供应链金融中小企业应收账款融资研究

朱燕

摘要：供应链金融从供应链的角度对中小企业进行全面的信贷，并将专注于单个企业的风险管理在供应链风险管理。本文分析了应收账款抵押融资的模式及其特点，并指出了应收帐款融资存在的问题，提出了供应链金融是解决应收账款融资的有效方法。这为我国商业银行开展中小企业应收帐款融资供了参考。

关键词：供应链金融；中小企业；应收款融资

一、供应链金融

（一）供应链金融的内涵

供应链金融是通过分析供应链内部结构组成的基础上，使用自偿性贸易融资信贷的交易模型，并引入核心企业、物流公司，中小企业的风险控制变量，如直接工具提供信贷支持因供应链的不同节点和其他结算、金融等综合金融服务。涵盖了中小企业上游原材料供应商，也包括供应链下游分销商等等环节。

供应链融资针对不同企业在供应链融资有不同方案，解决中小企业的融资供应链中的不平衡的情况，同时提高整个供应链的市场竞争力。供应链金融的核心机制转变商业银行的信贷调查，将原来的对中小企业的信贷风险分到整个供应链，采用整体调查供应链上游和下游的思维方式，而不是原始的孤立的静态检查单个中小企业信贷业务。供应链金融所提供的金融服务在对产业经济进行了有效整合的同时，也拓宽了商业银行的服务外延和物流企业的业务范围，受到了银行、企业和第三方物流的广泛认可。

（二）供应链金融的模式分析

商业银行（整个供应链金融体系中的资金供给方）、供应链的核心企业（在整个供应链金融体系中扮演着银行的战略合作者）、中小企业（供应链金融的直接服务对象）和第三方物流企业（商业银行的合作对象）构成了一个完整的供应链金融模式。它通过将风险和收益进行分配到商业银行、供应链的核心企业、中小企业和第三方物流企业，从而保持供应链金融的正常运行。

商业银行作为供应链金融系统资本提供者，它一边与核心企业之间的业务关系密切，控制核心企业的经营情况、信用水平和财务状况，另一方面，企业与第三方物流合作，依靠物流企业融资在预付账户的不同阶段，库存和应收账款，协助管理。

核心企业在供应链金融系统扮演的角色是银行的战略合作伙伴。核心企业通过广泛的融资渠道以及强大的资金实力来控制上游和下游企业，核心企业是建立整个供应链效益的组织者和管理层。中小企业可能在供应链的上游或下游，也可能是供应商一个經销商。在资产水平方面，中小企业应收帐款和预付款以及信用水平远低于核心企业，往往存在资金紧张局面。在供应链金融体系，物流企业主要提供货物验收入库，保护、监管和其他服务的第三方的角色。

二、供应链金融的融资模式分析

企业应收账款融资是利用未来应收账款进行向银行作为抵押贷款的一种贷款手段，向商业银行的贷款申请。应收账款融资模式有很多部分是主要有三种：应收账款质押融资、应收账款保理融资证券化融资和应收账款。

供应链财务应收款融资是中小企业主要生产销售商品，利用关键企业通过应收账款作为担保，商业银行贷款。企业融资模式中，企业的应收账款，应收账款债权、中小企业、商业银行、企业和主要骨干企业视为中小企业融资担保，如果不偿还贷款，按照合同期满，核心企业需要向商业银行赔偿损失。

三、供应链金融应收账款融资存在的问题

（一）信用风险

违约风险即，在融资过程中可能发生的违约的概率。当供应链上核心企业或中小型企业无法偿还贷款造成银行预期收益和实际收益严重偏差，造成银行资金无法收回形成死账坏账，发生担经济损失，这种损失的发生几率将评估违约风险大小。供应链金融在整个生产过程中小企业应收账款质押融资信用风险：中小企业管理不善的恶化，资本市场环境和宏观政策变化导致的风险中小企业不能按期支付银行贷款，核心企业资本运作，市场份额减少，宏观经济和政策的变化，导致它不能完成交易。因此，尽管金融供应链融资本身必须应收账款融资进行信贷风险的控制和优化，但仍是当前中小企业供应链金融信用风险的一个主要风险应收账款融资的承诺。

（二）操作风险

因为中小企业应收账款质押融资链设计过程和部分重要环节疏忽和非标准操作将有可能导致资金风险和异常。所以在工作过程存在许多未知的风险。一个是核心企业为中小企业制定贷款计划，但相关人员未经许可将资金用于任何其他用途，导致付款亏空不能即使归还银行贷款；第二，中小企业提供核心企业必须的资金折扣，但是实际上中小企业业务人员根据未能根据拟定的折扣操作，为了得到更多的奖金和佣金，按全价或的更高的价格，导致价格高于实际的所需的最终价格。

（三）道德风险

企业获得商业银行贷款，由于这种融资成本较高，为了弥补这部分的利率上升，导致融资的高成本，企业会要求一些高风险高回报的投资项目，在这种情况下，银行面临的风险，道德风险的风险。银行需要鼓励中小企业选择最佳的银行投资项目。现实情况是，多数中小企业的信用程度较低，通常这些企业的财务信息的不透明和操作的不规范化使得，银行根本无法统计该企业的真正财务状况；与此同时，中国的市场经济体制还有待进一步完善和成熟，并形成一套完整的操作性强的法律体系，有效遏制由于投机和玩忽职守的监管而不能有效预防声誉成本几乎为零的中小企业信贷违约行为；此外，中小企业绝大多数都是一个有限责任公司，固定汇率的成本导致了缺乏灵活性，进一步加剧了商业银行的信贷风险。

四、供应链金融对于中小企业应收账款融资的促进作用

（一）供应链金融可以解决银行与企业之间的信息不对称

现代产业组织模式的主流是供应链的生产方式。这种模式核心企业主要集中在公司品牌、客户关系管理和知识创新技术开发、推广上，而中小企业则注重于产品生产、流通、销售等低附加值的环节，形成中小企业的贸易利益和产业稳定的利益分配系统，中小企业始终围绕核心企业进行生产和操作。

（二）物流公司和电子商务信息平台的共同参与

供应链金融下银行金融服务、通过与电子上午信息平台进行数据共享，实现安全防护功能。物流公司作为专业物流供应链服务供应商，如货物存放等传统服务已经不能满足客户的需求。企业必须通过扩大担保的业务范围，包括机构客户预付货款和收集办公室和其他金融服务。

（三）供应链金融形成借款企业、银行和债务企业的利益共享机制

供应链金融促使核心企业与银行合作，所有成员企业的供应链融资是基于一个真实的贸易背景下并且为双方提供金融服务，达到一个双赢的局面，形成了企业和银行借款和债务的利益分享机制，有利于银行规避道德风险和逆向选择的风险。

（四）银行的信贷评估程序得以简化

供应链金融模式受到各个行业的广泛好评，银行将首先评估行核心企业的财务实力和行业地位以及市场份额，从而达到提升管理效率的目的。银行的信贷评价程序很庞杂，但基于供应链金融可以大大简化评估程序。

参考文献：

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[4]钟莉.供应链金融服务中应收账款融资研究[D].西南财经大学，2011.

（作者单位：重庆药易商业保理有限公司）