智能投顾海外先行

路青

智能投顾已成为金融科技领域继区块链后的又一风口，其在全球的兴起并非偶然。

在成熟的海外市场，智能投顾领域经过几年的发展，已经初具规模。2008年开始，以美国和欧洲为中心，一些提供在线资产管理服務并收取相关手续费的金融公司相继成立，在线专业投资咨询服务迅速兴起。Wealth Front、Betterment、Personal Capital都是其中的佼佼者，这些机构旨在使用机构投资的理念和方法帮助个人理财。随着移动技术的迅猛发展，其增长势头进一步得以凸显。目前，全球提供智能投顾服务的公司数量众多，其业务形式多种多样，遍布美国、欧洲、加拿大、澳大利亚、新加坡、印度、韩国等各国。据野村证券相关预测，全球智能投顾的资产管理规模于2020年将达到2.2万亿美元，占全球资管行业的2.2%。

美国

2008年，美国成立的POWR（Point of Wealth Register）公司，以众多个人投资者为服务对象，提供特殊化的“储蓄ATM服务”，该项业务能够使投资者有效利用现金存款、潜在存款及退休年金等进行投资理财活动。

2013年成立的Kensho基于云计算在硬盘设置了9万个变量（企业业绩、经济指标、政策变化、风险参数等），容纳了6500万个计算机语言。Kensho通过大数据分析和机器学习，自动探知最新新闻，把国外的金融分析师平均需要耗时40小时完成的报告在几分钟内自动完成，给客户提供综合性的解决方案。

2011年12月，美国在线资产管理公司Wealthfront成立，正式注册为美国证券交易委员会（SEC）的投资咨询业者（RIA），提供自动化的投资组合理财咨询服务。Wealthfront以个人投资者为主要客户，兼顾部分法人客户，其用户主要投资ETF基金。该公司客户遍布美国各地，仅2016年2月底，Wealthfront的资产管理规模就达到约30亿美元。

在美国，传统的人工投资顾问服务公司也开始推出智能投顾服务，如1971年成立的Charles Schwab（嘉信理财）于2015年3月推出了智能投顾产品Schwab Intelligent Portfolios。2015年5月，美国Vanguard（先锋公司）推出了智能投顾服务。2015年8月，全球最大的资产管理公司贝莱德（BlackRock）宣布收购理财服务公司FutureAdvisor。

据Credio统计，2015年，美国智能投顾管理的资产规模从256亿～882亿美元不等，总规模已经近1218亿美元。美国近期一项研究显示，到2020年，智能投顾的资产管理规模将达到2万亿美元，约占美国所有资产管理规模的5.5%。

英国

在英国，智能投顾行业的发展同样如火如荼。2011年，英国在线投资咨询公司Nutmeg成立，不仅在线开户十分便利，而且仅收取1%的服务费用，大幅低于传统公司收取的交易手续费7.5%，因此受到投资者欢迎。公司成立不到3年就吸收了4万名客户，取得了一定成功。目前，英国除了在线提供投资咨询服务的公司外，还相继出现了一些通过个人平台提供资产管理业务的公司。

记者了解到，英国传统的投资理财顾问行业在英国金融监管机构颁布新规、禁止基金公司向理财顾问支付佣金、提高了理财顾问资格门槛后陷入困境。不能收取佣金使部分理财顾问不得不上调对散户投资咨询的收费标准，或是提高提供咨询服务的投资金额门槛。这一变化令许多投资者无所适从，也令智能投顾行业受到更多青睐。据悉，英国巴克莱银行、苏格兰皇家银行及劳埃德银行集团均在开发自己的智能投顾平台，而一些大型企业则通过投资入股相关初创企业涉足智能投顾领域。

新加坡

2013年，新加坡Dragon Wealth公司成立。该公司由瑞士信贷亚洲和太平洋地区私人银行部门的最高负责人和投资咨询部门高管合作创立，利用手机移动应用程序提供在线资产管理服务。该公司与大数据及整体解决方案供应商建立了战略合作关系，进行信息收集和分析。Dragon Wealth公司的最大特点是向客户提供与客户投资倾向和资产规模类似的同类组的投资分析报告。通过搜集同等收入群体的投资动向、会员的投资组合策略以及各种网络上的外部公开信息后，为客户提供信息整合后的投资组合建议。Dragon Wealth从平台会员中收取的手续费为每月25美元。值得注意的是，平台上的信息大部分由客户主动提供或变更，而且从多数会员中获取信息后设计出能吸引更多会员的产品，当然这种经营模式在营运早期需要具备一定规模的会员数量是其成功的关键。近日，新加坡Fintech公司StashAway宣布获得300万新元（约合215万美元）新融资，这轮资金将用于进一步开发StashAway的智能投顾平台，提升其投资策略。根据新加坡金融管理局（MAS）规定，获得零售基金管理许可证所需的最低资本为100万新加坡元（约合71.9万美元），这次融资使得StashAway远远超过了这一监管标准，公司也于2017年4月获得了“零售基金管理”资本市场原则上的服务许可证。

韩国

近年来，韩国各大券商争相开发智能投顾产品。截至2015年4月30日，已有三星证券等10个券商、KB银行等6个银行推出Samsung POP RoboAdvisor、Quarterback、QVRobo Account、i-Roboα等14个智能投顾系统。以现代证券为例，2015年2月通过整合价值系统与投资咨询业务，现代证券推出了智能投顾产品，目标是基于算法进行资产管理，为客户带来稳定的收益。改业务主要是通过大数据和计算机运算，为客户提供与客户特点及投资目标相符的资产配置建议及操作服务。在今年1月发布的韩国总统工作报告中，政府就已经提出“关于活跃智能投顾的方案”，如放宽对面签订合同规定，允许通过建立完善的设备以电子方式交付合同；坚持推进具备有效性、适应性的计算机程序代替专业人员，引进咨询与销售相结合的one stop 服务，支持投资者购买金融产品等，以期切实加强金融创新力度。为了与使用智能投顾服务的客户进行有效沟通，业界正在研究建立实时非面对面交流的咨询中心（Help Desk）等推进方案。