地方政府融资平台风险评估——基于财务风险指标的视角

泰安市徂徕山景区管理委员会 解利勇

地方政府融资平台风险评估
——基于财务风险指标的视角

泰安市徂徕山景区管理委员会 解利勇

现阶段，我国政府融资平台在日常经营中存在很多风险，对政府当前的发展造成了巨大影响。本次主要从企业与财政两个角度构建了财务风险评估体系，并开展了实例分析，最后提出了相关措施。

地方政府 融资平台 财务风险指标

一、我国地方政府融资平台运行机制

(一)了解地方政府融资平台运行情况

首先由地方政府采用土地拨付及股权投资等设置融资公司，属于实体公司。平台公司成立后很多倍商业银行认购。然后再由融资公司向商业银行申请贷款，并做出承包承诺。募集资金绝大部分应用于政府项目。

(二)了解融资平台运营存在的问题

第一，运行不规范。相关文件要求经营性固定资产必须实施资本金制度，但是实际中依然存在地方政府资金不足或不实等问题。另外公司负债不断增加，增加了地方政府融资平台。

第二，平台公司多头借款。信息不对称导致商业银行难以了解平台公司真实情况。同时很多地方政府应用变形的“财政担保”向多家商业银行贷款，并根据工程情况随时提取。此种操作虽然方便了平台公司资金应用，但出现了信贷资金违规应用风险。

第三，债务偿付能力不足。虽然监管机构已经规范了地方政府融资平台贷款，但依然未能改善贷款额度增加、期限延长等问题，存在很大的信用风险。

二、构建地方政府融资平台财务预警指标体系

(一)研究并设计评估指标体系

评估平台公司财务风险，在两者结合基础上改进相关指标，构建融资平台公司财务风险预警体系。第一阶段，评估平台公司财务预警，给后期评价奠定基础；第二阶段综合全面评估债务风险。

(二)选取财务指标

第一，遵循原则。一方面，单一财务预警指标的设计及选择，可能选入财务预警指标体系的指标必须满足可操作性及相关性要求；其次纳入指标体系必须遵循适应性及互补性原则。

第二，改进现有财务风险指标体系。地方政府融资平台财务风险指标。从公司治理角度分析，财务风险体现在无法偿还贷款本息，可以从偿债能力、管理能力及盈利性等衡量;地方融资平台类财政性风险指标。平台运行主要承担大部分政府性公益项目，而且债务偿还要求政府担保。此类财政风险指标主要从政府债务角度考核公司。

三、实例分析

(一)评估地方政府融资平台状况

该市有14个地方政府融资平台，均为市政府授权经营，具有独立法人的独资企业。各融资平台主要进行资金拨付承担大多数公益项目。平台公司收入主要来源政府财政补贴、土地出让金收入、经济性收入。

(二)了解实例分析结果

本次根据相关资料计算了5家融资平台公司财务报告情况，使用熵权法计算了指标权重及得分结果。

一般当全国各级地方政府快速融资时，该市委能主动负债，属于未抓住机遇产生的扩张资产，对各家公司资产负债率产生了巨大影响。

经过分析，权重较大的指标主要是担保比率、债务期限及利息保障倍数，可以从多个方面考核该平台公司的债务负担及偿债能力。债务期限结构使得各个平台公司本付息被平衡到后续年份，无形中增加了其债务偿还能力。

(三)相关措施

目前国务院已经对地方政府融资平台进行了整理，得到了理想的成效，但是依然存在信用风险叠加与放大风险，可以从以下几方面改善。

一方面，改善政府债务信息不对称情况。首先实现政府债务公开化，明确偿债单位及偿债资金来源，并公示政府投资状况。同时设立债务基金，将举债投资收益注入基金。

另一方面，提高融资平台造血能力。实际操作中可采用降低管理成本、改善运行模式及减少资源浪费等措施进行改革。由于地方政府融资平台营业收入较单一，此时采用参控股本方式提高利润增加点，并应用多元化融资方式，给市场发展做好准备。

最后一方面，构建平台公司退出机制。通常对于只承担公益性项目融资且依靠财政资金偿还债务融资的平台公司，要求禁止项目融资，将资金应用到项目收尾，避免因信贷过度紧张出现烂尾工程；对于具有稳定性收入的项目融资平台公司，按照相关法律规定实现商业运行。

四、结束语

地方政府融资平台风险产生的因素较多，本次研究中主要基于财务风险指标视角进行了研究，并结合实例存在的问题，针对性提出了相关措施，希望可以维持地方政府融资品的稳定发展。

[1]付景艳.基于财务报表视角下地方政府投融资平台债务风险分析[J].现代商业,2016,(11)