对上市公司盈余管理的思考

◇罗美娜 吴琼

对上市公司盈余管理的思考

◇罗美娜 吴琼

10.13999/j.cnki.scyj.2017.01.028

盈余管理是影响财务报告信息质量的重要因素，公司利益相关者对此指标都非常重视。整体看，我国上市公司所进行的盈余管理存在诸多问题。本文从盈余管理的定义出发分析企业进行盈余管理的主要手段，从微观和宏观角度提出了有效治理盈余管理、促进经济有序健康发展的措施。

盈余管理；上市公司；净资产收益率；利润操纵

一、盈余管理概述

盈余管理是会计界一直很关注的课题之一，其对于资本市场的健康发展、会计准则的完善等都有很大的促进作用。

上市公司盈余管理是上市公司管理层在会计准则允许的范围内，有意识地运用一系列方法干预外部财务报告以实现自身利益的行为。

二、规范盈余管理的必要性

虽然进行盈余管理在一定程度上有其积极的影响，可以减少企业的经营风险，但盈余管理不符合可靠性、相关性和可比性等会计信息质量要求，影响市场的资源配置。所以规范上市公司的盈余管理行为有利于公司的可持续发展；而对于投资者而言，可以使投资者理性判断上市公司的经营情况，正确做出投资决策。同时在规范盈余管理行为时，可以完善公司治理框架、绩效评估体系，控制组织行为，加强证券市场监管等一系列实务问题的解决提供重要依据。因此盈余管理对于企业乃至国家的发展都有着重要的理论和实际意义。

三、盈余管理的手段

1．利用会计政策和会计变更进行盈余管理

（1）会计个体变更。一些公司在编制合并报表时通过增加有较强盈利能力的子公司，或减少亏损的子公司来达到报表盈利的目的。比如，博元投资在2008年期间计提减值准备1800万元，截至2008年底，资产减值项目期末数是8500万元，但在2009年期间其计提的减值准备竟高达3亿元，其中2.9亿元都在其处置子公司的2010年间全部转销，转销数占当年净利润的105%，构成利润的主要增项，这种之前大量计提后期随交易转出的减值很可能是盈余操纵的迹象。

（2）会计政策变更。我国上市公司在披露会计报表时很少披露会计政策变更的理由及其对损益的影响，其大多是出于盈余管理的目的。比如，昆明百货大楼股份有限公司2007年财务报表中公司资产负债率达89%，未分配利润为亏损6亿元，其财务状况很不乐观。为改善经营状况该公司从2008年6月开始变更投资性房地产的计量模式，由成本模式改为公允价值模式，其财务状况果然好转。采用公允价值模式计量后投资性房地产公允价值变动带来的损益为3700万元，所持投资性房地产项目金额由1.57亿元增至3亿元，公司负债率也降低至76%，很明显运用盈余管理提高了公司净资产收益率。

（3）会计估计变更。有些上市公司通过延长固定资产折旧的使用年限，或者降低折旧率等方法减少累计折旧数，增加固定资产的账面价值从而达到盈余管理的目的。

2．利用关联交易进行盈余管理

（1）供产销关联。集团公司中的母子公司之间大都存在着供、产、销方面的密切联系，即使在市场低迷的情况下，母公司也会在子公司面临经营不佳滞销的时候给予帮助，即向其低价出售原料，高价收回产品。

（2）非公允价值处置资产。上市公司将不良资产和等额债务高价剥离给其母公司，以降低其经营风险，有时还会以低价购买母公司的优质资产，或者将不良资产与高价资产之间进行置换。

（3）以降低应收管理费用或共同分摊费用进行盈余管理。母公司会降低甚至代缴子公司应缴纳的费用。

（4）资产租赁。母公司与子公司之间通过租赁关系架起桥梁，就租赁方式、数量、价格等进行沟通，从而解决因子公司有限发行额度致使母公司对其子公司控制力度弱的问题。

3．资产重组

资产重组之所以能实现盈余管理的主要原因在于：（1)关联方之间进行的是不等价交换可以实现利润转移差。（2）重组过程有时间差，如在年末进行资产重组可确认暴利。

四、治理对策

1．国家应采取的措施

改革上市公司的会计事务所聘用制度，运用第三方的力量约束其对会计师和会计事务所的选择。

在我国注册会计师的外部监督者主要是财政部和证监会。会计师事务所审计的上市公司的相关情况受证监会的监督，而会计事务所的整体服务质量监管则由财政部来负责。这种制度很容易在权力界定上产生模糊，从而削弱了外部监管力度。所以需要明确监管目标，统一外部监管主体，区分注册会计师的行业自律与外部监管，加强外部监管的力度。

当盈余管理所带来的收益远远超过因违规而得到的处罚，上市公司的盈余管理行为就会更加猖狂。所以要加大惩罚力度，扩大惩罚范围。我国目前有一些类似的措施，如公司高管人员要对财务报告的可靠性负责，但目前我国对此的规范力度不够，即使财务报告不真实，对高管人员也仅仅是行政处罚，不会触及其切身利益，不具有威慑力，也不能给受害的投资者以补偿，终归是归结于没有将其置于法律的约束下。所以一旦发现高管人员利用盈余管理变更报表以牟利，一切从中获取的利益应被勒令退回，同时情节严重者撤销其领导职务。

2．上市公司应采取的措施

（1）优化股权结构，逐步实现国有股和法人股合理占比，培养机构投资者以使其成为企业主要股东，这样有利于企业内部互相监督，提高会计信息质量。

（2）逐步减少内部董事的比例，严格执行独立董事制度，对其履职行为严格管理；在合理的范围内扩大董事会规模，增强董事会的独立性，实行董事长与总经理的职务相分离，充分发挥董事会对经营管理层的约束职能。

（3）扩大债券人的权利，让其在一定程度上参与企业经营管理，充分发挥其监督作用。

3.投资者应采取的措施

投资者要具备识别企业是否运用盈余管理操纵利润的能力。

（1）关注企业聘请的注册会计师。看企业是否更换了会计师事务所和注册会计师且这种更换是否频繁。企业更换事务所或会计师有两种可能，一种是注册会计师为保持职业谨慎，不愿承担风险为该公司提供审计服务，一种是注册会计师的审计服务不能满足公司的要求。但是一般来说，即使是注册会计师为保持职业谨慎性，也可以出具非标准无保留意见的审计报告，而不是放弃这份工作，所以第二种情况在实际中发生的可能性较大。其次，要关注上市公司所聘请的注册会计师的可信度和服务质量如何。一般来说信誉较高、知名度较高的注册会计师出具的专业意见更具有客观性。

（2）关注企业会计政策和估计变更。要对企业的会计政策和会计估计变更给予高度关注，了解其变更的理由。有些企业突然变更会计计量方法，很可能是为了影响当期的净资产收益率。

（3）分析企业的基本财务状况。①企业的资产负债表和利润表编制的基础都是权责发生制，所以给企业进行盈余管理留下了空间。比如在给固定资产计提折旧时，企业可以选择最有利于自己的折旧年限，折旧方法等，这些不注意观察的话很难从报表中看出来。但是以收付实现制为基础编制的现金流量表可以客观地反映企业的现金流入与流出。盈利与经济活动产生的现金流量密切相关，如果企业对收入的确认原则是恰当的，那么收入增加，相应的现金流量也会增加。如果企业的现金流量小于确认的收入，可能是企业赊销的结果，也可能是企业确认虚假收入的结果。现金流量与收入相差越多，盈余管理的可能性就越大。所以上市公司的利润相关者在投资决策时不仅仅要看他的资产负债表，更要仔细分析其现金流量表。②要重点关注易于被管理者操纵的账户。对于资产负债表项目，要重点关注有备抵科目的资产项目等。比如应收账款，当其超过销售总额时，很有可能是公司虚假销售记账或者提前确认收入所致。并且当应收账款增加而没有在坏账准备中反映时，也可能是公司虚假入账的征兆，或者是公司有意低估坏账准备的征兆。对于利润表项目，要与同业进行比较，看其是否有过高的主营业务利润增长率和利润率，是否有大量的营业外收支。③要重点关注当年出现巨额亏损的公司以及净资产收益率处在增配线边缘的公司。因为我国上市公司经常因避免退市、配股等原因进行盈余管理，调节利润。④要仔细分析企业的会计报表附注。会计报表附注是会计报表的补充说明，包括许多投资者在进行判断时不可忽视的重要因素，比如固定资产的使用年限、应收账款的账龄、借款的期限与利率以及或有事项、关联方交易、资产负债表日后事项、会计政策和会计估计及其变更等。比如通过分析合并报表范围的变动，若新纳入合并范围的子公司的利润超过了原范围内子公司的平均水平，或剔除子公司的利润低于平均水平，则该公司就有盈余管理之嫌。⑤仔细分析一些重要的财务指标。进行盈余管理会使企业的一些财务指标出现异常。可以与不同企业但统一行业进行横向比较，也可以与企业内部不同时期的指标进行纵向比较，如果存在重大差异，则预示企业可能存在盈余管理。例如如果企业要用营业外收支项目进行盈余管理，那财务指标中主营业务收入占利润总额的比重与同行业比较就会显得很低。国外一项研究表明，用盈余管理进行财务造假的公司比其他同行业公司具有更高的财务杠杆、更高的流动资产比例和更低的资产周转率。

4.其他

（1）强化注册会计师职业操守。要加强对注册会计师的素质教育，使其从思想的根源上认识到盈余管理对于社会的弊端。鼓励其对企业经营做出客观的专业评析，以减少企业的盈余管理行为。可以通过社会价值导向增强注册会计师的职业道德。社会舆论有其强大的威慑力，所以要树立正确的价值观，打造信用经济社会，通过社会上给予的公平正义的压力来使会计人员增强荣辱感，并慢慢从他律走向自律。

（2）提高声誉机制的重视程度。声誉越高，企业利用盈余管理操纵利润的可能性就越小。所以为了降低盈余意外的发生概率，促进资本市场的有效运行，要加大对声誉机制的重视。进一步完善相关法律法规，从法律意义上提高各方对声誉机制的重视程度，加强声誉信息产生和传递的监管，提高声誉信息的可靠性，规范企业的盈余管理行为。

[1]刘劲松.中国上市公司盈余管理问题研究[D].北京：北京林业大学，2008.

[2]师鹤静.上市公司盈余管理的研究综述[J].时代金融，2013 (15).

（作者单位：山西财经大学会计学院）