A股上市公司研发支出与审计师选择

郭阳

【摘要】前人的文献指出，公司的研发活动会增加公司的代理成本。而为了降低代理成本，上市公司通常会选择高质量的审计师服务。在本文的研究中，我们试图检验公司研发支出强度与公司的审计师选择行为之间是否存在关联。

【关键词】审计师选择 研发支出 资本结构

随着企业研发投资增加，资本市场迫切地想要了解企业研发的使用情况和使用效率。为此，财政部和证监会通过修订会计准则和上市公司信息披露内容和准则等多项指导性文献，规范了我国企业研发支出披露形式的规范性。2006年修订颁布的《企业会计准则第6号—无形资产》要求企业将研究开发活动分为研究和开发两个部分，并对前者进行费用化，对后者进行资本化。证监会方面，2012年，证监会对《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号——年度报告》进行修订，修订后的准则对公司年报汇总研发支出的披露作出了强制性规定。

一、研究背景

本文旨在研究：在中国，公司的研发强度是否会影响公司的审计师选择行为。

有关研发支出与审计师选择的课题，国内外的研究很少涉足。Godfrey and Hamilton（2005）指出，当企业拥有较高水平的研发投资并且这些投资难以分辨且其结果不能进行可靠的市场价值计量时，经理人雇佣高质量审计师的动机将尤为强烈。同时，如果选择专业性审计师能够证实经理人既没有投机性地转移无法分辨的未来收益也没有掩饰自己的“不作为”，那么具有大量研发投资的被审计公司将更可能雇佣专业性审计师（Godfrey and Hamilton 2005）。

但李明辉（2006）对于上述结果在中国是否同样成立存在质疑。李明辉（2006）指出，外文文献中有关代理成本与高质量审计师选择之间的正相关关系是以资本市场和经理人市场高度发达的美国为背景的。在其有关中国IPO公司代理成本与审计师选择之间关系的研究中，李明辉（2006）发现，在中国的资本市场、经理人市场以及审计市场背景下，代理理论并不能很好地解释IPO公司的审计师选择行为。他给出的解释是，在当时中国市场不完备的条件下，代理人不会因为引起代理成本而遭受相应损失，因此代理人也没有动机通过选择高质量的审计师来降低代理成本。

二、研究设计

在此背景下，本文将试图研究在中国资本市场、经理人市场以及审计市场背景下，公司研发支出是否会影响公司的审计师选择行为。

根据上文的文献综述，我们提出本文的假设：

假设：研发支出强度越大的公司，越可能选择高质量的审计服务。

本文根据中国注册会计师协会编制的《2014年会计师事务所综合评价前百家信息》，将审计师分为前十大审计师事务所（即普华永道、德勤、瑞华、立信、安永、毕马威、天健、大华、信永中和、大信）与非前十大审计师事务所，以此来衡量审计师提供的审计服务的质量。

本文构建的实证模型如下所示：

其中，

Y1=BIG4（Y1=1，如果事务所属于国际四大会计师事务所，否则为0）；

Y2=BIG10（Y2=1，如果事务所在中国排名前十，否则为0）；

R&D=研发支出/主营业务收入；

LEV=总负债/总资产；

SIZE=ln（主营业务收入）；

ROE=会计年末净资产收益率；

OC=前十大股东持股比例；

OPCYCLE=营运周期；

ISSUE=1，如果公司当年增发新股比例>10%，否则为0；

LOSS=1，如果净利润<0或者净利润变动比例>10%，否则为0。

三、实证结果

本文选取所有A股上市公司2012～2013财年的财务数据作为研究样本。剔除了a）金融行业上市公司，b）2012年12年31以后上市的A股上市公司，c）数据缺失项。最终获得的样本数量为4781。

在所有样本中，约有5.29%的选本选用了国际四大审计师事务所，约有55.97%的样本选用了国内排名前十的审计师事务所。A股上市公司选择国际四大审计师事务所的比例较低。而样本公司的平均研发支出强度约为3.15%。

为了验证研究假设，我们以公司是否选用国内前十大审计师事务所作为因变量，排名根据中国注册会计师协会编制的《2014年会计师事务所综合评价前百家信息》。同时选取公司的研发支出强度作为自变量，资本结构、公司规模、盈利水平、营业周期、股权集中度、是否亏损和是否增发新股等作为控制。

回归方法选用logistic回归，回归结果如表3.1所示。表3.1的回归结果显示，公司是否选择国内前十大审计师事务所与公司当年的研发强度存在显著的正相关关系（p=0.0011<0.1，回归系数=2.355>0）。

此外，如果以公司是否选用国际四大审计师事务所（即普华永道、德勤、安永、毕马威）作为因变量，则公司是否选择国际四大审计师事务所与公司当年的研发强度并不存在显著的相关关系（p=0.392>0.1）。

四、研究结论

通过对2012～2013财年所有A股上市公司共4781个样本进行回归，我们发现公司研发强度越大，越倾向于选择国内前十大的审计师事务所。但是公司研发强度与选择国际四大审计师事务所之间却不存在显著关系，我们认为这可能是由于A股上市公司选择国际四大的比例过小（样本公司选择国際四大的比例仅为5.29%）。

参考文献

[1]Jayne，M.，& Jane，H.The Impact of R&D Intensity on Demand for Specialist Auditor.

[2]崔也光.企业研发费用信息披露方式的改进.南方经济，2012（9），116-119.

[3]梁莱歆，熊艳.我国上市公司研发费用披露现状及其改进建议.财务与会计，2005（10），22-23.

[4]李明辉.代理成本对审计师选择的影响—基于中国IPO公司的研究.经济科学，2006（03），73-83.

[5]李明辉.代理成本与审计师选择行为研究综述.财经理论与实践，2007，28（145），63-69.