“L”型经济时期的中国融资租赁业发展对策研究

刘嘉雪

摘 要 中国经济增速换挡，进入“L型”增长阶段，与此同时中央正不断深化供给侧改革，给中国融资租赁业带来诸多挑战和机遇。本文立足于中国宏观经济形势，揭示当前我国融资租赁业的发展形势，并从强化行业四大支柱建设、拓宽行业资金来源渠道、强化租赁企业内部管理三大角度，为“L”型经济时期的中国融资租赁业健康发展提出了相关建议与对策。

关键词 融资租赁；“L”型经济；四大支柱

在日趋复杂的国际环境中，中国内部矛盾日益激化，国内经济正处于“三期叠加”的关键时期，面临着来自经济增速换挡、产业结构调整和刺激政策消化的诸多挑战。在2015年全年GDP增速降至1990年以来最低点，首次跌破7%的统计数据表明中国经济增速正从快速下滑期步入缓慢探底期，预测未来将在一个合理的区间内平稳运行——中国经济“L型”走势将成常态。

一、“L”型经济形势下中国融资租赁业面临的挑战和机遇

在这一新常态下，中国融资租赁业挑战与并存。一方面，融资租赁业与宏观经济联系紧密，因此融资租赁作为沟通产业与金融的桥梁，在宏观经济增速放缓时期“桥梁”两端发展缓滞的情况下，不免会受到冲击。发展的基础较脆弱的租赁行业正赶上了经济发展的下行期，已有经济体系几十年积累下来的问题不但没有得到解决，反而有可能引发行业危机。在行业内部，存在着法律体系不健全、多头监管问题、会计准则不统一、税收制度不完善、资金来源及流动性问题和微观主体经营五大问题。

另一方面，中国增速换挡只是表象，本质则是转型。在这一特殊时期，国家大力推动供给侧改革，以推动经济结构转型和促使资源的优化配置，给作为新兴服务产业的融资租赁业带来巨大的机遇。融资租赁能够帮助盘活企业存货，减轻企业负担，缓解财政压力，促进传统产业有能力改造升级；能够利用自身专业优势，整合上下游资源，实现供需两端精准匹配，促进制造商生产符合市场需求的产品，促进产能结构调整；能够帮助企业引进新装备、新技术，推动培育新产能，促进动能转化，加快经济转型升级；能够通过发挥国际产能合作纽带作用，支持中国企业增加出口推动化解过剩产能；能够通过金融杠杆连接广阔的金融市场、资本市场，引导大量的金融资源注入实体经济，降低实体经济融资成本，提高金融服务可得性等等。融资租赁的独特属性与供给侧结构性改革所要求的“去产能、去库存、去杆杠、降成本、补短板”相互契合。因此，融资租赁在支持供给侧结构性改革方面无疑将发挥不可忽视的作用，给行业本身带来巨大福利。

在这一宏观经济形势下，在微观经济中有着融通资金、拉动投资、促进销售、资产管理四大功能的融资租赁业应提前布局，放手改革，大胆创新，在“L型”经济时期为拉动投资需求和出口需求，促进充分就业与经济发展注入新动力。

二、中国融资租赁业发展对策

（一）强化行业四大支柱建设

1.健全融资租赁法律体系

在法律制度建设方面，我国法律起步晚、更新慢，法规层次空、内容杂，条例实施难、效果差。因此，专门的融资租赁法应尽快出台，以健全融资租赁法律和司法体系。首先，《融资租赁法》起草工作应及早提上议程，为整个租赁行业提供国家层面的法律保障。其次，相关部门应持续推动建立租赁物所有权登记制度，并明确租赁物取回权的冲突解决机制。再者，需营造良好的司法环境，确立融资租赁专业性司法审理和执行机制，简化诉讼程序，在司法实践中确保融资租赁公司具有与其他债权人同等的受偿地位，维护租赁公司的合法权益。

2.加强融资租赁监管工作

在监管制度建设方面，多头管理造成同行业不同性质的企业分别适用不同的规定，在市场准入、业务开展、税收等方面存在较为明显的差别，很大程度上影响了融资租赁市场竞争的公平性和租赁公司的健康发展。因此，在监管制度建设中，首先要明确监管原则，确定监管范围的边界。其次，必须统一监管体系，打破原有体系的多元监管的格局，成立统一的行业监管机构，构建完整的监管体系。再者，必须加快监管步伐，不仅要专注于线下的监管，亦要放眼于线上的监管。要强化网络借贷平台的风控意识，督促其合规运营，步入正轨。

3.完善融资租赁会计规范

在会计制度建设方面，融资租赁会计规范亟待完善。首先，必须统一行业会计准则。在会计准则方面，融资租赁业务的处理上存在一定的差异，不利于融资租赁行业健康发展，故应尽可能将融资租赁在各方面的界定统一。其次，需结合国情处理新国际租赁会计准则变化。国際会计准则理事会（IASB）于2016年发布了新的租赁准则——《国际财务报告准则第16号—租赁》（IFRS16），并宣布于2019年1月1日起开始实施。新准则从根本上改变了承租人的会计处理并将对很多公司产生重大影响，特别是交通运输、零售、电信、能源等行业。作为大国，中国版的新租赁会计准则应把这些年中国租赁业的新变化体现出来，无须亦步亦趋，应根据中国的实际国情，建立有中国特色的趋同准则。再者，在进行新租赁会计准则的制定时，我国应注意以时间换空间，不应该太急，应该逐步推行改革，给快速发展中的中国租赁业留出充足的发展空间，待各项影响充分评估之后，再推出中国版的租赁新会计准则。

4.深化融资租赁税制改革

在税制制度建设方面，我国必须统一税收立法，继续深化税制改革，为企业营造一个良好的税收法治环境。首先，须实施统一的财政政策，创造公平的税收环境，以公平良性的竞争，促进融资租赁企业的共同发展。其次，面对中小企业经营租赁业务的租赁公司和主营业主是符合国家产业导向的融资租赁公司，财政应给与适当的税收减免、贴息、退税或提供一定额度的信用担保等一系列优惠措施。再者，必须扩大优惠范围，加大优惠力度，并从扩大加速折旧的范围、放宽投资税收抵免要求、允许出租方贷款的利息支出在在税前列支、允许租金税前扣除、计提呆账准备金这几个具体方面进行改进。

（二）拓宽行业资金来源渠道

除了通过政策性金融机构向信用度较好、资质较高的融资租赁公司提供中长期降息贷款外，鼓励金融租赁公司使用多种直接融资工具支持实体经济。首先，要充分发挥债权融资的比较优势，改善金融租赁行业整体在融资渠道和成本方面面临的困境，有效降低金融租赁行业融资成本，使其更好地服务于实体经济。其次，除金融债券之外，尝试放开其他品种对金融租赁公司的发行限制，鼓励金融租赁公司在银行间市场发行多种中、短期融资品种，同时鼓励符合条件的金融租赁公司在交易所市场发行公司债券。再者，监管部门应尽快出台关于融资租赁公司发行次级债、保险资金投资融资租赁资产等方面的实施细则，指导支持融资租赁公司运用市场化手段多渠道补充资本。

（三）强化租赁企业内部管理

1.要强化企业内部控制，防范多重风险

融资租赁由于其租赁期长、租赁物几乎不可再出租而使其不可避免地面临着信用风险，基于此出租人需严格评估承租人的承租能力与未来发展前景以防范信用风险。其次，我国租赁公司普遍面临租金不足的压力，流动性风险大，为此公司需开展多元融资战略。再者，对于涉外的租赁公司还面临着汇率风险，这要求它们加强资金管理合理控制外汇头寸，及时与外汇调剂中心建立换汇渠道。

2.加快培养人才，提高专业水平

互联网技术的进步、国家相关法律法规的调整变动、融资租赁业的逐步发展等都要求融资租赁企业加快专门人才的培养，以适应新形势下的该行业的日益变迁，财务、法律、技术、风控等方面的专门人才是企业提高专业化水平的最大推动力。

3.加强业务创新，紧随时代步伐

大部分公司存在的前提在于其盈利的可持续性，一个没有盈利能力的公司是没有发展前景的，新形势下融资租赁公司要积极响应国家的号召去杠杆、降成本、补短板，以提高盈利能力。同时拓宽业务渠道，创新发展模式，可采用投租联动等方式，投资节能环保、医疗健康等新兴产业，还可紧随时代步伐以资产注入的形式参与PPP项目的设立实施。

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