金融工程在风险管理中的应用探析

司晓珂

摘 要：近年来，金融市场和金融创新发展迅速，而风险是金融的本质特征，是个人、企业、金融机构和政府关注的焦点。党的十九大提到要守住不发生系统性金融风险的底线，而金融工程的核心内容是风险管理，通过金融产品与金融手段的创新来解决风险问题，在金融市场上的地位越来越重要。

关键词：金融工程；风险管理；金融创新

文章编号：1004-7026（2018）14-0104-01 中国图书分类号：F832.2 文献标志码：A

1 风险和风险管理的概述

根据马柯维茨对于投资组合风险的定义，风险可以理解为是未来结果对期望的偏离，风险与收益相伴相生。风险管理包括风险识别、风险度量、风险管理与控制3个阶段。

2 金融工程在风险管理中的应用优势

2.1 精准的风险度量技术

金融工程是一门包括金融学、数理和工程思想及信息技术于一体的新兴交叉学科，它包含的整体风险测度指标，如VaR、情景分析、压力测试等，以及风险敏感性分析指标，如久期、希腊字母、凸度等都有精准量化性的特点，对风险有精准的度量作用[1]。

2.2 更高的准确性和时效性

金融工程通过基础工具和一定到期时间的衍生产品之间的合理准确的计算公式来规避风险，当市场上基础工具的价格改变时，可以根据衍生产品和基础工具之间的内在联系计算出对冲风险的操作方向和操作数量，从而可以实现特定时期内准确地风险管理；市场较好的流动性也保证了对基础工具价格变化做出及时调整，减少时滞问题。

2.3 低成本优势

一方面，衍生产品的交易具有高杠杆的性质，在衍生品交易时，一般只需缴纳一定比例的保證金或者少量的期权费，即付出少量资金即可进行大额交易，大大降低了套期保值的成本；另一方面，对于场内交易来说，由于其交易的标准化和集中性，能够减少寻求交易对方的信息成本和交易本身的成本。

2.4 较高的灵活性

期权为购买者提供了是否履行合约的权利；在场内交易中，交易者可以根据自身需要随时对衍生产品头寸进行抛补，完成风险对冲后还可以随时平仓；大多数的场外交易都是根据需要量身定做的；另外运用衍生产品对冲风险时，不影响与原交易对手的合作关系，提高了交易的灵活性。

3 金融工程在现代风险管理中的具体应用

3.1 金融工程在价格风险管理中的应用

价格风险是指由于市场上商品价格、利率、汇率和股票收益率等变动引起的未来收益的不确定性，针对此类风险，金融工程通过衍生工具转移风险，将不确定性固定在一定的范围内。

3.2 金融工程在代理风险管理中的应用

现代企业中，由于所有权和经营权的分离，公司的经营者往往不以股东价值最大化为经营目标，在决策时存在短期行为。对于此类委托代理问题，可以通过股票期权进行员工激励，将企业的高级管理人员和技术骨干的自身利益和公司价值挂钩。

3.3 金融工程在投资风险管理中的应用

投资风险是指由于政府政策变化、管理措施的失误、产品成本上涨等原因造成未来投资收益的不确定性。“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，也即分散化投资，是科学有效控制风险的办法。金融工程创新性地设计很多投资新工具，以供投资者选择，特别是在跨国投资时，投资者可能面临本国或投资地所在国家的外汇管制和资本流动的限制。此时，投资者可利用衍生金融商品互换，解决这一问题。

3.4 金融工程在数量风险管理中的应用

数量风险是指由于市场未来的需求和供给的不确定造成未来交易数量的不确定性，需求和供给受多方面因素的影响，且对其的预测较困难。对于此类宏观经济风险，传统的金融管理手段难以应对。而金融工程可利用商品期权和宏观衍生产品进行风险转移和分散，商品期权是以实物为标准的物的期权，能锁定未来损失；宏观衍生产品通过宏观经济指数买卖，将相对应的收益流在各经济主体之间进行调节，从而满足各经济主体需要的收益流，抵补数量风险。

4 结束语

金融工程中的各类金融衍生工具，对于分散和转移金融市场上的各种风险、改善金融环境和提高金融市场的效率具有重要的作用；对于企业在财务管理和财务投资中规避风险有指导性的作用；对于金融机构在金融产品定价上起着数量化精准化的作用。因此要加强金融工程的不断创新和完善，使其更好地为风险管理服务。

参考文献：

[1]刘霄阳.现代企业风险管理系统构建中的金融工程应用[J].现代商业，2014（18）：245-246.