国营企业负债经营问题研究

鲁晓雪

[摘 要]社会主义市场经济下，负债经营的热点问题成为我国当下的普遍现象，并且成为现代企业的重要特质，随着社会主义市场经济的不断发展，企业成长飞快，国有企业经济规模也呈现不断扩张趋势，国民经济贡献十分显著，又有企业整体与市场经济融合发展，但是经营状况并不理想，净资产收益率水平不断下滑，资产负债率居高不下，因此文章分析了国有企业负债经营的现状，了解负债经营下的国有企业的影响，提出优化国有企业负债结构的策略，为国有企业进一步发展奠定基础。

[关键词]国有企业；负债经营；负债结构

[DOI]1013939/jcnkizgsc201707168

企业利用发行债券、银行贷款以及商业信用等多种形式解决融资需求，以此开展企业经营活动，成为企业资产补偿、增值以及更新的手段，这种方式称之为负债经营。投资体制改革之后负债经营客观存在，并成为企业融资的一种可行性方案，合理运用，能有效地提高企业的生产力，反之，如果运用不恰当，不能控制好负债经营的临界点，负债经营很容易给企业发展造成不良后果。国有企业在体制改革发展过程中，负债经营现象不断加剧，严重影响着企业的经营与发展。

1 国有企业负债经营现状

11 负债经营水平高，利息负担过重

20世纪80年代“拔改贷”实行以来，国家对企业资金注入计划停止，并以贷款的形式维持企业的生产与发展。国有企业从流动资金由银行贷款解决到基础建设、固定资产投资等也由银行提供资金。截止到现在为止，国有企业中90%以上的流动资金通过银行贷款所得，而固定资金投资贷款率已接近100%，由此可见，国有企业负债水平特别高，其整体负债率已高达70%，甚至有的国有企业已高达100%，在如此高的负债状况下，国有企业利息负担不断加重，企业经营利润大部分用来支付银行利息，最终导致国有企业经营状况每况愈下。

12 负债资金投资不合理

一方面，经济快速发展下，应国家金融调控的失控导致资金投向调整方向不合理，新的投资领域成为信贷资金投资的主要方向，比如能源、房地产、期货交易等，这对国家重点工程与垄断行业的发展带来制约性，产业结构稳定性被破坏；另一方面，一些国有企业在固定资产投资上的比重高于流动资金的比重。

13 负债利润低下

尽管国有企业不断改制，但是旧的计划体制的影响在国有企业中根深蒂固，对于国家的依赖程度依然影响这国有企业的发展，在社会主义市场经济的要求下，国有企业管理体制、经营理念以及思想观念不兼容，导致改制后的国有企业风险抵御能力不足，因此，负债经营利润相对较低。

2 债务问题对国有企业的影响

21 国有企业因债务问题生产经营活动阻力加剧

负债率过高，必然会导致国有企业利息负担加重，成本不断增加，偿债能力及企业盈利能力下降，国有企业负债也会不断增加，形成恶性循环。在这样的环境下，国有企业市场竞争力逐渐下滑，甚至会引起企业财务困境，企业发展也就无从谈起了。此外，负债经营下的国有企业，因创造利税的能力下滑，国家财政支持力度也会受到影响，国有企业的持续稳定发展阻力加剧。

22 债务问题阻碍国有企业改制、重组

国有企业公司改制，建立现代企业制度过程中，不良债务问题成为阻碍改制重组的最大阻力。如果不能制订切实有效的解决方案，国有企业改组问题形式主义成为改组后的主要成效。一些国有企业为推进改组进程，企业与政府会采用“大船搁浅，舢板逃生”的方案，这种方案下会出现以下两种结果：第一，无法进行实质性改组，国有资本缩水会更加严重，不良债务再攀新高；第二，改组中不良债务转嫁给银行，为银行带来资产恶化的现象，造成企业的信用危机。

23 债务问题加剧与银行关系的恶化程度

国有企业与国有专业银行产权均隶属于国家，两者都没有独立的产权主体，因此，两者之间的债务关系缺乏所有权的约束，仅以畸形的信用关系予以维持，缺乏内在压力及约束力的固有企业，因此在偿还债务的时候动力不足，而银行对此也没有提高风险意识，进行有选择的资金贷款。这种产权框架下的国有企业，通常不会按照信用准则及金融支出支付本息。因此，当银行成为国有企业资金的主要供应者之后，通常两者之间的关系会不断恶化。

3 优化国企负债结构的策略

31 清产核资

利用清产核资对企业资产、负债情况做全面的了解，对企业中资产的损失等现象了解清晰，然后重新评估有效资产，这是企业资产负债结构优化的重要前提。此外，根据国家现有方针政策，对查明的企业资产损失及水分做相应处理，重新划分资产，并核实债务，总结问题的根源，提出更有针对性的资产负债优化策略。

32 优化国有资本存量选择

依据国有企业发展走势进行国有企业改组。对需要振兴发展的企业与放宽政策发展的企业制定不同的策略，有的企业需要兼并、出售，还有的企业需要提出破产方案，因此，国有资本要优化存量选择。不同因素影响下的国有企业，因布局不合理、成本支出较大、重复建设、资源浪费等现象造成的诸多问题，即便企业负债有所减少，在资源配置不合理的影响下，企业盈利能力也得不到有效改善。所以，合理的国有企业发展与改组计划很有必要，利用优化负债结构将确实存在需要支持的企业效益迅速发展起来。

33 利用资本市场提高融资比例

目前，我国资本市场处在发展阶段，国有企业直接融资的机会还有待加强，国有企业通常通过银行获取融资资金，因此，发展股票及债权市场，利用股权形式引进国有资本以及民间资本，减少竞争中的负债比例。经过一系列的优化负债结构策略，充分利用资本市场提高融资比例，缓解国有企业负债经营的现状。

与此同时，拓宽融资渠道对企业负债经营的影响也会有所改善，除了几大专业银行之外，国有企业可以利用民间融资机构获取資金需求，以支撑企业经营与发展。

34 实施国有企业资产重组

转换企业之间长期稳定生产合作关系形成的经常性债务为投资资金。例如，钢铁生产企业与煤炭生产企业、铸造业企业与钢铁生产企业之间，对超过若干年以上的债务转换为法人投资。这为国有企业“三角债”的现象找到了解决方案，并对国有企业产权多元化的推进起作用。此外，转换银行债券为银行股份。这种方式的优势是暗账转为明账，不仅减少企业的利息支出，同时银行的压力也能适当缓解，转变企业中用作资本运作的贷款为投资资本。这种方式不仅兼顾了多方的利益，同时也能缓解企业负债压力，减少了不良资产的形成。

35 构建企业扶植基金

国家、债券企业、银行面对资金困难的企业，在重组流动资产过程中都有可能采取债务削减，“拔改贷”的企业，在一定时期内贷款展期、政府贴息的方式协助他们分离。其用途主要是协助苦难企业改组过程中的利息支付，确保困难企业能获取一部分资金用以提高资本质量，延长缓解时间。这些分离出去的企业生产经营环节之后，清偿原有的债务，或者经过协商之后将债务转化为股权。

36 严格按照国家利率政策，切实减轻企业利息压力

银行在确定贷款期限的时候要制定合理的期限，确保能有效解决企业的资金需求，不得违反规定私自提高或者以其他名义提高贷款利率，针对企业信用等级较高的国有企业，且符合国家产业政策、贷款风险较小的企业，贷款利率可适当放宽。

历史影响下的国有企业，不仅有着沉重的债务束缚，在经营变革道路上还需要背负着沉重的债务包袱进行体制改革。因此，只有切实解决企业债务问题，优化负债结构，才能确保国有企业改革顺利完成。

参考文献：

[1]孙立山浅谈企业负债经营[J].东方企业文化，2014（22）：249

[2]李彧煜企业负债融资的财务效应[J].商场现代化，2015（10）：222