我国企业R&D投入的内部环境影响因素的研究综述

【摘要】随着科技的发展，企业R&D投入也越来越被重视。本文通过对影响企业R&D投资的内部环境因素文献进行梳理，选取企业规模、资本结构、产权性质和董事会特征对企业R&D投入的影响进行研究综述。

【关键词】R&D投入；内部环境；综述

一、企业规模

不少学者通过实地调查或者实证研究等支持熊彼特的看法，认为企业规模与企业R&D投入之间呈正相关关系（王任飞，2005；赵月红，2011）。但是曾富全、朱丽俊（2009）实证发现高新技术企业的規模显著小于非高新技术企业的规模。吕民乐，王晓虎（2010）对汽车制造业上市公司进行经验研究的结论企业规模与企业R&D支出存在显著负相关关系。得出完全相反的结论可能与学者们选择的行业及行业竞争形势不同有关。

而后来越来越多的学者发现两者的关系并非简单的线性关系。王西征等（2012）认为随着企业规模的扩大，R&D投入频率增大。但企业R&D投入企业规模不是决定企业R&D投入的直接原因，而是与其他因素共同作用。因而R&D投入强度与企业规模之间呈倾斜的“V”型结构。安同良（2006）发现中国小、中、大型公司R&D强度的趋势存在着明显的倾斜的V型结构关系。

但我国更多学者则支持两者呈倒U型关系。朱恒鹏（2006）认为企业规模对R&D支出具有积极的正面促进作用，不过随着企业规模的扩大，这一促进作用在逐渐减弱。张杰等（2007）对江苏省342家企业、聂辉华等（2008）对2001—2005全国规模以上工业企业、孔维杰等（2009）对浙江省制造业1454家企业进行实证分析，均表明企业规模与R&D投入之间存在倒U型关系。

二、企业资本结构

大多数学者认为R&D投入是一项高风险、长周期的投资，因而负债融资与企业R&D投入之间呈负相关关系（朱艳华，2014；刘智琳，2014）。但是吕民乐和王晓虎（2010）认为银行贷款对上市公司投资行为存在着“软约束”，且股东有动机向债权人转移风险，负债率越高的公司越能够向债权人转移公司R&D投资的风险。刘胜强等（2011）发现，我国上市公司的负债水平与企业R&D投入之间是一种“双负”型的关系：高成长性企业和低成长性企业各自的负债水平也与R&D投资负相关。

于是有学者认为资产负债率只是表象，转而将矛头指向企业融资约束。顾群、翟淑萍（2011）发现融资约束程度高的高新技术企业R&D投资对企业成长性的推动作用明显低于融资约束程度低的高新技术企业。但另一方面，高融资约束企业在R&D投入有限的情况下，更注重R&D效率的提高。除了融资约束之外，有学者对融资来源进行挖掘。张杰等（2012）认为银行贷款的融资约束较大，对企业R&D投资有抑制作用。

三、企业产权性质

不少学者认为由于国有企业的“天生优势”导致了其在激励效果、自身约束上的不足（邹辉霞、刘义，2015）。不同性质的产权结构在R&D投入上具有不同的激励效果，界定清晰的产权结构有利于企业增加R&D投入。并且国有企业研发投资效率、技术效率比非国有企业低。但R&D是个高风险和长周期的投资，国有企业具备这样的物质客观条件。同时国有企业一方面因为“企业因素”，会因利益驱动和市场、行业竞争等因素进行创新研发，另一方面，“国有”的性质所携带的社会责任和国家任务等因素驱使它进行创新研发投入（李政，陆寅宏，2014）。

不少学者注意到同种因素的变化在不同的产权性质的企业中却会对企业R&D投入产生不同影响。如股权集中度，在一股独大的国有企业中，R&D投入随着股权集中度的提高而显著降低；而民营上市公司的股权集中度对R&D投入额的影响为显著的正向促进作用。再如国有上市公司股权制衡度的提高不利于增加R&D投入，而民营上市公司的情况正好相反（赵月红，2014）。周黎安等（2005）发现企业规模对企业创新有显著的正向作用主要体现在非国有企业，而在国有企业方面不存在这种显著的关系。

四、董事会特征

张秀萍等（2015）发现公司治理是影响该类公司研发绩效的重要因素，尤其是公司治理中的董事会治理、股东会治理对公司R&D绩效的促进作用最为明显。

从董事会规模来说，徐金发（2002）从理论上定性说明董事会规模的缩小、外部董事数量的增加、有助于提高企业技术创新水平。周杰和薛有志（2008）认为董事会规模对技术创新的影响显著为负。而另一些学者则发现董事会规模对企业创新没有显著的影响（张洪辉，2010）。

从董事会人员的构成来说，主要包括内部董事与外部董事两部分。通常认为，外部独立董事会起到监督约束作用，会有助于企业进行创新投资。但是早期有学者认为独立董事制度虽被引入我国上市公司治理当中，但还未发挥其应有的作用，独立董事制度有待完善（陈隆等2005）。杨勇等（2005）、田元飞等（2009）、冯根福等（2008）发现独立董事对企业技术创新有正向的影响，独立董事在董事会中所占的比例较高的企业，其R&D投入要高于独立董事比例低的企业。

参考文献：

[1]安同良，施浩，Ludovico Alcorta.中国制造业企业R&D行为模式的观测与实证——基于江苏省制造业企业问卷调查的实证分析[J].经济研究，2006，02：2156

[2]高良谋，李宇.企业规模与技术创新倒U关系的形成机制与动态拓展[J].管理世界，2009，8：113123

[3]童盼，陆正飞.负债融资，负债来源与企业投资行为[J].经济研究，2005，5（I）：75126

[4]刘智琳.企业R&D投入及效率研究——基于负债融资视角[D].[硕士学位论文]四川：西南财经大学，2014

[5]曾富全，朱丽俊.资本结构影响企业研发投资决策吗——来自中国证券市场的经验证据[J].会计之友，2009（24）：8488

[6]刘振.融资来源对公司R&D投资影响的实证分析——基于中国上市高新技术企的经验数据[J].中国科技论坛，2011（03）：5459

作者简介：

邓壹丹（1993-），女，汉族，四川成都人，西南财经大学会计学院，硕士，研究方向：财务管理。