互联网平台型企业横向合并的模式研究

谢运博　陈宏民

摘要：基于双边市场理论，研究了互联网平台型企业的横向合并模式。结果表明：互联网平台型企业总是有动机率先进行横向合并以此来提高企业利润。当交叉网络外部性强度较小时，其他企业跟随合并总是占优策略；当交叉网络外部性强度较大时，只有在满足跟随合并产生的单位成本节约较大的前提下，跟随合并才是占优策略。率先做出横向合并决策的企业可以合并尽量多的企业，这不仅总能提高企业利润，而且当交叉网络外部性强度较大时，剩下的企业只能选择退出。

关键词：平台型企业；双边市场；横向合并

DOI：10.13956/j.ss.1001-8409.2016.09.23

中图分类号：F272.3；F490.6

文献标识码：A

文章编号：1001-8409（2016）09-0104-04

互联网平台型企业出现了横向合并的趋势。例如滴滴与快的，58同城与赶集网，美团与大众点评，携程与去哪儿，美丽说与蘑菇街等均宣布合并。参与合并的企业可以扩大用户规模增加市场潜力，而未参与合并的企业可以跟随合并以此来应对不利的竞争环境。在什么条件下未参与合并的企业才会跟随合并，成为互联网平台型企业横向合并亟需解决的问题。

本文以双边市场理论为基础，研究互联网平台型企业的横向合并行为，为互联网平台型企业的横向合并提供理论依据，并对其如何选择横向合并模式提供实践指导。

1.文献综述

早期研究企业合并的文献一般以古诺模型为基础，企业最重要的决策变量是产量。而互联网平台型企业作为中介平台，向接入平台的几类用户分别收费，不存在产量决策。因此，传统的企业合并模型不能恰当地解释互联网平台型企业的横向合并。

Armstrong提出的双边市场理论为研究互联网平台型企业的合并提供了合理的分析框架。用户在选择接入哪一个平台时，除了考虑平台本身的服务质量外，更重要的考虑因素是可以接触到另一类用户的规模有多大。用户获得的效用水平会随着能够接触到的另一类用户规模上升而提高。这种规模效应就是双边市场理论中最重要的概念：交叉网络外部性。

无论是企业本身的横向合并决策还是反垄断机构的规制决策，交叉网络外部性都非常重要。但目前对平台型企业横向合并的研究相对较少。Chandra等研究了两家报纸的合并，认为该合并不一定导致任意一边定价的提高。Anderson等研究了媒体平台合并，并指出媒体平台具有政治倾向，为了掌握更多的信息传播渠道合并可能不会发生。Filistrucchi、Jeziorski等分别对荷兰报纸业、美国广播业的横向合并做了实证研究。程贵孙等研究了两家电视传媒平台的合并，认为合并能够带来更大的利润，并且合并后广告费会下降。

已有的研究大都以Hotelling模型为基础，以两家企业合并为一家企业为背景。然而互联网行业中往往存在着多家企业，因此应以sal叩圆环模型为基础，结合双边市场理论来研究其横向合并模式。另外，横向合并的先动企业可以合并更多的企业，使剩下的企业没有可供选择的合并对象。这样的合并模式是否有利可图，发生后会对剩下的企业带来什么影响？目前的研究都没有关注到这一问题，本文的研究模型将做出回答。

2.模型构建

假定某一互联网行业中存在4家平台型企业，编号为1至4。这4家企业等距离、均匀地依次分布在长度为1的Sal叩圆环上。市场中存在A类、B类两种用户，用户的规模为1，在圆环上均匀分布，并且假定所有的用户都只接人一个平台型企业。

命题3：为了应对可能发生的跟随合并，平台型企业可以合并市场中尽量多的企业，使剩下的企业没有可供选择的合并对象。即使不考虑单位成本节约对利润提升的作用，这样的横向合并也总能提高合并企业的利润。而且当交叉网络外部性强度较大时，这样的横向合并发生后剩下的企业只能退出市场。

5.结论及展望

本文的研究发现，互联网平台型企业总是有动机率先进行横向合并，通过合并可以提高企业的利润。其他企业在做是否跟随合并決策时，需要综合考虑交叉网络外部性强度和单位成本节约大小这两个因素。当交叉网络外部性强度较小时，跟随合并总是可以提高企业利润，故跟随合并是占优策略；而当交叉网络外部性强度较大时，只有当跟随合并产生的单位成本节约较大时，跟随合并才能提高企业利润，这时跟随合并才是占优策略。

当交叉网络外部性强度较大时，率先选择横向合并的互联网平台型企业并不希望其他企业跟随合并。为了应对可能发生的跟随合并，互联网平台型企业可以合并市场中尽量多的企业，使剩下的企业没有可供选择的合并对象。即使不考虑单位成本节约对利润提升的作用，这样的横向合并也总能提高合并企业的利润。而且，当交叉网络外部性强度较大时剩下的企业只能退出市场。

本文的理论模型出发点是均匀分布在salop圆环上的4家互联网平台型企业。现实中的互联网行业也存在着多家企业瓜分市场的情况，故未来可以将4家互联网平台型企业的假定推广至多家企业。