国外解决中小企业融资问题对中国的启示

摘 要：中小企业融资问题意义重大，不但关系企业自身的生存发展，而且关系到宏观经济全局；现阶段由于市场机制还未成熟，社会还未具备优良的信用环境，中小民营企业融资困境时刻阻碍着我国中小企业的发展。本文通过分析中小企业的融资现状，论述我国中小企业融资难的各种原因，借鉴国外解决中小企业融资的良策，结合实际对缓解我国中小企业融资困难提出的解决方案。

关键词：中小企业；融资；困难；原因；对策

一、前言

中小企业在我国社会和经济发展中具有重要的广泛而深远的影响，中小企业可以作为我国社会主义经济体制改革的试验田，中小企业可以培养更多具有开拓精神的企业家，在优化资源配置、提供个性化服务、制度创新、活跃市场等方面都功不可没。具体而言，中小企业对我国社会、经济具有主要作用表现在促进国民经济增长、扩大社会劳动力就业、促进生产加工方面技术创新、增加我国贸易出口、平衡区域经济的重要杠杆等方面做出卓越的贡献。例如：在贸易出口方面从加入WTO以后，出口年增长率达到28.8%，净出口对GDP增长的贡献率从最初的1%升至21.5%；近年来，我国的经济增长中有8%左右是来自于出口贸易增长，而中小企业的出口总额占全国68.3%，其中纺织、轻工、服装、五金、玩具等方面的出口产品，基本上都是由中小企业生产制造。

资金是企业的“血液”，融资是影响中小企业生存与发展的根本性问题。目前，我国中小企业融资的基本情况和特点表现为：内源融资份额较大，间接融资仍是中小企业主要的外部融资来源，直接融资逐渐成为中小企业新的融资渠道，创业投资发挥着不可或缺的作用等特征。

二、我国中小企业融资现状

据中商情报网统计，2015年末，全国工商登记中小企业超过2000万家，个体工商户超过5400万户，中小企业利税贡献稳步提高。中小企业发展在国民社会经济中具有重要作用，不但能够稳定国家税收，促进经济发展，同时也能够增加就业岗位，加快技术发展。但是我国中小企业在发展过程中，均为小规模经营，因此经济风险抵御能力比较差，加之现阶段我国信贷金融制度体系不够完善，导致中小企业在发展过程中普遍存在融资难问题。虽然目前政府采取了一系列政策解决中小企业的融资难问题，对中小企业融资需求的燃眉之急有所缓解，但是并没有彻底解决中小企业融资难问题，尤其从2008年美国次贷危机爆发之后，在员工工资上涨、人民币汇率升值、經济持续下行等因素的影响下，进一步加剧了中小企业的融资难问题。

1.内源融资现状

从当前我国中小企业融资的实际情况来看，很多中小企业都是通过自身积累来实现融资，少数企业通过股票和债券的方式来进行融资。但是依靠自身积累这种传统的内源性融资已经无法满足现阶段中小企业发展的需要，中小企业急需要扩大外源性融资来促进自身企业的快速发展，增强市场竞争力。

2.外源融资现状

对于中小企业而言，外源融资最主要的形式就是股票融资和债券融资。但是我国的资本市场从开始到现在，上市公司的资格以及股票的发行量都与企业的自身规模及经营状况有着紧密的联系，债券市场同样存在着这样的问题。再者，我国的银行业的贷款业务服务主要是针对一些大中型企业进行，很少涉及中小企业。

三、我国中小企业融资困难的原因分析

1.中小企业自身的原因

（1）中小企业自有资本不足。我国中小企业多属民营或私营企业，由于成立时间短，规模小，自有资本偏少，因而抵御风险的能力较差。在调查中，有33%的企业认为融资难的主要原因是企业自身的问题，使得金融机构不愿对其轻易放贷。

（2）财务制度不健全？信用度低。许多中小企业财务管理水平不规范，产生的信息不透明和信息失真，使金融机构对企业的风险承受能力无法真实辨认，严重影响金融机构的信贷决策抑制了金融机构的放贷积极性。

（3）不熟悉融资产品。中小企业对融资的渠道单一，据统计：46.48%的被调查企业目前补充资金的渠道仍是银行和信用社的贷款。

2.金融机构发展不健全，信用担保机构发展不规范

企业和金融机构之间总是存在信息不对称的问题，使得企业信用缺失，为降低这种信用缺失，最简单的方法是要求企业寻求担保。从世界各国的情况来看，建立担保机构是解决中小企业贷款问题的有效手段。但是，目前我国担保公司在为企业担保方面还存在不少问题；例如：基层中小企业贷款担保机构发育缓慢，不能满足众多中小企业贷款担保的实际需要；具体运作、管理方式存在缺陷。担保机构在具体的操作中往往会关照优势群体，而忽略劣势群体。金融机构对劣势群体设置提高贷款担保费用，提供再担保等一些障碍。这样就失去了金融担保机构的杠杆作用，丧失了其存在的意义，严重影响企业融资。在我国的中小企业中因无法落实担保，再担保或因无法支付高额的担保费用而被拒贷的比例在不断增高。

3.国家对中小企业融资的支持力度不够，法律法规不完善

政府对中小企业提供的待遇往往不如国营企业，使得中小企业的经营、融资、发展处于不利地位。政府没有从根本上赋予中小企业平等的生存空间、融资待遇和发展环境。另外，成熟市场经济国家和地区大多建立了扶持中小企业发展的一整套法律、法规体系，而我国长期以来在这方面做得还很不够；针对中小企业的法律、法规尚不完善，法律执行环境有待改进，互联网金融风险依旧存在。

四、国外解决中小企业融资难的办法

经过长期的摸索，发达国家特别是美国在完善的信用体系基础上，己经建立起了一整套支持中小企业直接、间接融资的市场体系（主要包括信用机构、担保机构、中小银行、创业投资体系和创业板市场），以及政府政策支持与扶植体系，从而为中小企业提供了全方位的融资支持系统，有效地支持了中小企业的发展。日本在解决中小企业融资难问题上也积累了不少成功的经验。

1.美国解决中小企业融资难的办法

美国对国内中小型企业的政策性贷款数量是有限的，占中小企业投资总额45%左右的资金来自中小企业主自身的储蓄；13%左右的资金来自企业主亲朋的借款。为了使中小企业得到民间资本的投资，中小企业管理局便成为了政府制定宏观调控政策的主要途径。美国中小企业管理局通过在国外设立推動出口的派出机构专门收集国外市场情况和经济贸易情况，通过组织中小厂商出国举办商品展览和出国推销考察等方式，帮助中小企业扩大出口。与此同时，美国小企业管理局还采取了向小企业主直接贷款或者同银行共同发放贷款，批准、管理和资助向小企业投资的私人公司，帮助小企业获得它们应分得的一部分政府合同和政府剩余财产等一系列为小企业提供融资服务的做法。

针对2008年全球金融危机以来中小企业融资的困境，2012年4月初，美国总统奥巴马签署颁行的《创业企业扶助法》（JOBS Act，即“乔布斯法”）试图解决中小企业融资难题。乔布斯法涉及多项证券监管改革措施，整体基调是放松监管，这与当时全球金融监管普遍加强的趋势是有所不同的。

2.日本解决中小企业融资难的办法

战后日本中小企业发展很快，需要大量的融资，但由于财务上的原因，向银行贷款通常需要抵押和担保，因而遇到很多困难。为此，日本政府制定了《中小企业基本法》，并采取一系列措施加以扶持。

（1）设立专为中小企业服务的政府金融机构。主要有：国民金融公库（1949年根据《国民金融公库法》由日本政府出资建立）、中小企业金融公库（1950年根据《中小企业金融公库法》由日本政府出资建立）、商工组合中央金库（设立于1936年，目的在于促进中小企业等协会团体及其成员的企业金融顺畅运行。金库由政府和中小企业等协会团体共同出资组成，对团体所属成员提供无担保贷款、贴现票据）、环境卫生金融金库（1967年，由日本政府出资设立，目的在于提高与环境卫生相关产业的卫生标准，促进这些行业中小企业的现代化水平）、冲绳振兴开发金融金库（设立于1976年，除了经营一般的金融业务外，主要对从事与日本落后地区开发有关的各项经营以及对地区的产业振兴做出贡献的企业或个人给予优惠贷款，并为本地区开发筹措资金）。

（2）通过各种渠道，帮助中小企业解决融资难的问题。主要包括：①设立中小企业振兴事业团，由该团负责提出意见，将公库的钱对中小企业进行低息或无息贷款，帮助中小企业实现生产和经营现代化；②帮助中小企业合并组成大型公司，扩大生产规模。对需要的资金，经主管大臣同意，中小企业振兴事业团可给予企业合并资金专项贷款，年息2.7%，期限12年；③实行出口损失预备金制，允许中小企业在出口利润中留出5%作预备金，5年不交税。如有亏损，可以抵补；④政府设立中小企业海外市场开拓准备金，帮助中小企业解决海外市场调查和推销产品的部分费用；⑤提供改进技术和生产设备的部分资金（补助金）。

事实证明，日本的中小企业融资体系对解决中小企业的融资问题、促进中小企业的现代化、消除经济二重结构起到了重要的作用。

五、国外解决中小企业融资问题对中国的启示

中国中小企业融资的主要渠道是接受国家政策性银行和大型商业银行贷款。自国家《中小企业促进法》和《国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》发布实施以来，国内银行业率先推出了各类中小企业融资服务产品，成为中小企业发展融资的主渠道，从而在一定程度上缓解了中小企业，特别是东中部和沿海地区中小企业融资难的问题。我国应借鉴国外经验，在继续支持国家政策性银行和大型商业银行为中小企业提供金融服务的同时，大力发展中小金融机构，以解决中小企业融资困境。

1.健全中小企业法律法规体系和信用担保体系是解决中小企业融资问题的根本保障。美国在制定中小企业基本法方面起步早，其国会先后通过了僧寸尔曼法》（1890单、《小企业法》（1953年）等一系列有关法律法规，对解决中小企业融资问题在法规上加以明确；日本也是对中小企业立法较健全较完善的国家，先后颁布了《中小企业振兴资金助成法》（1956单、《防止拖延支付转包费法》（1956年）等30余部法律法规，从而对中小企业及新建企业的融资、发展从法规上给予支持。我国虽然出台了《中小企业促进法》等一系列支持中小企业融资的相关法律法规，但由于担保资金不足等原因，担保体系尚不健全。近年来，一些有条件的地区正在探索中小企业信用担保基金、区域性信用担保机构等“政策性担保模式”，并取得进展。建议政府采取措施，把这些成功的经验向全国推广，形成全国统一的中小企业信用担保体系。

2.从自身特点出发，制定出适合本国国情的支持中小企业融资的政策。美、日在解决中小企业融资难问题上虽然有共性，但具体办法各异。因此，中国在借鉴发达国家成功经验的前提下，应走出解决中小企业融资难问题的新路。应该说，我国政府在支持中小企业融资方面己经迈出了实质性的步伐。2012年，13部委联合下发的《关于鼓励和引导民营企业积极开展境外投资的实施意见》明确指出，“鼓励国内银行为民营企业境外投资提供流动资金贷款、银团贷款、出口信贷、并购贷款等多种方式信贷支持。”同时强调，“拓展民营企业境外投资的融资渠道，支持重点企业在境外发行人民币和外币债券，鼓励符合条件的企业在境内外资本市场上市融资，指导和推动有条件的企业和机构成立涉外股权投资基金，发挥股权投资基金对促进企业境外投资的急救作用。”这些措施在未来解决中小企业融资难问题方面必将发挥很好的作用。

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作者简介：唐海成（1974.10- ），男，汉族，云南省红河州人，硕士研究生，高级会计师，中国注册会计师，研究方向：财务管理、融资、税务