网络借贷行业风险分析

李豪杰

[提要] P2P网络借贷是P2P借贷与互联网相结合发展出来的新生事物，在其快速发展的背后隐藏着许多随时可能爆发的风险点。P2P网络借贷行业作为传统金融的重要补充应如何健康发展，是投资者、借款者及监管部门非常关注的问题。本文通过分析2015年12月发生的“e租宝”平台倒闭事件，研究P2P网络借贷行业中存在的不足之处，并提出建议。

关键词：P2P网络借贷平台；e租宝；风险

中图分类号：F83 文献标识码：A

收录日期：2017年6月18日

一、研究背景与意义

近年来，互联网金融模式主要体现为手机银行和P2P融资模式，手机渗透率已经超过正规金融机构的网点和自助设备，同时手机银行的功能已经不再是简单的手机支付，已延伸到了存贷款等基本金融服务。而P2P融资模式是一种个人对个人通过互联网直接信贷模式。它真正地消除了中间商，使沟通变得更直接、更容易，为企业与个人提供更大的方便。2005年英国诞生的Zopa平台——全球首个P2P网络借贷平台，2006年美国的Prospe，韩国的Popfunding，西班牙的Comunitae等全球的P2P网贷平台紛纷崛起。2007年，国内第一家P2P平台——拍拍贷在上海注册成立，标志着中国网络借贷行业的正式起步，随后红岭创投、陆金所等平台的成立，使中国也加入这次的金融改革创新中。

然而，随着网络借贷平台迅速发展，其背后的风险也逐渐爆发出来，近几年平台倒闭、老板携款逃跑、提现困难、涉嫌非法集资等事件日益被社会关注。由于整个P2P行业还处于发展的初期阶段，目前中国的P2P行业中存在很多问题，行业整体也显得比较混乱。监管体系的缺失，准入门槛较低，平台运转机制存在缺陷，这些都导致了各平台在规模、资质和经营效益上的巨大差别，使得行业整体风险增加。但是，P2P网络借贷的出现也在一定程度上解决了小微企业和个人获得小额贷款难的问题，增加了资金供给的渠道，这也是对传统金融行业的补充。

P2P行业作为传统金融的重要补充，应如何健康发展是投资者、借款者及监管部门非常关注的问题。本文通过分析2015年12月发生的“e租宝”平台倒闭事件，研究P2P网络借贷行业中存在的不足之处，并提出建议。

二、我国P2P网贷行业发展现状

据网贷之家联合盈灿咨询发布的《P2P网贷行业2016年12月月报》，截至2016年12月底有5，881家平台，网贷行业正常运营平台数量为2，448家，12月份停业及问题平台方面共有97家（其中，跑路12家、提现困难11家、停业74家，停业不一定是问题平台，有些平台停业转型后正常运营）。截至12月底，累计停业及问题平台达到3，438家，P2P网贷行业累计平台数量达到5，881家（含停业及问题平台）。2016年出现停业及问题平台1，856家，2015年1，206家，2014年277家，表1显示了2011～2016年全国停业及问题平台的具体情况。

通过表1可知，2014～2016年是网贷行业的风险爆发期，2014年以后，中国的网贷行业如雨后春笋般增长，但同时暴露的问题平台也是比较多的，2015～2016年出现的问题平台中，出现问题最多的风险类型就是跑路、停业以及提现困难。2011年，我国银监部门向各省市提出了关于人人贷等网络借贷行业业务经营模式涉及非法集资的问题，提出了网络借贷行业的中间业务容易触及法律或者擦边球；在2013年11月25日人民银行条法司在处置非法集资部际联席会议上，向公众作出风险提示，目前涉嫌非法集资的行为主要有三种形式：资金池模式、不合格借款人导致的非法集资风险、庞氏骗局。

三、P2P网贷平台“e租宝”分析及其启示

在网络借贷的过程中，任何一方都可能出现风险问题，最终影响整个平台的经营乃至整个行业。通过对“e租宝”网络借贷平台运营流程进行深入调研，并分析平台倒闭的原因以及对整个行业带来的启示。“e租宝”全称为“金易融（北京）网络科技有限公司”，是安徽钰诚集团全资子公司，其平台下的6款产品都是融资租赁债权转让，预期年化收益率在9.0%～14.2%之间不等，远远超过银行理财的预期收益率。

“e租宝”就是一个彻头彻尾的庞氏骗局。“e租宝”的真正问题在于其根本没有实际的业务来支撑。通过假项目、假三方、假担保三步障眼法来制造骗局。在“e租宝”平台上，其中的融资项目标的大部分为虚假标的，实际的资金流向并不明晰。在真正的P2P模式中，无论项目端对应个人还是企业，借款主体必然是真实存在的，借款项目也必须保证真实性，投资人根据项目风险自行决策是否予以投资。而“e租宝”的模式中，资金流向不明，项目标的虚假捏造，因此背离了P2P的本质。

同时，投资者风险意识薄弱，也对“e租宝”这样庞氏骗局起到了推波助澜的作用。研究发现，“e租宝”平台下的投资者大部分都是中老年人，他们被“e租宝”的超高收益率吸引。同时，“e租宝”利用后者的本金为前者的利息埋单，这样早期一部分投资者确实也能赚到较高的利息，就自然得到了那些后来投资者的信任。

四、鉴于“e租宝”事件对规范P2P网贷行业的建议

创新总是与风险相伴，P2P网贷平台作为互联网金融最基础的技术结构，其创新性的运营模式同样存在大量风险，更有可能动摇传统金融的稳定。降低P2P网贷平台风险、推动网贷行业健康有序发展，仅靠建立监管机制是不够的，P2P网贷平台、投资人都应不断提高风险隐患认识。基于P2P网贷平台目前的风险情况。对其进行如下建议：

（一）建议监管机构推动P2P平台备案制，制定负面清单制度，约束P2P平台的越界行为，打击P2P平台的非法经营行为。同时，加快推动P2P资金的银行存管，对于资金进行有效监控，让出借人资金直接对接借款人，防范平台挪用客户资金。

（二）完善个人征信体制。通过个人信用评级是P2P网络借贷平台上进行借款的必要前提。我国的个人征信系统还非常不完善，仅包括商业银行的个人用户信贷、信用卡、担保等信息。我国征信行业未来将形成以银行金融信用信息数据库为主，发展征信行业的市场化，鼓励大数据信息服务行业的发展。向全社会公开信用查询，帮助网络借贷平台审核借款人、贷款人，对中小微企业以及个人有效融资。

（三）完善风险评估机制。“e租宝”事件的爆发说明构建P2P等高风险互联网金融业态的风险预警机制的必要性，尤其需要建立负面信息向上汇报的渠道。这种风险预警机制的构建需要把握两点：第一，完善平台网络风控体系。首先，平台应加强贷前审查，细化借贷信息审核，切不可为了提高平台业绩放松审核力度；其次，完善工资制度，将信息评级质量纳入员工的绩效考核，从而激励员工提高专业素养；最后，平台要强化贷后监督，积极与借款者保持联系，定期跟进借款者资金流向及使用情况，可在一定程度上减少道德风险。第二，创新平台担保模式。为进一步提高平台自身安全、资金安全，稳固投资者参与度，网贷平台可以在已有风险准备金模式的基础上，积极谋求与保险公司的合作，将保险保障模式纳入资金安全保障体系，提升投资人的资金安全。

主要参考文献：

[1]沙慧娇.P2P网贷平台风险研究——以“锦融运通”倒闭事件为例[D].安徽财经大学，2015.

[2]熊雯莹.P2P网络借贷风险探究及对策[J].智富时代，2015.11.

[3]曹小艳.美英P2P网络借贷监管经验及其对我国的启示[J].武汉金融，2014.9.

[4]陈文.“e租宝”事件，折射P2P现实及未来[J].金融博览：财富，2016.1.