智能投顾势起

夏淑媛

财富管理向来被视为金字塔顶端的钻石，动辄上千万元的开户门槛，对于一般投资者无异于天方夜谭。这个行业是典型的二八定律行业，20%的客户带来80%的绩效，所以在财富管理行业及金融理财领域，20%的高净值客户成为各机构主要服务对象，余下的80%被视为“非合格投资者”遭到忽略。

这有悖于金融服务“汇通天下”的最高理想：以天下人之心，通天下人之汇。伴随着国内经济进入新常态，市场普遍出现资产荒，很多人将投资方向瞄向股市和楼市，但这种集中投资的行为抵御风险的能力较差。现代资产配置理论证明，仅仅依靠单一的投资渠道并不科学，分散的大类资产配置才能很好地对冲风险，取得相对稳定的收益，更适合以中产阶层为代表的大众人群。

崛起的中产阶层虽然拥有强烈的投资意识，却缺乏合适的投资渠道和方法，自主投资又往往受到行为金融学中“行为偏差”的影响，容易受市场波动影响而陷入追涨杀跌的困境。传统的私人银行和高端财富管理因为人力成本与运营成本，无法降低门槛面向日益扩大的中产阶层提供财富管理服务。

给金字塔顶端的钻石锦上添花，还是为普通民众雪中送炭？

2010年以来，美国的科技金融公司和大型金融机構，开始探索用计算机和互联网技术开发智能化的资产配置工具，智能投顾（Robo-advisor）开始浮出水面，Wealthfront、Betterment等创业公司迅速跻身独角兽行列；传统金融巨头如高盛、UBS、嘉信、贝莱德、富达等也纷纷涉足，意图利用科技服务大众理财市场。

这种技术能够为普通人提供专业的个性化金融服务，将过去只为私人银行客户提供的服务平等地提供给中产阶层用户。另外，智能资产配置强调纪律和理性，也避免了人为情绪波动造成的影响。

从2016年开始，智能资产配置的浪潮席卷中国。据招商证券预测，2020年我国智能资产配置管理规模有望逼近6万亿元，行业年收入将超百亿元。

金字塔顶端的钻石虽然耀眼，但是，真正支撑这一辉煌的是金字塔底下的基石。