集团企业融资策略优化探析

林锦华

摘 要 市场经济高速增长必然产生企业间的合并与收购，必然形成大量的带有高度协同经营效应的集团企业，即所谓的集团企业，整个集团企业的融资工作一般由母公司负责，然而集团企业融资工作非常复杂，难度较高，实践中这类企业融资工作不力，需要加以优化，本文对此进行分析讨论。

关键词 母公司 融资策略 优化 探析

中图分类号：F276.3 文献标识码：A

1集团企业的母公司融资存在的问题

集团企业的母公司在进行融资提升生产经营规模的过程中会存在着一些问题，主要的问题体现在以下几个方面上：

1.1缺乏对内源融资重要性认识

计提折旧和留存收益是内源融资的两个主力，但是从实际情况来看集团企业的母公司长期以来存在着忽视内源融资的问题，具体表现在以下几个方面上：

首先，内源融资积累不足。现阶段集团企业的母公司正处在快速的发展阶段，因此就会导致经营上出现较大的资金缺口，留存收益难以满足其规模增长需要。

其次，缺乏内源融资的激励。虽然现阶段集团企业的母公司进行了几次体制改革，但是依然存在内源融资激励不足的问题，主要的原因还是产权主体不够明确，一些集团企业的母公司的领导为了追求自身的利益经常会发生忽视企业利益的现象，这就会造成集团企业的母公司短期行为的发生，集团企业的母公司缺乏内部积累。从实际情况来看集团企业的母公司采用的还是银行贷款进行融资，这样的融资方式会缺乏一定的风险意识，因此内部融资的动力就会不足。

1.2融资渠道单一

目前，我国集团企业过多依赖银行存款和民间借贷资金，其母公司在进行融资的过程中会存在着融资渠道单一的问题，由于融资渠道的单一，缺乏弹性容易导致融资工作不力。另外融资渠道单一也使得集团企业的资本结构过于单一，并且会造成整个集团的财务风险大大增加，这是不利于整个集团长远发展的。

1.3融资规划、决策不健全

从实际情况来看，集团企业的母公司并没有结合自身的实际情况来制定融资规划，没有明确企业的融资目标，融资的思路也不够明确。

同时集团企业的母公司在进行融资决策的过程中存在着随意性较大的问题，大多数的时候是由董事长来决定融资的渠道、金额、时机等方面的内容，集团企业的母公司的管理层、董事会、股东会并没有对融资进行实质性的讨论和分析，不利于融资工作水平的提高。

2集团企业的母公司融资策略优化建议

2.1提高内源融资效率

集团企业的母公司应该不断优化融资渠道、发挖集团企业的母公司潜力以扩展、增强集团企业的母公司盈利能力，提升集团企业的母公司市场占有率和经济效益；从总體看来集团企业的母公司面临着的经营环境是比较复杂的，因此可以说集团企业的母公司面临的既是机遇有时挑战，因此要从以下方法出发提高内源融资效率：

首先，集团企业的母公司要聚集擅长的主营产业，积极的探寻企业新的经营思路，有序的推进新的项目和业务，这样才能够实现经营上的创新，提高内源融资效率。

其次，要推进内部整合，不断进行盘活现有资源。

再次，提升自身财务管理能力，尤其是投融资等集团企业的预算与会计核算工作。

2.2不断拓宽融资渠道

要结合自身的实际情况拓宽融资渠道：

首先，发行债券方式就会比银行贷款有着较大的优势，所以集团企业的母公司的管理者就可以考虑发行一些中期的票据，既可以降低一些融资成本，也可以使得融资程序简单化，大大提高融资的工作效率。

其次，开通融资租赁服务，这种方式有助于实现了分期偿还租金的目标，大大的缓解了还款的压力，租金也可以在税前进行扣除，税收负担得到了减轻。

第三，尽可能采用新型的融资模式，例如：

（1）众筹融资模式，可以在众筹平台上推出时尚的产业项目及产品来获取网络上的众筹融资；

（2）可以通过发行优先股的方式来以较低利率获取不用到期还本付息的资金；

（3）可以采取集团内企业分拆并打包上市的方式来获取股权资金；

（4）通过P2P平台来快速筹集急需的资金；

（5）可以考虑借助于新成立的项目来吸引民间股权类投资、风险投资，或者与信托公司合作成立信托项目，以获取快速的融资服务；

（6）可以考虑与地方性中小银行合作开展产业链融资、应收账款保理融资、票据贴现等新型的银行渠道的融资服务。

2.3做好融资规划、决策工作

科学合理的融资规划和决策是集团企业的母公司提高融资策略水平的关键，所以集团企业的母公司要从实际情况出发做好融资规划和决策的工作，主要可以从以下几个方面入手：

首先，预测出合理的融资需要量。确定融资需要量要根据集团企业的财务数据和经营规划出发，集团企业的母公司要根据实际的经营规划、投资计划，做出科学合理的财务预算，集团企业的母公司融资人员要根据预算的执行情况来确定融资的金额。

其次，保证融资方案的科学合理性。为了提高集团企业的母公司融资策略的水平，集团企业的母公司要保证融资方案的科学完整性，其中集团企业的母公司主要可以从以下几方面入手：融资的金额、主要用途、时间期限等方面。

再次，在进行融资决策的时候，集团企业的母公司要要求不同部门在一定时间对融资策略的执行过程的结果进行反馈，为了保障融资决策的合理性，也要评估决策工作的工作质量，这样才能根据客观的评价结果来不断调整相关的融资计划。

参考文献

[1] 张幸.莱宝高科股份有限公司融资策略研究[D].长沙：湖南大学，2013.

[2] 迟凤玲.现代信息网络环境下科技型农业中小企业信贷融资模式创新研究[D].中国农业科学院，2013.endprint