论私募股权投资基金财务管理中的风险管理

俞雯

【摘 要】私募股权投资基金当前在我国的发展比较迅速，已经有了重要的地位，成为了仅次于银行贷款和新股发行的重要融资手段。论文主要探究了私募股权投资基金的基本定义和特点、风险控制原则、风险形式、财务管理中的风险控制措施，以供相关人士参考。

【Abstract】Private equity investment funds are developing rapidly in China， and it has an important position， and it became an important means of financing after bank loans and new issues. This paper mainly explores the definition and characteristics， risk control principle， risk forms， the risk control measures in financial management of private equity investment funds，for reference.

【关键词】私募股权；投资基金；财务管理；风险管理

【Keywords】 private equity； investment funds； financial management； risk management

【中图分类号】F540.58 【文献标志码】A 【文章编号】1673-1069（2017）10-0065-02

1 引言

私募股权投资基金已经成为了连接产业市场与经济市场的重要桥梁，可以对各行各业中具有发展潜力的企业、资本投入以及管理等进行不断的优化，使其能更好的适应当前激烈的市场竞争环境，并且寻求更好的发展。在私募股权投资基金财务管理过程中，对存在的风险进行有效的管理，如环境、政策、行业、运营、管理等风险，可以有效的促进企業实现可持续发展的战略目标。

2 私募股权投资基金的基本定义和特点

私募股权投资基金是针对于公募基金来说的，其投资对象主要是少数机构或者个人，投资方式主要是投资者通过私募股权基金通过非公开的方式，向特定投资者筹集较大规模的资金，形成基本资产，并且交由专门的人员进行托管和管理，投资者按照其出资的大小，在分享投资收益的同时，也要承担相应的投资风险[1]。私募股权投资基金具有“聚合资金、集合投资；组合投资、分散风险；专家管理、放大价值”的特点，私募股权投资基金管理公司一般都是采用有限合伙制，而且其退出渠道也存在多样性的特点，如公开市场售出、并购等，企业可以在合适的时机通过各种退出渠道实现资本增值收益，灵活性较强。

3 私募股权投资基金风险控制原则

一是，全面性原则，私募股权投资基金风险控制与股权投资业务的各个部门、人员等都有直接的关系，应该渗透到企业发展过程中的各个环节，如决策环节、监督环节、执行环节、反馈环节等；二是，审慎性原则，内部风险控制的核心是有效防范各种风险，公司部门组织的构成、内部管理制度的建立要以防范风险、审慎经营为出发点；三是，独立性原则，风险控制工作应保持高度的独立性和权威性，并贯彻到业务的各具体环节；四是，有效性原则，风险控制制度应当符合国家法律法规和监管部门的规章，具有高度的权威性，成为所有员工严格遵守的行动指南，执行风险管理制度不能存在任何例外，任何员工不得拥有超越制度或违反规章的权力；五是，适时性原则，应随着国家法律法规、经营方针、风险管理理念等内部环境的改变，以及公司业务的发展，及时对风险控制制度进行相应修正和完善。

4 私募股权投资基金的风险形式

4.1 环境、政策、行业风险

首先，环境风险主要指的是在全球经济环境不断变化的影响下，私募股权投资基金也会随着环境的变化而变化，私募股权投资基金所属的是金融行业，而金融风险源于资本市场的动荡，一定程度上对私募股权投资基金收益产生影响；其次，政策风险主要是指项目公司所属行业的国家产业政策、行业规划、税收政策等发生重大变化导致项目投资前后技术、市场、产品、客户发生不利变化，并导致项目公司偏离投资方案、估值整体下降，造成无法退出或亏损退出；最后，行业风险主要指的是私募股权投资基金所处的金融行业一旦发生变化，或者行业不景气，就意味着增大了投资者的风险，可能造成投资失败。

4.2 运营和管理风险

运营风险主要指的是在决定投资之后，在企业内部经营管理过程中，可能出现一些问题，如内部管理混乱等，导致运营失败，给私募股权投资基金的造成损失，增大了风险，私募股权投资基金对于投资来说比较在行，而在经营方面却存在着不足，企业内部可能会因为意见不合，而导致管理混乱，或者因为利益争夺而扰乱正常的经营秩序，造成投资失败；管理风险，主要与管理人员的综合素质有着直接的关系，其风险来源主要是管理人员综合素质不过关，管理人员除了要有较强的专业技能和管理技能以外，还要有较强的沟通技能，能与各方相关部门、单位等搞好关系，如处理好与政府监管部门的关系。

5 财务管理中的风险控制措施

5.1 完善内部控制制度

要想对私募股权资产基金财务管理中的风险进行有效的控制，就要有健全的内部控制制度作为保障，在基金管理公司与项目公司之间建立完善的内部控制制度，对公司各人员、各部门等进行职责划分，并且依据相关人员的实际能力合理分配岗位。对于项目资金的审批也要执行严格的职责审批制度，要经过各个领导人员的签字确认以后，才可以通过。除此之外，企业还要设立专门的项目组的后台管理和监督部门。综合管理部负责投资项目的文档管理、印章管理、人力资源管理、董事会和投资决策委员会的会议筹备，以及相关会议资料的管理等。财务部负责投资业务的财务核算和资金划拨，为投资项目分别设置账户、独立核算、分账管理。endprint

5.2 制定严密的财务预算

在财务管理中的风险管理过程中，最重要的就是要有严密的财务预算，对财务预算进行有效的控制，这是实施风险控制的第一步，编制预算可以作为事后财务分析、财务预测分析的重要依据，其内容主要包括时间、原因、金额，而且在对财务预算进行制定过程中，其目标不能与企业的发展方向和目标出现较大的偏差。另外，预算编制要尽可能的简单明了，使人方便利用，为企业提升管理效率提高保障。

5.3 定期出具财务分析报告

基金管理公司在财务风险管理过程中，要对财务信息进行全面的掌握，并且要根据项目公司上报的财务信息进行定期的财务分析，对财务分析结果引起高度的重视，充分利用这些分析指标对财务信息进行全面的掌握，了解项目公司的实际运行情况以及财务情况，并且要能将企业内部的信息资料与外部环境、外部信息等结合起来，并且对其进行综合分析，得出具有前瞻性的结论以及问题，提供项目投资的可行性方案，为投资决策提供保障。

5.4 对项目进行财务尽职调查

在财务管理中的风险管理中，要针对存在的风险，进行全面的财务尽职调查，主要包括：评估项目公司的价值、潜在的风险、交易选择、收购后的整合、以及预测企业的发展前景等，基金管理公司在自身能力有限的情况下，可以将其委托给第三方专业机构来办理，如，会计师事务所、资产评估机构等，可以使投资者清楚的了解到项目的真实经营状况以及盈利情况，有效降低存在的风险。

5.5 进行定期和不定期审计

在对项目公司进行定期或不定期审计过程中，可以通过审计发现存在的问题，并且提出有针对性的解决措施，为决策层提供参考。而且项目公司的年度预算报告以及内部控制制度等应在基金管理公司进行备案，还要将相关的财务信息，如财务报表、银行资金流水等，上交基金管理公司，可以方便基金管理公司随时了解项目公司的管理情况以及发展情况。另外，还要按时完成报表编制工作，将其交由相关的管理公司进行审核，一旦发现问题，就要对其进行纠正，并且还要查明原因，吸取教训，总结经验，为企业的发展提供有利的保障。

6 结語

综上所述，虽然我国的私募股权投资基金取得了一定的成效，但是其在发展过程中还存在一定的问题，相关制度还存在欠缺，所以为了有效的降低财务管理中的风险，管理人员就要不断的探索和学习，对风险进行有效的控制，促进私募股权投资基金健康、长效发展。

【参考文献】

【1】李锁永.我国私募股权投资基金的发展现状与建议[J].时代金融，2017（05）：24-25+37.

【2】王琳.私募股权投资基金的财务管理运行探索[J].金融经济，2017（12）：157-158.

【3】潘晓娟.中国私募股权及风险投资基金投资创历史新高[N].中国经济导报，2017-03-01B07.

【4】廖富群.论私募股权投资基金风险及财务管理中的风险控制[J].经营管理者，2015（08）：45.endprint