金融经济周期对金融监管的启示与借鉴分析

2017-12-10

金融经济 2017年16期

(济南大学，山东济南 250000)

金融经济周期对金融监管的启示与借鉴分析

张艺严

(济南大学，山东济南 250000)

金融经济周期作为一个世界性的基本问题，已经引起了各个国家的广泛关注。我国的金融经济周期呈现加强的趋势。随着社会经济的不断发展，出现了许多问题，给我国金融经济市场带来了很多影响。相关部门需要对金融经济周期进行有效的监管，掌握其周期特点，提前做出防范措施，确保我国金融经济市场的稳定发展。

金融经济周期；金融监管；启示与借鉴

由于受到市场经济环境的影响，非均衡性等问题逐渐明显，引起了金融界的重视。在市场经济的进行中，我们必须考虑到非均衡性的问题，做好金融经济周期的研究与监管工作，了解经济发展的趋势，采取有效的措施提起预防金融风暴的到来。金融监管部门必须重视金融经济周期的特点，掌握金融经济周期的发展形势，做好金融监管工作。

一、金融经济周期的概述

在不断发展的世界经济市场中，最有效的方式便是市场经济。市场经济包括竞争关系、供求关系和价格拟定。市场经济作为一种有效的经济体系，在这种体系下产品和服务的生产及销售完全由自由市场的自由价格机制所引导，而不是像计划经济一般由国家所引导。许多厂家在市场中能够得到公平的竞争，可惜市场经济带来的效果却不理想。市场的公平竞争不是必然现象，而市场的非公平属于一种常态。经济周期是体现市场运动的统称，而经济周期理论是市场经济的核心理论。在金融活动受到内外部的打击下，在金融体系的传导作用相关经济的周期性变化和持续性波动，叫做金融经济周期。金融经济周期理论凌驾于传统经济周期之上，近些年不断的得到了人们的关注。

二、金融经济周期现状分析

(一)金融经济周期理论在科学层面的内涵

金融经济周期理论是近些年才被提出的新理论，金融经济周期主要与房地产经济相关联，金融经济周期只是一个新的名词，市场经济在这方面的困扰已经有几十年的历史了，金融经济周期的主要原因还要通过科学的角度看待。金融经济周期可以清楚的分析出经济环境中实体与虚拟的关系，过去许多资本主义国家出现停滞性通货膨胀现象，造成了凯恩斯理论瓦解，市场经济成为了货币主义的天下，由于货币被指成造成通货膨胀的罪魁祸首，所以有关部门采取了相应的措施，确保市场经济的稳定发展。然而金融经济周期理论的观点与货币主义背道而驰，对市场经济产生了巨大的影响。

(二)金融经济周期效应

金融涵盖了实体和虚拟经济，而金融经济周期就是二者经济周期的统称，二者的关系微妙，相辅相成，虚拟经济凌驾于实体经济之上，对其造成了很明显的波及。由于实体经济的表现略为突出，实体经济作为人类社会赖以生存和发展的基础，相关部门必须确保实体经济能够持续发展。在过去的经济周期分析解决方案中，都是针对实体经济周期的，随着时代的发展，世界贸易已经采取证券化交易，虚拟经济渐渐融入到经济市场中，再加上政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响金融变量的一切措施的掌控能力不足，造成了金融周期出现，当其凌驾于实体经济周期之上时，就出现了金融经济周期，导致实体经济周期再度失调，形成了大幅度波动的情况。

(三)金融经济周期理论的局限性

由于金融经济周期是虚拟经济周期出现后被提出的理论，所以还存在很大的局限性。金融经济周期在过去的经济市场中被人们所忽视，直到八十年代才被人们所接受。金融经济周期被人们所重视也是通过美国资产泡沫破裂波及全球的缘故。

三、我国金融经济周期的现状分析

(一)我国的在次贷危机中的金融经济周期

次贷危机是指有美国刺激房屋信贷行业违约剧增、应用紧缩问题。于2007年夏季开始引发国际金融市场上的震荡、恐慌和危机，并以较快的速度波及到我国的经济发展。在国际经济受到次贷危机的严重影响情况下，由于我国自身政策不合理等问题，加剧了我国受次贷危机的影响。明显表现在了我国证券市场上，证券市场由于次贷危机的冲击造成了股市动荡的现象。

(二)2009年后我国的金融经济周期

为了解决次贷危机对我国经济造成的影响，我国采取了一系列应对措施。直到零八年底，在次贷危机对我国影响的第二个年头，我国对金融政策采取了放宽松的制度，更是采取刺激经济的政策，有效的对实体经济进行复兴。在有效政策的刺激下，我国经济较为明显的表现为证券市场供求关系明确化，回升效果显而易见。由于实体经济受到的波及非常大，恢复效果也相对较慢，而且次贷危机的余波还未过去。直到2011年上半年我国实体经济还出现了通货膨胀的现象，通过零九年之后的观察，不难分析出我国的金融经济周期存在的弊端。

四、金融经济周期与真实经济周期的关联性分析

(一)关于定价机制的分析

经济市场中所谓的经济波动就是价格波动，在不同的地方商品的价格也会随之改变，在相同的地方不同的商品价格也不同。随着时代的发展，如今的金融和经济是分家的，相关的定价机制也大不相同，在以往的实体经济市场中定价的主要依据是：在成本的基础上进行定价、在竞争的基础上定价，在顾客的基础上定价。对比实体经济市场，虚拟市场的定价大不相同，主要是以资本化的方式进行定价。由于两种经济的定价机制大不相同，造成两者之间的周期也大不相同。不同的定价机制对应不同的市场和产品，金融经济市场主要是以股票、各种债券、不动产等虚拟产品。由于市场的定性，价格一般由市场中的流动和收益来定价，也会受到自身的影响。而实体经济市场的价格浮动牵涉甚广，在市场活动中的各个环境都是影响价格的关键因素。在经济发展中实体经济作为重要的发展动力，是经济发展的走向标志。实体经济中的商品有一大特点，就是成本越高它的价值就越大。实体经济在某种程度上显示出与金融经济周期的关联性，随着金融经济的不断扩大，新的金融产品也不断的出现，促使金融市场的稳定发展。由于金融市场的独立化越发严重，与经济市场已经开始脱离，也受到了人们的关注。由于定价方面采取不同的方式，造成了金融周期价格的浮动与真实价值关联性不大，而实体经济的价格是依据自身价值而浮动。

(二)经济周期构建体系的分析

由于金融市场是由虚拟商品组成，其定价方式也是资本化的，造成金融市场价格浮动的因素较多，虚拟商品在市场经济的发展中占有积极的地位，能够在市场的发展中占领先机。由于虚拟商品的特点是成本较低或者直接没有成本，这种特点加快了市场流通的速度。金融市场对比于实体经济能够更快的在世界的经济舞台上站稳脚步，也直接造成了金融市场的浮动性较大。由于实体经济市场会受到每个细节的影响，导致其经济周期浮动的原因较多，实体经济表现出的经济周期能够真实的表现出国家的经济发展情况。而实体经济市场的定价主要是依据成本定价的方式，价格浮动不大，发展较为平稳。由于实体经济中的商品从生产到销售需要相应的时间，这就造成了滞后现象，对于金融经济的浮动影响风险小了许多。

五、我国的金融经济周期对金融监管的启示

(一)强化宏观金融监管意识

为了确保我国金融经济持续平稳的发展，必须强化金融监管意识。在传统的金融监管效果来看，监管部门没用重视宏观监管，而是局限于微观的监管，导致金融监管不全面，加剧了金融经济周期的恶化。为了避免金融经济周期问题的加剧，我国应该重视金融监管对市场经济的管理，重视加强宏观监管的力度，将宏观和微观监管做到相互结合。根据我国现在的金融监管情况来看，在金融管理方面还保存着传统的监管手段，由于传统的管理手段已经不能符合如今高速发展的经济市场需求，也不能对经济市场的崩盘提前做出预告，所以必须强化经济市场的监管力度，从宏观的角度出发，结合经济市场发展的特点不断对金融监管的方法进行改革和创新，有效提高金融经济监管的工作效率。

(二)设立金融经济周期的监管部门

在世界范围内，金融经济周期都会对市场经济造成相应的影响。而我国也不例外，由于次贷危机在我国引起的金融经济周期对我国产生了巨大的影响，造成了金融风暴席卷了我国的实体经济市场和证券市场。通过对我国金融经济周期的分析，我国应该建立完善的金融经济周期监管部门，对金融经济周期采取有效的监管措施，确保我国金融市场可持续平稳的发展。在金融市场的发展过程中，通过宏观监管角度对市场经济进行监管，对金融经济周期进行更好的掌控。在金融监管部门中，需要独立出一个部门专门对金融经济周期进行严密的监管，避免金融危机的到来。根据我国目前的金融监管情况来看，我国在金融监管上还存在着许多不足，需要不断通过探究对金融监管部门进行整改，确保对金融经济周期的监管工作。

(三)强化金融反周期监管

由于金融经济周期在我国被重视的比较晚，在金融监管上还存在着许多的问题。金融反周期监管作为金融监管上的一大难题，需要我国金融监管部门予以重视。金融反周期监管外加我国金融监管的力度不够，对于市场经济的现状无法进行实时掌控，导致相关部门不能及时分析金融活动中的风险。在我国传统的金融监管形式中，经常出现在发展良好的市场经济中，有关部门为了降低市场热度，对市场经济采取刺激的手段，殊不知道这样的手段只会刺激经济市场的金融风险愈演愈烈，导致金融市场的发展不能稳定进行。要解决长久以来存在的问题，必须对金融市场进行详细的监控，对经济的变化情况进行实时的掌控，加大金融管理力度，对金融反周期进行严密的监控，确保金融监管在宏观层面不断的提高监管效率。