法基本原理，若矩阵完全一致，特征根λ1=λmax=n，剩下特征根值均为0；若矩阵不完全一致，有λ1=λmax>n，其余特征根λ2，λ3，…，λn有如下关系：

∑ni=2λn=n-λmax

所以层次分析方法中利用判断矩阵除最大特征根之外的剩余特征根，对其取平均值，进行矩阵的一致性检验，即：

CI=λmax-nn-1

若CI为0，则说明矩阵完全一致。这时就可以利用得出的一致性作为度量的标准。RI代表判断矩阵平均随机一致性检验的指标数值。

CR代表一致性的比率，若CR<0.10，表示判断矩阵有着较为令人满意一致性。

3.3层次单排序

利用层次排序来确定两级风险之间的相对重要程度。算出二级风险相对于一级风险的特征向量后，进而算出一级风险相对于综合风险的特征向量，二级风险相对于总风险的权重表示为qij=bj×bij。

4 海外投资风险的综合评价

对于项目风险的评价，一般情况下以“高”，“中”，“低”来为风险进行定性，缺乏具体的量化指标。通过模糊数学工具模型，利用模糊综合评价的原理，结合层次分析方法所确定的不同风险的相对权重，为各个风险因素进行量化打分。

4.1 构建模糊评价集

在构建风险模糊评价集时，电力项目海外投资过程中可能存在的风险因素评价集合可以利用T={T1，T2，T3，T4，T5}进行表示，各因素风险大小为{微风险，轻度风险，中度风险，高度风险，极高风险}。

4.2 建立隶属矩阵

针对不同风险评价指标，依据评价的具体原则，获得子准则层级中各个风险因素Bij对T的隶属向量mij，mij={mij1，mij2，mij3，mij4，mij5}，该矩阵可做如下表示：Ui={mi1，mi2，mi3，mi4，mi5}。隶属矩阵Ui可做如下表述：

Ui=mi1mi2mij=mi11mi12mi13mi14mi15mi21mi22mi23mi24mi25……………mij1mij2mij3mij4mij5

4.3 對子准则层进行模糊评价（一级模糊评价）

根据层次单排序后，对于Bi下各子风险的权重向量可以表示如下：Wi={Wi1Wi2，…，Wij}，则有

Fi=Wi·Ui=wi1，wi2，…，wij·mi11mi12mi13mi14mi15mi21mi22mi23mi24mi25……………mij1mij2mij3mij4mij5

其中：Fi代表准则层级中风险因素Bi对风险因素评价集的隶属向量，如F1代表准则层级中政治军事风险隶属于五个不同程度的风险。

4.4 对准则层进行模糊评价（二级模糊评价）

按照上面得出的模糊评价结果，能够求的隶属矩阵E，得到准则层相对于对目标层权重向量W={W1，W2，…，W6}，则有：

R=W·E=w1，w2，…，w6·f11f12f13f14f15f21f22f23f24f25f61f62f63f64f65

其中：R代表目标层，也就是电力项目海外投资的风险因素评价集的隶属向量，其表示项目可能会出现的风险是属于哪一种水平的（微风险、轻度风险、中度风险、高度风险、极高风险），也就是综合评价结果。

5 结论与建议

通过分析海外电力工程项目的投资风险的来源和影响因素，并建立评估模型具体评价项目投资风险的程度，可以为合理制定风险防范措施提供依据。可行的风险防范措施包括： 制定海外投资法律保护制度，建立健全海外投资法律体系，建立完善的投资争端解决机制；建立海外投资多层次监管体系，建立海外投资绩效评估与审计机构；完善海外投资保险制度，设计损失转移制度。

参考文献：

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