租赁公司p2p融资的理论与实践探究

杨思琦 魏梦迪 罗正邦

目前融资租赁行业普遍存在的问题是资金来源单一，同时又受注册资本的限制。因此租赁公司p2p融资租赁模式应运而生。本文重点研究基于传统融资业务新模式化的融资租赁P2P模式，可视为传统融资租赁与互联网金融的碰撞，基于传统融资租赁业务分析其发展局限性，需深入探究企业融资包新模式即融资租赁P2P模武，从理论和实践中发现融资租赁P2P模武存在的问题，为完善融资租赁P2P模式相对直地提出有效建议及对策。

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融资租赁P2P模式含义

融资租赁P2P模式是传统融资租赁业务和P2P平台结合的产物，对于我国企业的融资和融资租赁业务的发展都有举足轻重的作用，与传统的融资租赁模式相比较，融资租赁P2P模式具有一定的比较优势，表现在以下几方面：创新开拓企业融资模式；有效盘活企业存量资金；加快资产流动效率；降低融资成本等。融资租赁P2P模式意味着平台透明、行政干预少、更专业的金融服务，以及更顺畅的信息传递，这些因素将会极大的改善市场环境，进而促进实体经济发展，盘活市场存量资金，化解可能的系统性金融风险，使企业能更多的带动社会就业，形成经济上的良性循环。

融资租赁P2P模式是将P2P网络借贷平台与融资租赁业务相融合与合作，使传统融资租赁业务借助P2P网络借贷平台拓宽自身融资渠道，加强融资租赁资产的流动性。该融资模式建立平台用于处理个人投资与融资租赁项目交易信息，将承租人、出借人、供货商、融资租赁公司等基于融资租赁P2P模式平台相互关联，设立承租人即为需融资的企业；出借人即为个人为单位的投资者；供货商即为设备经销商。融资租赁P2P模式一方面缓解企业融资问题，另一方面促成投资者对融资租赁项目进行有效投资。

融资租赁P2P模式更好地发挥P2P网络借贷手续便捷、隐形成本低、融资审核速度快等特征，降低信息不对称的情况，更好地发挥融资和赁的优势，突显两者的互补优势。与此同时，研究发展融资租赁P2P模式有利于缓解企业融资困难程度，对于我国实体经济、国民经济、优化资源配置等方面具有重大现实意义，对于传统融资租赁业务及互联网金融业务模式具有创新发展价值。

融资租赁P2P模式运行机理

融资租赁P2P模式是指借助P2P平台通过融物从而达到融资的方法，利用P2P平台透明、高效的优势创建的互联网融资租赁业务平台，为承租方提供完整的金融解决方案，合理的利用资源，保障物权，使用资金。融资和赁P2P模式体系结合了物流、资金流、信息流，是比传统融资租赁更有优势的新模式。

（1）融资和赁P2P模式参与方

融资租赁P2P平台是在新的P2P融资和赁业务中，融资不目赁P2P平台起到给原有融资租赁服务提供新平台的作用，新增加的P2P属性使平台由资金供给方变成了整合资源的服务方，了解承租人信息和需求，制定项目方案，促成项目，监管资金和物资的使用和流向，收缴租金。而平台本身也可以和其他融资租赁公司合作，为承租人提供全面的解决方案，是具有传统融资租赁和P2P金融服务的高端金融服务提供商；承租人需向融资租赁平台发起租赁物购买需求，按时给付租金，互联网模式中以小微企业较多；供应商负责将设备交付给承租人，一次性收回设备款；资金方一般给项目提供资金的一方，提供资金并收取资金和资金收益；第三方是由其他融资租赁公司、会计师事务所或律师事务所构成，主要为项目提供法律咨询、会计咨询等服务。

（2）融资租赁P2P模式相应业务流程

承租人在融资租赁P2P平台上发布项目需求。平台对承租人进行信息审核，分析承租人的需求，信用评级，并对承租人的信息进行验证，然后通过平台与供应商取得联系，制定相关的项目方案，并将项目方案交付给承租人。资金方对承租人的资金需求进行报价，如资金方的报价承租人不能接受，则由平台进行评估，评估通过则继续寻找资金方或平台出资，评估不通过则项目结束。各方取得一致后，通过线上签订合同。资金通过平台交付供应商，供应商把货物给付承租人进行使用。通过融资租赁P2P平台进行后续监控管理，动态监控承租人信息、收取租金、监控管理租赁物等。

（3）融资和赁P2P模式现状分析

现有的P2P融资租赁资产收益权转让的流程是承租人先要与融资租赁企业签订P2P融资和赁协议后，把应收账款通过P2P平台转让给投资人，承租人按照合约交给融资租赁公司并且向投资人还本付息，融资租赁公司的利润则是二者的息差，平台赚取佣金；与债权让渡模式的差别是，在交易过程中需要融资租赁公司对承租企业完成尽职调查，而平台则是需要评估融资租赁公司的项目信息，并如实向投资人公示。从根本上来讲，这种让渡融资租赁资产收益权的模式是通过融资租赁P2P平台进行，与承和企业无直接关系。传统的P2P融资租赁公司的资金成本比较低，根据资质分别在5%到9%不等。但P2P平台的投资者对收益率要求较高以对冲可能存在的风险，一般达9%-12%，加上平台赚取的佣金利润，最终的资金成本更高。另外，在项目时限上，P2P平台与融资租赁也存在较大的不同，P2P平台一般都为短时间融资，而传统P2P平台的时限要长达几年。为了解决时限的问题，融资租赁公司的解决办法是选择时限短的小项目，除此之外融资租赁公司也会把大型项目拆分成多个小型的短期项目，而P2P平台则在前一个项目到期后再设立第二个项目接盘。

融资租赁P2P模式存在的问题

（1）缺乏政府扶持政策

与欧美等融资租赁业发展较为发达的国家相比，我国的融资租赁业的发展还稍显逊色，特别是国内的各项政策对其的扶持力度也存在不足。这些不足主要表現为三个方面：一是缺乏官方的规划指导，我国中央政府目前还未出台一部专门针对于辅助融资租赁业发展的整体规划，整体上缺乏官方的政策支持。二是在税收方面缺少优惠政策的支持。三是目前融资租赁行业并没有保险政策、信贷政策等政策扶持。

（2）存在监管风险

银行作为P2P公司的托管方，但银行由于政策的不稳定而不愿意做P2P公司的托管方，国家应该尽快出台相关法律，创造确定的法律环境。

（3）存在违约风险

目前从我国的融资和赁P2P行业的现状来看，违约风险问题还没有得到应有的重视。违约风险包括承租人违约及合作融资租赁公司违约等。承租人违约风险主要来自于租金不能按时交付、由于经济下行压力导致的企业生产经营困难或破产等。

（4）融资和赁公司自身局限性

目前国内融资租赁行业的公司多数为小型融资租赁公司，业务模式单一，没有复合型业务，大部分的融资租赁都是通过直接融资，而这种分布在东南沿海的小型融租赁公司可承担的风险小，规模小，不能有效的起到融资租赁平台的风控效应。

（5）互联网安全问题

P2P融资租赁公司出于成本考虑，大部分都偏爱成本更低的公有云平台，他们的金融数据很多被无防护的暴漏在云环境中，所有的安全防护和备份都依赖给他们提供云服务的公司。而且大部分的融资租赁P2P平台并没有灾害防备系统，只用公有云平台提供的最基础的备灾服务。如果企业贪图小利而不顾平台的安全性，轻则毁掉自身信誉，使客户的资金受到损失，对公司造成很大的负面影响，重则影响民众对待整个行业的认知，陷人信任危机。

完善融资租赁P2尸模式的对策

（1）完善融资租赁公司准入政策及税收政策

我国的财政部门应根据目前的实际情况，制定行之有效的且有利于融资租赁业发展的税收政策。如将“营改增”办法暂缓执行，在租金中税收的收取可以按照利息比例来计算税收金额，暂时不对所租物增税。2015年，我国的融资租赁行业的准人机制和政策有了大幅度的调整，扩大了企业融资租赁的业务范围，同时放宽了股东存款业务的条件，拓宽融资租赁资产转让对象范围，增加固定收益类证券投资业务、为控股子公司和项目公司对外融资提供担保等。在对融资租赁公司的管理中，银监会要积极推行分类管理的制度，以基本业务为基础，赋予符合条件的金融租赁公司在某些方面的权力和权限，例如，开办发行金融债、资产证券化以及在境内保税地区设立项目公司等升级业务。

（2）制定相关监管政策

监管部门应该通过企业信息管理系统和审计报告分析等多种途径，积极探索更加合理有效的监管方式。

（3）加强违约风险控制

目前融资租赁公司所面对的企业在行业上具有集中性，这种集中性使违约潮发生的风险大大增加，如果要对这种风险进行控制，就需要融资租赁公司在与有需求企业合作时选择不同行业的企业以分散风险，还要对企业所在行业实施动态的风险监控，实时的掌控企业的库存和设备使用情况等信息，这种对违约风险的监控可以极大地降低融资租赁公司发生违约风险的机率。

（4）优化融资租赁公司的制度管理

风险控制管理制度不严谨是融资租赁公司最大的问题。成熟的风险控制管理制度应该包括以下各方面。项目初审，实地审查，综合分析，项目评审，签订合同以及租后管理。

（5）加强P2P融资平台的网络安全技术

网络风险问题主要有三个方面的体现，分别是：信息安全组织与人员、信息安全技术、信息安全管理。在解决互联网安全防范问题时需要对这三方面的问题给予一定的重视和妥善处理，以此来控制互联网风险和预防内部控制风险。针对P2P的套利行为，应多从完善业务的角度出发寻找解决办法，避免自身的业务逻辑出现漏洞，不能仅仅依靠身份证、银行卡、电话号码等方式来检验身份，还应该将汇款、转账、免冠照片、线下验证、1P验证、设备识别等多种方式综合使用进来；其次，要充分利用大数据识别能力强的特征，对批量注册、批量抢红包等可疑行为进行实时的监控。

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