社会保障基金管理的改革与创新

金燕

【摘要】在我国人口老龄化进程加快，人口结构失衡，社会保障支付压力越来越大的背景下，全国社保基金作为社会保障支出的补充和调剂，面临的保值增值压力也越来越大，本文将分析我国社会保障基金面臨的给付压力以及提出新的投资渠道，具有很大的现实意义。

【关键词】社会保障基金；老龄化；投资

全国社会保障基金是指全国社会保障基金理事会负责管理的由国有股减持划入资金及股权资产、中央财政拨入资金、经国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资收益形成的由中央政府集中的社会保障储备基金。全国社会保障基金成立于2000年，该项基金未来将主要用于弥补中国人口老龄化时期养老金收支不足，应对人口老龄化高峰时社会养老的需要，以及重大自然灾害等特殊情况和国务院批准的其他社会保障支出。全国社会保障基金经历了从无到有，从少到多的发展历程，在资产规模进一步发展壮大的同时，投资运营水平也进一步提高。2013年社保基金资金总额达到了12415.64亿元，比建立之初增长了10倍之多，截至2014年末，中国社保基金总资产超过15000亿元。

第一、老龄化程度的加深、老年人口队伍的急剧扩大不断增加着我国养老金支出的压力，养老金的缺口逐步扩大，支付能力越来越受到质疑，而社会保险基金长期偏低的收益率已经无法应对人口老龄化的挑战了，全国社会保障基金需要弥补养老金的缺口。因此，社保基金的投资运行便显得尤为重要，其保值增值的能力需要提高，否则会带来严重的社会经济问题。

第二、我国经历了一段时间的通货膨胀，通货膨胀会导致社保基金的贬值，即使社保基金有一定的增值，但是有一部分的增长被通货膨胀所抵消，而且随着物价水平提高，人们生活支出费用也不断增长，基本保险金也需要随着基本生活水平的提高而增长，这会导致社保基金的未来预期支出增大，给社保基金的保值增值带来压力。

第三、我国正面临着经济增速下行的风险，社保的投资面临的系统性风险也增大，近年来，我国已经下调了存款利息，直接影响了社保的收益率。若我国经济下行，那么社保基金的收益率必然也会下降，而经济下行带来的失业等问题会使得社会保险基金的支出增加，这也会给社保基金的保值增值带来不利。

社保基金是百姓的“保命钱”，关系到国计民生，其保值增值的压力巨大，目前，我国社保基金资金池不断扩大，但我国社保基金面临着管理不规范、监督机制不完善、投资渠道少、专业化程度低等问题，迫切的需要进行改革创新。

一、拓展投资渠道

第一、实业投资。实业投资又称为产业投资，它是指一种对企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的投资方式，与银行存款及证券类投资的收益来源有着很大的不同。我国社保基金现行的实业方式需要理事会不断创新探索，将基金投资于基础产业和基础设施建设、科技领域特别是高科技产业、不动产及其他优质项目产业等。基础产业和基础设施建设在国家经济稳定发展的大背景下，本身风险小，未来有稳定的现金流入，而且回报率一般较高，具有巨大的增长潜力，所以适合作为投资对象。高科技产业市场潜力大、产业关联度高、经济效益好、有助于形成新的经济增长点。不动产项目产业虽然需要大量资金，且流动性不高，但在出现通货膨胀时，可以达到保值效果。综上所述，全国社保基金增加这些产业方面的实业投资，一方面可以提高其安全性及收益性，同时也可以解决国家经济发展资金紧张问题。

第二、海外投资。随着经济全球化和世界金融一体化，全国社保基金投资于海外的成本不断降低，海外投资成为了一种趋势。海外有比较发达的资本市场或是稳定的新兴资本市场，有丰富多样的投资品种，有健全的对冲机制，为投资对象的选择创造了条件。基于谨慎投资的原则，全国社保基金参与海外投资应继续保持之前谨慎地探索的步伐，在不断地探索中，循序渐进，首先考虑固定收益产品，之后逐渐向风险较高的股票和金融衍生品等过渡，同时还可以利用对冲工具来防范和降低投资风险。

第三、新型投资工具。目前，全国社保基金可投资的工具有限，为了降低基金投资面临的风险，提高基金收益水平，进而更好地匹配其风险与收益的关系，必须不断挑战新型的投资工具。比如资产支持证券、股指期货、融资融券等，但是考虑到新型投资工具较大的风险，全国社保基金在投资时也应该注意控制相应风险，以更好的进行投资运营。

参考文献：

[1] 朱春燕，对社保基金入市的再思考.理论学习，2003（9）.54-55

[2]郭毅飞，张均中国社保基金海外投资分析.现代商业，2008（32）.129

[3]杜慧慧，我国社保基金投资多元化选择.知识经济，2011（22）.62

[4]罗锋，社保基金投资绩效的国际比较及借鉴.企业经济，2003（4）

[5]胡继晔，社保基金投资的金融工具.中国社会科学院研究生院学报，2003（4）