中部地区酒店类旅游上市公司盈利能力及发展能力研究

何子涵 魏伟

摘要：华天酒店是中部地区唯一一家酒店类旅游上市公司，通过对华天酒店2012-2017年的9个财务指标数据进行分析发现，华天酒店盈利能力较弱且有下降趋势，同时其发展能力也较差且呈现下降态势。

关键词：盈利能力;发展能力;华天酒店;旅游上市公司;中部地区

一、背景研究

我国中部地区旅游上市公司共计6家，其中酒店类仅华天酒店一家，其盈利能力及发展能力的强弱和发展态势对广大投资者和经营管理者来说至关重要，本文将对其进行分析以供各种利益相关者参考。

二、研究对象和数据来源

本文以华天酒店为研究对象，通过巨潮资讯网获取2012-2017年华天酒店的公司年报数据作为我们研究的数据基础。

三、华天酒店盈利能力分析

（一）净资产收益率过低且整体呈下降趋势

2012至2017年华天酒店净资产收益率分别为6.4%、6.02%、-5.1%、-1.34%、-13.73%、-2.4%，均值为-1.69%，其中2012、2013和2015年高于均值，其余年份低于均值，且2014至2017年均为负数。公司净资产收益率整体呈下降态势，2016年降到最低且降幅（922.4%）巨大，虽在2015和2017年升幅较大（分别为73.7%、82.5%），但仍为负数且水平不及以前。

（二）总资产报酬率前期呈下降后期有所回升但总体水平较低

2012至2017年华天酒店总资产报酬率分别为4.65%、4.04%、0.42%、1.50%、-1.63%、3.73%，均值为2.12%，其中2014至2016年低于均值，仅2016年为负数，虽2017年出现大幅回升，但是公司总资产报酬率较低。公司总资产报酬率总体呈下降趋势，在2016年降幅巨大（208.7%），但后期有所回升，在2015和2017年出现巨大回升（分别为257.1%和328.8%）。

（三）营业利润率水平较低且总体呈下降趋势

2012至2017年华天酒店营业利润率分别为6.98%、10.51%、-7.55%、1.23%、-41.65%、5.86%，均值为-4.1%，其中2014和2016年低于均值。公司营业利润率总体呈下降态势，虽在2013、2015和2017年出现较大幅回升（分别为50.6%、116.3%、114.1%），但在2014年降幅更大（171.8%），尤其是2016年降幅巨大（3486.2%）。

（四）销售净利率很低且总体呈下降趋势

2012至2017年华天酒店销售净利率分别为7.08%、6.25%、-6.34%、-2.93%、-43.62%、-6.65%，均值为-7.7%，除2012和2013年，其余年份均为负值。公司销售净利率总体呈下降态势，虽在2015和2017年大幅回升（分别为53.8%、84.8%），在2012至2014年持续下降，2016年降幅巨大（1388.74%）。

（五）成本费用利润率水平较低且呈下降态势

2012至2017年华天酒店成本费用利润率分别为12.22%、13.05%、-5.92%、0.46%、-32.1%、4.25%，均值为-1.34%，其中2014和2016年低于均值。公司成本费用利润率总体呈下降态势，虽在2015和2017年大幅回升（分别为107.8%和113.2%），但2016年降幅巨大（7078.3%）。

四、华天酒店发展能力分析

（一）营业利润增长率水平较差且极不稳定

2012至2017年华天酒店营业利润增长率分别为-36.73%、63.1%、-162.28%、112.89%、-2934.36%、114.9%，均值为-473.75%，2013、2015和2017年大幅回升（分别为271.8%、169.6%、103.9%），2014和2016年降幅巨大（分别为-357.1%、-2699.3%）。

（二）营业收入增长率较低

2012至2017年华天酒店营业收入增长率分别为0.63%、8.26%、-14.97%、-21.12%、-15.97%、5.91%，均值为-6.21%，其中2014至2016年低于均值，2017年大幅回升（137%），但营业收入增长水平较低。

（三）總资产增长率下降趋势明显且水平极低

2012至2017年华天酒店总资产增长率为19.93%、19.79%、13.3%、3.17%、-6.45%、1.33%，均值为8.51%，其中2012至2014年高于均值，2015至2017年低于均值。华天酒店2012至2016年总资产增长率持续降低，在2017年出现回升，但总体呈下降态势，2017年总资产增长率仍然很低。

（四）净资产增长水平整体较差

2012至2017年华天酒店净资产增长率为-2.14%、5.57%、-6.60%、87.47%、-12.85%、-1.83%，均值为11.6%，在2015年达到最高，2016年达到最低，除2015年外其它年份均低于均值。除了2013和2015年外，其它年份净资产均是负增长。

参考文献：

[1]魏伟.我国旅游上市公司高管薪酬研究——以酒店类为例[J].科技广场，2016（5）：147-151.

[2]徐健，金贞姬.林业上市公司成本粘性对盈利能力的影响研究[J].林业经济，2017（12）：99-102.