房地产企业筹资风险管控

【摘 要】房地产企业作为经济发展的重要产业，作为典型的资本密集型产业，不仅对资金额度有严格要求外，还对资金流的稳定性有较高要求，使得房地产企业面临着各种筹资风险。所以，房地产企业业只有正确利用财务杠杆，才能实现对筹资风险的合理有效控制。

【关键词】房地产企业筹资风险

一、引言

近年来，我国的房地产行业发展迅速，随着我国房价的不断上涨，国家出台了一系列的宏观调控政策来抑制房地产投资，使我国房地产企业的筹资问题更加明显，如房地产筹资渠道较为单一，资本成本较高等问题，使得许多企业出现资金链断裂的风险，并且随着筹资“去杠杆化”，房地产企业更加受制于银行。所以，房地产企业应当增强筹资风险意识，逐步降低资金成本，促进筹资结构合理化，综合评估并设置合理的筹资期限。

二、当前房地产企业筹资风险管控的现状

1.房地产企业的资金成本较高，企业负担较重

从目前状况来看，房地产企业的资金成本较高，企业通过外部筹资来进行扩张的难度较大，企业借贷的负担较重。由于房地产项目的设计建筑周期较长，资金回程速度较慢，在这种情况下，就意味着投资者的资金风险较大，因此房地产企业必须付出比普通企业更高的成本进行筹资，这也必然加重了房地产企业的财务成本和负担。同时，由于大多数房地产企业自身的资产负债率较高，企业的负债项目较多，导致投资者对继续投资持观望态度并考虑投资风险。在这种情况下，将再度推高房地产企业的资金成本，房地产企业想要从资本市场上获得有效融资，就必须要付出更高的报酬。

2.房地产企业的筹资方式较为单一，筹资结构不够合理

近几年随着筹资渠道的逐渐增多，传统的银行信贷筹资比例略有下降，但采取向银行借款筹资的方式在我国房地产业占重要比重，这依旧是我国房地产业筹资的重要渠道。首先，由于银行贷款的成本较高且对于房地产企业的资质及资产负债状况会进行全面评估和审核，将会导致筹资的时间成本增高，同时企业很难在未还清上笔借款的情况下获得下一笔借款，且一般银行贷款都需要企业提供足额的贷款担保或者抵押物，这会给企业带来巨大的经营风险； 其次，房地产企业也开始采用发行债券和上市發行股票的方式筹集资金，但是总体来说，只有大型房地产企业能够合理利用这些筹资方式，对于中小房地产企业来说，发行债券及发行股票的方式仍然难以使用。

3.房地产项目的筹资期限设置的合理性欠缺

房地产企业属于资本密集型产业，对于资金的需求量大，项目的建设周期长，就需要有长期的固定资金来支持，所以筹资期限就会对房地产企业的筹资风险产生一定的影响。目前的房地产企业的筹资期限设置合理性欠缺，有些企业低估了项目的开发周期，使借款周期短于销售周期，给企业造成了极大的资金压力，从而出现了烂尾楼的情况。同时，有些企业高估了项目的开发周期，使得借款周期长于销售周期，增大了资金成本和企业的财务负担。

三、有效管控房地产筹资风险的举措

1.强化当前房地产企业的筹资风险意识，逐步降低企业的资金成本

对于房地产企业而言，筹资风险和资金成本在其能否顺利开发和销售项目中起重要作用，所以想要管控房地产筹资风险，增强企业的筹资风险意识且逐步降低企业的资金成本是很有必要的。（1）企业的管理层应该树立正确的筹资风险意识，设置财务预警线，评估和衡量筹资的相关财务信息；（2）企业应当完善自身内部控制制度，在精细化管理下提升企业的内控水平，并以完善业务类型的方式提高企业抵御风险的能力。同时，财务杠杆对企业也是至关重要的。

2.拓宽房地产企业的筹资方式，促进筹资结构合理化

房地产企业的筹资方式目前仍然较为单一，随着我国资本市场的不断发展，拓宽房地产企业的筹资方式以成为必不可少的趋势，使房地产企业筹资结构趋向合理化发展，使财务杠杆的合理运用能有效管控房地产的筹资风险。（1）房地产企业需要根据自身财务结构进行筹资方式的选择，如果企业的主要筹资手段是外部贷款，则企业可以思索从股权筹资的角度出手，避免债务的继续扩张给企业带来的经营风险。如果企业的主要筹资手段是股权筹资，房地产企业可以考虑从发行债券的角度入手，提高企业的资产负债率，通过财务杠杆提高企业的盈利水平； （2）房地产企业也需要逐步减少对银行贷款的依赖，银行贷款属于间接筹资的方式，虽然相对而言更加稳定，但由于其要求较高且付息方式较为固定，因此也给房地产企业带来了一定压力。随着房地产企业的不断发展，必须要逐步降低贷款在筹资结构中的份额。

3.综合评估设置合理的筹资期限

筹资期限的设置是否合理会直接影响到企业的筹资成本和筹资风险，期限设置难以满足资金需求，可能会导致企业现金流断裂，造成企业破产，期限设置过长，又会造成资金闲置，加重企业负担，因此想要有效管控房地产筹资风险，必然要求对筹资期限进行合理设置。首先，房地产企业在进行项目开发前需要合理预计开发周期和开发过程中可能遇到的经济波动，对于项目留存一定的备用金，以确保在项目开发周期内所筹措的资金可以有效支撑其经营； 其次，避免筹资期限过长造成的资金闲置给企业带来的财务负担，虽然需要给项目开发预留一定的销售时间，但是应当符合市场情况和自身状况。

四、结论

随着我国经济发展进入新阶段，房地产企业也面临着新的转型期。在这种情况下，房地产企业有必要通过强化筹资风险意识、拓宽筹资方式和合理设置筹资期限来实现对房地产企业筹资风险的有效管控，促进企业平稳过渡、有序发展。

参考文献：

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[3]李艳君.浅谈施工企业内部控制存在的问题及对策[J].中国外资.2013（06）.

作者简介：

谢幻娟（1996—），女，汉，湖南郴州人，浙江万里学院本科学生，研究方向：管理学。endprint