大学科技园企业融资战略管理问题与对策探析

2017-07-13丁清中石大大学科技园有限公司

消费导刊 2017年19期

丁清中石大大学科技园有限公司

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融资战略管理是企业财务战略管理的组成部分，是大学科技园企业挺进高水平现代企业的必经之路。本文分析了大学科技园企业融资管理的现状和存在的问题，从融资思路和途径、方式和力度以及中后期管理的角度出发，提出了解决大学科技园企业融资战略管理中各种问题的对策，指出只有不断地优化融资战略管理机制，才能在更大程度上发挥融资在企业发展中的重要作用。

大学科技园企业融资战略管理

一、引言

大学科技园企业是创新资源的聚集地，实行财务战略管理势在必行。而融资管理是财务战略管理的组成部分，是一个重要的内部管理的运作环节。高等院校在其大学科技园企业的初建时期，不可能一次性投入足够的建设资金，于是无形资产就成为了高校提领而顿的唯一法宝，由此不得不进行一次乃至多次的融资，以成就大学科技园企业的建设与发展。融资作为资本运作的一种基础手段，国内外科技园区概莫能外，国内绝大多数的大学科技园企业也是如此。

但由于对现代金融市场的不熟悉，尤其对融资运作的生疏，往往使大学科技园企业在融资运作过程中产生失误，其后果是给企业的发展带来隐患，甚至直接让企业步入深渊。因此分析和探讨大学科技园企业融资管理中的问题，研究和探讨融资管理的现代的符合企业实践的指导原则和运行方式，将对大学科技园企业健康的融资管理大有助益。

二、大学科技园企业在实践融资战略管理中存在的问题

企业的运行需要资金的支持，融资的力度、途径及其各种要素对企业的运转将会产生不同程度的影响。企业必须重视与融资运作相关的财务管理，使融资战略管理在财务整体战略管理中保持一致性。目前在实践融资战略管理过程中最常见的问题表现如下：

（一）融资管理缺乏战略规划的基本支持

有关研究表明，为风险投资者真正能带来收益的投资项目不到四分之一,高风险不能带来高收益成为引进风险投资的最大阻力。而大学科技园企业的发展存在着技术风险、管理风险和市场风险三大风险，且相关的风险指数较高。因此对于大学科技园企业来说，融资更是难上加难。大学科技园企业建设伊始，需求大量的资金支持，但产品尚处在研发阶段，没有产品，更没有销售收入。产品所依附的高新技术需要进一步催熟，除了其中的技术风险之外，还存在着产品是否能被市场接受的风险。这时运行资金短缺，来自自筹或政府的先期投入的资金量远远不能满足企业的实际需求，因此引进风险资本的愿望十分迫切。在这种急迫情势之下，大学科技园企业往往不能清醒地理智地坚持融资战略管理思想和原则，兼顾近期和远期利益，更不能设立一个实际的可行的战略目标，制定科学的融资规划，而满足了一时之需，却抱憾始终。

（二）融资途径和方式趋于保守单一

企业在融资过程中应当根据发展的需要和金融市场的状态，选择不同的融资途径、方式和力度。大学科技园企业在研发、中试和产业等发展阶段应根据实际情况变换投融资途径和方式，制定各自的科学的融资战略。大学科技园企业在不同发展时期的资本需求和面临的风险不一样，融资的战略内涵也应当不同。国内大学科技园企业尽管已经有了十几年的历史，但仍然是一种有发展模式创新点的企业类型，其发展特征还应当进一步地进行分析和定位，融资的战略定位和具体策略还需要进一步的研究。目前常见的问题是大学科技园企业的财务管理还没有提升到战略管理的层面，更没有学习和实践融资战略管理。没有固定的团队或没有安排制定和消化融资战略管理思想和策略的工作量，没有分析企业发展的不同时期变化了的投资需求，往往会重于回避风险，轻于变换融资途径和方式，只愿墨守已有经验，使融资不能在企业的发展中发挥更大的作用。

（三）尚未建立科学而实用的风险投资机制

大学科技园企业“官、产、学、研”相结合，构成了具有某种风险特质的投资环境，实际形成了一种新的风险投资运行机制。在融资过程的前期运作中，由于资金需求十分迫切，企业主动投入充足的人力物力，十分重视融资谈判，积极研究确定融资方案。直至融资资金到位，这种热情还在持续，内部项目的资金分配上也给予了应有的重视。当风险投资过程一旦进入风险管理阶段，大学科技园企业由于没有建立系统的成熟的风险投资机制，往往忽视了融资后的管理力度。融资资金的利用成了项目部门或生产部门的内部事务，企业的财务融资管理部门只管融资前期运作，对于资金运行的格局与状态则无权过问。在这种没有建立风险管理机制的企业状态下，无人分析资金的运行风险，无人提示企业的资金运行前景，更没有人或部门关心和完善资金的退出机制，很可能使融资资金如泥牛入海，今后的融资更是难上加难，从而使企业的发展走向窘境。因此，建立科学而实用风险投资机制是大学科技园企业在发展中必须面对的重要课题。

三、优化大学科技园企业融资战略管理的对策

（一）确立科学的融资战略管理思想

财务战略管理体现了企业战略管理的要求，又遵循了企业财务活动的基本规律，是现代更为科学的财务管理方式，是企业战略管理的组成部分。用战略管理的视角来审视融资运作，才能着眼于企业的战略目标。

大学科技园企业实现科学的融资战略管理体制，首先要提高思想认识和理论水平，确立融资战略管理思想，才能够有效、有序地开展融资活动。目前，大多数大学科技园企业尚未形成完善的管理会计机制，融资工作的依托单位是财务管理部门。因此，要求财务管理部门及早地立足融资战略管理，走出传统的理财套路，树立科学的融资目标，保持理智和清醒，保证融资不留隐患。对于企业来说，更重要的是在管理高层形成共识，坚持和确立融资战略管理思想，才是企业融资顺利进行的切实保证。

（二）大胆谨慎地将融资风险化为发展动力

融资战略管理的原则是安全第一。没有安全，融资规模越大，越是饮鸩止渴。在遵守安全第一的原则前提下，应鼓励开放思想，借鉴国内外成功融资的经验，寻求与更多的企业或金融投资机构合作。

大学科技园企业在初期建设过程中，不熟悉融资的具体方式和投资市场的情况，同时也是出于创业初期的资金困境，一般倾向于使用股权融资。股权投资的弊病在于股权确定时难以详细地了解合作方的资历、业务特征等等，在合作后期常会发生运作的各种摩擦，带来十分难以化解的发展阻力。股权的分割，由于大学科技园企业组建初期资金短缺，往往迫不得已，不适当地让利于合作方，造成后期利益不恰当地流失。因此，企业应当基于战略发展的思想和原则，不失时机地制定合理的融资目标和规划，首先选择债权融资，在无计可施之时，才使用股权融资。在融资过程中，还应当注意无论是债权融资，还是股权融资，都不能融资过度。资金短缺是企业发展的大敌，但是过度的融资也将给企业带来不适当的负重。大胆开放，敢于面对风险，又要谨慎稳妥，注重当前利益，又要顾及长远利益，让企业运营进入良性循环，将融资风险终将转化为企业发展的动力。

（三）创建健全的风险投资机制

在企业的发展过程中，必须建立健全的风险投资机制。投资的实际收益，不仅仅关系到投资者的利益，实际上还关系到企业的下一步的发展。只有投资者在投资过程中获得了应有的回报，才能够使他们不丧失再次投资的热情。创建一个健全的风险投资机制，既保证投资者的应有回报，又兼顾了企业的长远利益，也只有这样，才能使企业的融资运作生生不息，促进企业向前发展。

大学科技园企业应注重风险资本融入之后，应及时地合理地进行项目适配，并做到管理服务一条龙，不断提升风险资本的利用水平，力争早日得到项目的实际回报，这对今后风险资本规模的拓展以及提高风险资本再融资能力的影响极大。因此，要把风险投融资管理团队的建设放在重要的地位，长期而不间断地培养提高团队成员的专业素质，并加强企业内部的协作，建立通畅的资金信息沟通渠道。

大学科技园企业中的高科技成果具有技术超前性，于此共生的是阶段性和非独立性、专业性，这些特点在加上市场信息的滞后性以及科技成果评估制度的不完善性，往往造成科技成果的市场价值误判，因此使得一些项目无法获得风险资本的青睐。大学科技园企业应当大力完善投融资支持服务体系，建立一系列的项目评估及推介机制，开拓投融资公共信息网络平台，提高项目与风险资本结合的比例，降低项目价值识别中信息的不对称性差异，使那些真正有市场价值的高科技项目获得更好的创业环境。