基于高融资成本视角下的小微企业融资困境分析

摘要：小微企业随着经济的迅速发展和国家的不断支持，已成为当下中国经济的关键词之一。近年来国家及时出台了多项财政税收优惠政策，金融机构也积极行动，努力提高小微企业融资满足率。尽管如此，小微企业面临的难题仍然没有解决：融资难、融资贵。破解小微企业融资难、融资贵问题，不仅有助于推动我国产业结构转型升级，也是供给侧结构性改革降成本、补短板的重要内容。本文就小微企业融资成本高的原因进行分析，并提出降低成本的措施。

关键词：小微企业；融资困境；融资成本

一、融资成本高的原因

（一）小微企业方面

1.小微企业自身缺陷

小微企业普遍存在自身规模小、处于发展初期、经营管理不成熟、盈利能力弱、偿债能力差的特点，使得企业发展前景并不清晰。基于这些因素，小微企业的融资难度在无形中被提高了，融资成本也被推高。

2.有效抵押担保不足

缺乏有效的抵押物是小微企业中普遍存在的现象。大多小微企业土地证、房产证“两证”不全，不能进行有效抵押，一旦发生风险，缺乏足够的补偿能力。因此商业银行不愿给小微企业放贷。

此外，由于担保行业基础薄弱，部分担保公司注册资金规模较小、担保能力弱，以及担保公司的不规范运作增大融资成本。小微企业为了融得资金，只能被迫接受一些增加融资成本的苛刻条件。

3.信用意识不足

小微企业信用意识薄弱的原因：一是小微企业自身规模小、经营管理不成熟，企业法人担心泄露商业秘密以及个人隐私，为了避免给自己带来麻烦，而不愿意提供信用信息。二是如果小微企业很难从银行取得贷款，就认为其不需要与银行建立信贷关系，从而拒绝提供信用信息。这就导致了银行难以判断信贷风险，而不愿给小微企业放贷，同时也拉升了小微企业的融资成本。

（二）银行方面

首先，小微企业自身的特点以及抵押担保不足，信用意识薄弱使得银行在为其办理贷款时的资金成本、风险成本以及不良貸款处置的成本明显提高，造成了银行在贷款投资方面呈现“偏大嫌小”现象。由于大客户经营相对稳定、管理较为规范、银行发放贷款的效益明显、管理成本低，而小微企业贷款数额小，交易次数多，抗风险能力差、管理成本高，这些因素导致向小微企业贷款成本大于大型企业。加之小微企业自身的特点，贷款风险相对较大，商业银行出于防范风险等原因，信贷管理更加严格，信贷投向着重选择大型客户，小微企业获得贷款的难度加大。

其次，银行在必须支持小微企业的政策要求下，以一定的收益覆盖风险形成风险溢价成为银行机构向小微企业配置资源的必然选择，这成为银行贷款提高门槛，间接推高融资成本的客观原因。

再次，银行存款任务回报、捆绑式购买理财产品、基金产品等贷款要求，缩小企业实际可用资金规模，间接推高了融资成本。

（三）融资方式单一，融资成本下降的覆盖面较低

小微企业对融资方式的选择比较青睐债务融资，常用的主要是通过银行或者民间融资。债务融资方式对融资成本上涨的影响：一是由于民间融资方式的利率偏高，导致金融市场整体水平被拉高。为了防止信贷资金变相流入民间融资区域，银行机构对小微企业定价相对较高，融资成本被推高；二是利率上浮比率提高。随着利率市场化的加快推进，企业及居民理财意识加强，银行揽储压力日益加大，只能采取理财产品、提高存款利率上浮倍数来抢占市场资源。商业银行负债成本上升最终通过信贷等资产将筹资成本转嫁给议价能力较弱的小微企业；三是审批周期的拉长、贷款使用限制的增加、现金放款比率降低也在一定程度上增加了小微企业的融资成本。

（四）中介服务费用高

小微企业办理一笔财产抵押贷款，大致要经过资产评估、登记，有的需要公证、保险和放贷几个步骤，涉及许多职能部门，要提供多种相关资料，据有关调查表明，房产评估费、抵押登记费、担保费等各种中介费用支出占到融资成本的5%以上，加重了小微企业的负担。

（五）票据贴现使融资成本提高

据了解，小微企业在商业往来中票据背书转让能力较弱，导致其持票贴现的成本压力加大。小微企业在与下游企业，尤其是大型企业在交易时会取得大量承兑汇票，所以即使银行贴现利率有所下降，大量增加的票据贴现量仍然增加了小微企业资金周转成本，严重影响了公司资金回笼，导致周转不畅，公司不得不大量贴现，企业成本压力明显增大。

二、破解融资困境，降低融资成本

（一）加快小微企业自我完善

小微企业融资困境的缓解以及融资成本的降低，仅靠外部融资环境的改善和支持是不够的，最重要的是作为主体的小微企业，一是要加快完善经营体系、增强盈利发展能力，健全财务制度、完善风险指标体系，优化企业资本结构，降低融资成本。二是要增强信用意识。小微企业想要取得银行的信任和支持，就需要提高自身资信度，树立良好的信用意识，提供真实的信用信息。

（二）银行方面

除了加强政策激励进一步调动金融机构服务积极性外，商业银行首先在防范风险的前提下，应增强服务实体理念，克服恐贷心理。二是通过经营管理的优化来降低资金成本。银行高效的资源配置、科学的经营管理可以降低资金来源成本，使小微企业的融资成本除了利息外真正实现融资费用“零收费”。三是创新小微企业金融产品。根据小微企业的特点，创新并丰富具有其特色的信贷产品，增强融资的可选择性，通过拓宽直接融资渠道来加强对小微企业的信贷支持。

（三）完善信用担保体系建设

规范并发展第三方资产信用评级机构，扩大对第三方机构结果的应用，努力提升第三方机构评级的真实性、准确性和权威性，通过培育多元化的信用服务体系，进一步加快发展统一信用评价中介服务机构来降低企业融资成本。

逐步完善担保体系发展，完善信用担保公司的风险补偿机制和风险分担机制。通过创新担保品种，开发适应于小微企业，并且推行可控的担保，或者是诚信的融资产品，扩大小微企业担保面。加强担保机构与银行之间的合作，建立担保机构的优质客户群，对信用程度高的小微企业降低担保门槛。

（四）采用多种融资方式

结合我国小微企业的现状，拓展科技含量高，有潜力的企业的股权融资渠道，大力发展风险投资和三板市场，提高企业直接融资的比重。另外，可积极培育和发展小微企业债券融资，适度降低小微企业债券发行的难度。二是应保护和规范民间市场，从政策上和制度上进行规范和引导，鼓励对小微企业的融资。三是充分发挥互联网金融的优势。通过互联网大数据处理技术的应用，降低小微企业的融资成本，拓宽小微融资的广度和深度。

（五）加大政策扶持力度

完善金融监管，改进金融机构存贷比问题，进一步释放金融机构支持小微企业的能力，鼓励更多的金融资源向小微企业倾斜；建立专门针对小微企业的财政专项补助基金，给予符合条件的小微企业贷款一定的财政贴息来适当降低其融资成本；减免小微企业融资费用，建议政府联合相关部门对涉及小微企业的收费项目进行清理，逐渐真正减免对小微企业贷款中所发生的承诺费、资金管理费、财务顾问费、咨询费等费用，切实降低融资成本。

结论

小微企业的迅速发展，使其已经成为社会主义市场经济的重要组成部分，但制约其进一步发展壮大的因素也随之显现。国家对于小微企业的政策扶持、税收优惠等不断明朗，但融资难、融资贵问题的破解，除了深化金融体制改革，优化小微企业融资环境外，小微企业也应强化内部管理，提高企业管理水平，努力提升自身修养，促进小微企业的发展和转型升级。

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作者简介：

陈小梅（1987.11- ），女，山东濰坊，硕士研究生，研究方向：会计理论、财务管理。