我国金融资产评估存在的问题探讨

◎ 温志华

一、我国金融资产评估目前所处的现状

（一）起步较晚但发展快速，已初具规模和影响力

国内金融资产交易市场的发展起步较晚，脱胎于产权交易所原有的金融资产交易业务，2010年5月开业的北京金融资产交易所是国内第一家正式揭牌运营的金融资产交易平台。随后，天津、重庆、上海等地纷纷跟进，目前，北京、上海、广州、重庆等建立了在全国具有较大影响力的金融资产交易平台，其他主要省份也都设立了区域性金融资产交易平台。从市场影响力来看，我国金融资产交易市场经历了五年发展，不仅为应收账款、存单等低流动性金融资产提供了交易场所，而且发现金融资产价格、分散金融资产风险的功能均逐步显现。

（二）交易品种丰富且致力于差异化经营，产品创新较多

目前，我国金融资产交易市场上的交易品种十分丰富，主要包括三个方面：一是金融资产公开交易业务，包括金融企业国有产权转让、不良金融资产转让以及其他金融产权转让交易；二是金融产品非公开交易业务，包括：信贷资产、银行理财产品、股权投资基金权益、信托产品的募集和凭证、资产权益份额转让等金融产品交易；三是其他标准化金融创新产品的咨询、开发、设计、交易和服务。在实际经营中各金融资产交易平台偏向于不同的业务侧重点，并致力于开发创新性金融产品和交易模式。

（三）政策成为影响金融资产交易市场发展的关键因素

金融资产是国民财富的重要组成部分，金融资产交易在经济生活中日益频繁和重要，而金融资产价值评估则是金融资产交易的基础。随着经济的不断发展及全球化进程的加快，金融问题出现的次数也随之增多，加之各国金融联系日益紧密，金融问题也更为复杂化和专业化，因此，更需要具有专业职能的金融资产评估来发现金融资产存在的内在价值及问题，维护金融市场的安全与稳定，在这样的背景下，金融资产评估的重要作用日益凸显。同时，金融资产评估是保证金融市场稳定的必不可少的手段，它能及时的对市场经济起到警示和指导的作用，并对金融市场进行有效的监管。因此，金融危机的爆发与金融资产评估方法正确与否有着很大的关系，我们应该汲取历史教训，总结经验，健全我国的金融资产评估制度。

二、金融资产评估存在的问题

（一）对特许经营权价值的评估缺乏准确性

普通的工商业和金融业都有特许经营权，二者的区分在于无形的特许经营权。金融业的特许经营权在实施起来比普通工商业的特许经营权要求严格很多，但是现在的金融资产评估方法还不健全，还不能快速准确的对特许经营权价值作出判断。

（二）对经营中累积的价值的评估缺乏准确性

我国有很多的金融企业，且资产规模都比较大。企业发展前期有形资产占比较高，很容易就能看出其价值。企业发展壮大后，无形资产占比逐步提升，较难准确把握其价值判断，这也是目前我国金融资产评估中的不足之一。

（三）对政府政策的隐含价值缺乏准确性评估

金融行业对国家经济的发展起着非常重要的作用，政府对其支持力度比较大，不仅制定出相应的政策，还在经济上给出了很大的帮助。但政府的政策及经济援助除了资金等具象的价值外，还包含着很多隐含的价值，目前这部分价值还没有完善的体系对其进行准确的评估，无法对政府制定政策提供准确参考依据。

（四）对宏观经济的发展趋势不确定指引

金融资产评估行业要想获得可持续的发展，就应该有明确的发展方向，但是由于目前我国的金融资产评估体系不健全，未能很好的指引金融业的发展趋势，由此带来外部宏观经济的形势和发展趋势的不确定性因素增加。

三、完善金融资产评估的措施

根据当前我国实际情况，以及金融资产评估需求的日益专业化和复杂化，面对新形势新问题，我们应该积极应对，提出具体的解决策略。基于此，可以从以下几个方面着手：

（一）建设专业的金融资产评估队伍，提升队伍的职业道德和素养

复杂化和专业化的问题需要更多的专业人才来解决。金融资产评估业应该加大人才的引进和培养，对其进行定期培训，提高人员的专业知识及素养，建立起一支强大的专业型金融资产评估队伍。同时，从业人员的职业道德和专业素养将直接影响评估结果和评估水平，因此，在重视专业培养的同时，还需同时提升人才队伍的职业道德，只有这样，评估的水平和质量才能得以保障。

（二）改善金融企业的价值评估

金融企业的价值评估是金融资产评估的核心且意义重大，完善金融企业的价值评估需要根据我国国情制定出符合经济发展的金融企业价值评估体系，探索出新的评估方法。同时加强对企业特许经营权、无形资产、政府救助的价值评估等的研究，掌握金融业的重要元素，根据其特点，以完善的金融资产评估方法促使金融业发挥出最大的功能，促进我国经济和社会的进步与发展。具体可以有以下措施：

1.加强对单项金融业务的研究，使中介机构的专业判断能力得到充分的发挥。

应结合经济发展情况，探索金融企业价值评估方法，制定符合当前形势下的金融企业资产评估方法，要加强对对单项金融业务的研究，让评估机构的专业判断能力得到充分的发挥，相应的中介机构也要提高自身素养以更好的适应金融资产的评估。

2.加强对公允价值的探索和研究。

次贷危机暴露了原有资产评估方法的缺陷，其实危机的出现以及后面的加重，其直接原因并非公允价值本身的正确与否，关键在于如何更好将其利用并发挥作用。错综复杂的经济形势下我们很难把握其公允价值，所以应该正确地利用和发挥公允价值在市场经济中的作用，总结金融危机的经验与教训，合理运用好资产评估，以防范金融危机的再度发生。

3.进一步研究和探索金融不良资产的价值。

金融不良债权的估值可以采用假设清算法、综合因素分析法、现金流偿债法、交易案例比较法和债项评级法等方法对不良债权进行估值。现阶段金融不良债权的评估存在局限性，包括金融评估考察、评估的方法和评估的过程等均有主观臆断的现象。对此可以采取的措施有：首先，依赖性会丧失一个企业发展的动力，评估的专业化团队对企业进行评估，但企业也不能过分依赖；其次，评估机构须尽可能提供全面、完整的反映企业的偿债能力。

（三）改进金融企业的评估理论和方法

完善的金融资产评估理论和方法对金融评估行业的发展必不可少，它为金融行业的发展提供方向和具体的实践方法。但我国的金融资产评估理论起步晚、发展较落后，制约着我国的金融资产评估的发展。因此对先进评估方法的消化、吸收和再利用，制定出一套完善的金融资产评估理论体系显得迫在眉睫。

（四）基于层次分析法的资产评估

鉴于当前基本评估方法存在着相当的局限性，完全可以考虑将其综合处理以减少对评估结果的影响，提高评估的准确性。经过分析比较，我们认为可以将美国皮兹堡大学科研人员提出的“层次分析法”引入资产评估的多评估值分析中，将几种评估方法计算的评估值统一在一个模型中，利用AHP解决权数，再用加权算术平均方法，这样可以较好地解决金融资产价值评估质与量的统一问题。