我国上市商业银行的系统性风险溢出效应研究

路娜

【摘要】商业银行的系统性风险一直作为金融市场所关注的焦点备受学者和业界关注，本文采用CoVaR的方法对我国上市商业银行的系统性风险溢出效应研究进行研究分析，发现股份制商业银行和城市商业银行的边际风险贡献度高于大型商业银行，工商银行、农业银行等银行的MES最小，说明这些银行边际风险贡献度低，抵御市场风险的能力强。

【关键词】CoVaR；风险溢出效应；边际风险贡献度

1 研究方法

3 结论

3.1在自身风险方面，华夏银行、中信银行和浦发银行等股份制银行的VaR值分列前三位，而中国银行、农业银行和工商银行等大型国有银行的VaR值分列后三位。这表明，国有银行采取了更加稳健的风险管理措施，可以把自身风险控制在一定范围内。

3.2在系统性风险方面，工商银行、华夏银行和建设银行的ΔCoVaR值较高，而民生银行、南京银行和中心银行等城市商业银行的ΔCoVaR值较低。这表明，如果工商银行处在极端情况下，它会对整个银行体系贡献最大的风险溢出规模。

3.3银行的自身风险与银行的溢出风险并不存在高度一致的对应关系，自身风险高的银行对系统的风险贡献程度不一定大，故VaR只能对银行自身风险进行度量，反应的是银行在极端情形下的最大损失，并不能用来检测当一家银行处于极端情形下对其他银行甚至银行体系造成的损失。

3.4MES给出了金融机构单位资产的系统性风险贡献度，它是在整个金融市场收益率显著下跌的压力情景下，研究单个金融機构的差异性表现。对于商业银行，净利息收入是其营业收入的主要来源，占比超过50%以上，市场指数的大幅下跌对其影响不大。MES差异反映了市场对金融机构在压力情景下不同经营状况的预期。

3.5中信银行、兴业银行、华夏银行的MES位居前三位，说明这些银行边际风险贡献度高，抵御市场风险的能力弱；而工商银行、农业银行、招商银行的MES最小，说明这些银行边际风险贡献度低，抵御市场风险的能力强。

3.6从总体看。股份制商业银行和城市商业银行的边际风险贡献度高于大型商业银行。这也从另一个角度说明大型商业银行抵御市场风险的能力明显好于其他股份制商业银行和城市商业银行。endprint