攻坚“走出去”金融服务

文/中国建设银行“走出去”跨境金融服务课题组 编辑/韩英彤

攻坚“走出去”金融服务

文/中国建设银行“走出去”跨境金融服务课题组 编辑/韩英彤

从商业银行的角度来看，“一带一路”相关风险通过设计完善的贷款结构和安排合理的风险缓释措施，可以得到有效规避。

“一带一路”倡议以道路联通为基础，以贸易畅通为目标，沿袭历史上古丝绸之路联接欧亚、沟通东西的桥梁作用，既为增进沿线各国经贸交流往来，提升基础设施建设和产业发展水平创造了条件，也为我国企业“走出去”提供了千载难逢的机遇。在“一带一路”涉及国计民生发展的项目中，多涉及基础设施项目，资金投入量大、建设周期长，金融支持在很大程度上决定了项目能否顺利实施。因此，金融支持对“一带一路”倡议的落地意义重大。建设银行肩负起了这一历史使命并牢牢把握住了这一重要的发展机遇，向国际市场展示了转型成果及全方位的金融服务能力。

融资案例

2015年，建设银行作为联合牵头行成功签约巴基斯坦某煤电一体化项目。该项目总投资20亿美元，是巴基斯坦最大的煤电项目之一，也是“中巴经济走廊”首个煤电一体化项目，由中方“走出去”企业参股并作为工程总承包商。自2013年7月组建工作组到2015年12月融资协议签约，建设银行在两年多的时间里与各方携手共进，克服项目关系方众多、融资结构异常复杂、协议文本量巨大等各种困难，最终成功实现项目落地，为“中巴经济走廊”建设贡献了力量。

同样是在2015年，建设银行作为联合牵头行为某大型央企在越南建设的电站安排了总额达14亿美元的融资。该项目为越南政府电力规划中的重点项目，也是迄今为止中国企业在越南投资单笔金额最大的项目。建设银行作为融资结构的主要设计行，为客户量身定做了特殊的融资结构，解决了客户的实际问题，获得了客户和同业的认可。

2016年，建设银行以联合牵头行身份，通过无追索跨境项目融资，参与主导了迪拜某清洁燃煤电站项目。该项目由迪拜水电局、丝路基金、沙特某国际知名电力开发商和某大型电力装备制造央企共同出资建设，总装机容量达到4X600MW，总投资超过30亿美元。建设银行经过一年的破冰营销、攻坚克难以及艰苦谈判，最终与境内外项目业主、EPC总承包商、国际律所、国内外7家银行及金融机构、技术支持团队等相关各方，就项目细节、财务模型、融资条款、法律文本等事项达成一致，成为建设银行深化境内外、本外币一体化经营和推动国际化转型发展的积极尝试和创新案例。2017年初，该项目荣获路透社PFI Awards“2016 年度中东及非洲地区最佳电力项目”奖。

总结以上项目，中长期“走出去”业务可能面临的风险主要包括：政治风险、信用风险、履约风险、运营风险、市场风险、汇率风险等。从商业银行的角度看，上述风险通过设计完善的贷款结构和安排合理的风险缓释措施可以得到有效规避。一是对包括战争、暴乱、征收、汇兑限制等在内的政治风险，可充分利用中国出口信用保险公司等政策性保险机构出具的政治险保单来进行缓释。二是对于商业类风险，可分阶段进行相应的设计和安排。在项目前期，应通过尽职调查与项目评估等做好风险识别工作，并敦促借款人通过签订长期协议维护项目的经济可行性与稳定性；在项目中期，应通过政策性保单、资产抵押、股权质押、账户质押、财务比率限制、完工担保、超支安排、利率互换等安排设定贷款约束，降低借款人商业性违约对贷款银行的影响；在项目后期，应通过严格执行贷后管理制度，密切监视项目运营情况，及时发现问题、处理问题，掌握风险处理的主动权。

“三建客”助力企业“走出去”

在建设银行的融资项目中，除上述长期基建工程外，中短期对外工程或成套设备出口占比也在明显提升，有的还需企业带资建设。针对企业对短期融资和工程款买断的需要，建设银行在2015年创新推出了“建单通、建票通、建信通”的“三建客”系列产品，以贸易融资的模式填补对“走出去”工程承包及成套设备出口项目中短期融资的空白，并根据企业不同建设阶段的融资需求，通过不同配套产品解决企业资金需求。尤其是“建信通”产品，在国内市场受到较多关注，得到了各地企业的高度评价。2016年全年，建设银行“三建客”产品累计为29个项目提供了融资支持，其中建信通占比超过75%。

所谓“建信通”，就是基于中国出口信用保险公司《特定合同险保险单》对企业在对外工程建设过程中提供的买断式应收账款融资。该产品使企业通过提交业主或经业主认可的第三方确认的工程量单，获得建行为其提供的买断型融资，提前实现资金回笼。

2016年，境内某企业积极拓展其海外业务，加快“走出去”步伐，参与了缅甸仰光国际化写字楼和酒店式公寓的项目建设，合同总金额接近1亿美元。该项目与其他国外大型基建项目相比虽然工期较短，但业主付款周期较长，承包商希望银行能提供买断应收账款的金融产品以提前回笼工程款。建设银行通过与中信保公司、承包商、业主的持续沟通，最后确立了融资方案：由承包商向中信保公司投保特定合同险，并将保单项下权益转让给建设银行，再由建行买断承包商在工程项下已实现的应收账款。方案审批通过后，承包商后期根据施工进度，提供工程量单在建行分批进行提款。该项目的落地，获得了客户、中信保和业主方的高度认可，深化了银企合作。

从“建信通”业务推进的实践看，其主要会面临国家政治风险、业主方的商业风险和施工方的履约风险。前两个风险虽然通过中信保的“特定合同险”保单能很好地覆盖，但在实际业务操作过程中，融资银行仍需要加强对施工方的履约风险和中信保“特定合同险”保单“除外责任”的研究把控。一是确认施工方具备施工经验和履约能力，且资信状况良好；二是在商务合同谈判阶段，施工方应全面、合理地评估工程期限和应收账款期限，保证进入还款期时的工程已竣工，现金流能支撑还款；三是对业主方提供的担保抵押措施要落实到位，并持续关注，防止风控抓手落空；四是对应收账款债权的确立凭证——工程量单，要严格审核，防止合同纠纷的发生；五是加强贷后管理，严格审核每月的工程进度与商务合同的匹配度，严防出现因为工期延误造成的合同违约和工程不能按时完工造成的第一还款来源落空的情况。

注重风控

需要注意的是，在企业“走出去”、银行延伸其海外服务的过程中，还会不断有新的问题和风险出现。如“一带一路”沿线的部分国家外汇管制严格，导致我国企业在当地承包工程或参与项目后，工程项下的资金无法顺利调回境内。据了解，马来西亚、印度尼西亚等国对于经常项下资金的出境均有严格的限制，企业工程款项汇回需承担高额的税收及繁琐的手续和流程。这使得工程项下的还款来源难以得到保证，对于境内商业银行来讲也是一个风险点。

因此，在积极服务“一带一路”建设的同时，中国企业和商业银行也应及时了解沿线国家的政治局势，密切跟踪各国的经济状况、法律环境等，建立有效的风险防控措施。目前，建设银行主要采取了以下风险防控措施：

一是健全国别风险管理体系。建立起符合监管要求和国别风险管理需要的管理体系，按照“合规适用、统一规范、有效管理、分工协作”的原则实施国别风险管理。

二是建立并推行国别风险内部评级制度。目前已建立起全行统一的国别风险评级体系，对有业务往来的50个国家或地区进行了评级，并定期向全行发布。

三是持续开展国别风险监测预警和应急处置工作。在全行范围内建立国别风险监测预警和应急处置工作机制，确定国别风险监测预警信号等级，并根据蓝色、黄色、红色等预警信号采取分级处置措施。

四是不断提升国别风险抵补能力。按季开展国别风险准备金计提工作，自2010年以来已经计提国别风险准备金18次，成为国内同业中率先专门针对国别风险计提准备金的商业银行，以从资金方面为应对国别风险做好充分准备。

伴随着“一带一路”建设的推进，我国企业“走出去”进入了新的发展阶段，建设银行将进一步发挥集团优势，不断提升全球化经营能力与综合性金融服务能力，继续为“扬帆出海”的中资企业保驾护航！