试论传媒经济时代的产业融资及经营模式

刘舒慧

【摘要】当前，我国传媒产业随着外资和民营资本的流入，正处于产业整合和集团化发展的时期，并逐步成为我国国民经济的重要组成部分。然而融资问题一直困扰着传媒产业，目前政府财政投资、政府引导的产业基金、上市融资、银行间接融资及私募资金五大渠道对目前传媒产业融资来说，均存在不同程度的缺陷。此外传媒产业还面临着政策、管理等多方面的制约。传媒产业要想做大做强，必须实现跨行业、跨地区经营，并将业务渗透到整个产业链及相关产业中去，不断分散经营风险，拓展盈利渠道才能使传媒产业真正实现规模化经营。本文通过对传媒产业的融资及经营管理两方面进行深入探讨，以期对产业的发展提供一点参考。

【关键词】传媒产业；融资渠道；经营模式

传媒产业对全球经济的发展发挥着重要的促进作用。我国在世界经济中的地位不断提升，尤其是互联网高度发达的今天，中国需要一批强有力的发声平台，向全球传递一些权威的信息，作为文化产品的生产者和传播者，我国传媒产业实现规模化发展具有重要意义。由于传媒这一文化产业的特殊属性，给其资产结构上的评估带来较大困扰，尤其是无形资产比重大、评估困难、收益不稳、未来发展受政策性影响较大使得其融资十分困难。但是，传媒企业自身巨大的影响力，一旦有足够的资金运营成功，就能取得巨大的经济效益。如何促成资本和传媒产业的联姻是当前学界研究的重要课题。

一、现代传媒产业概况

通过梳理近现代史，我们可以发现，每次世界经济浪潮的涌动都伴随着传媒产业的变革。在如今科学技术飞速发展的背景下，传媒产业的概念不断刷新，1969年麦克卢汉提出“地球村”概念，在如今互联网和新媒体高速发展的背景下，“地球村”这一称呼越来越形象。

数据显示，传媒产业每年以超过7%的产出增长，据2006年全球报业经济数据显示，当年就贡献了1800亿的产值。值得一提的是日本动漫产业其产值占全国GDP超过10%，可见传媒产业的经济效益。

在全球经济一体化的今天，世界各国传媒业发展水平不一，尤其是我国虽然GDP重量据世界第二，但人均水平低，仍处于发展中国家水平，我国的经济环境情况复杂，使得传媒产业的发展与发达国家传媒产业发展的水平仍有较大鸿沟，我国传媒产业如何抓住当前传媒发展机遇，完成华丽转身，首要解决的问题是处理好自身的瓶颈问题。

二、我国文化传媒产业的现状及瓶颈分析

我国文化传媒产业的融资渠道主要来自于政府财政投入、银行简介融资、上市融资及股权投资及私募资金等方面。据统计，自筹资金占产业总投资80%以上，这使得传媒产业资金来源太过单一，使传媒产业的发展受资金限制。

（一）政府财政投入

尤其是目前我国传媒产业转型的关键时期，政府财政支持是传媒产业资金的重要来源。政府财政投入的主要原因在于：传媒产业的特殊属性及其影响能力使得其具有十分浓厚的意识形态属性，传媒产业能够通过报刊、电视、网络等媒介对国民的社会观念及社会舆论带来重大影响。另外，还能在世界舆论这一大环境中，作为发声器传达对我国国际形象传达一些积极的声音。政府的财政投入，能够更加有效的对传媒产业进行引导，促进社会稳定，为经济的发展提供有力保障。

（二）银行间接融资

我国大多数传媒企业都是中小企业，其盈利状况不明确、规模小，使其无形资产的评估困难，还款来源不明确，使其难以从银行获得贷款。其阻碍主要为：①无形资产的抵押与有形资产的抵押差异巨大，操作繁琐；②传媒企业大多数为中小企业，对银行来说，风险识别和控制存在困难；③市场上缺乏对文化类无形资产的评估缺乏统一标准。

（三）上市融资

上市融资就目前整个传媒产业融资情况来说，是最便捷的融资方式之一，同时也是众多传媒企业发展的目标。就我国整体传媒产业发展情况来看，上市的传媒企业屈指可数，其市场规模与发达国家相比，规模仍有较大差距。由于融资渠道受限，许多大型企业只有将上市融资作为途径，更突显了融资的困境。

（四）股权投资及私募资金

中小企业受到政府财政支持和银行间接融资比重小，只能通过股权出让、私募的形式获取投资，来扩大规模。目前传媒产业的迅猛发展，使得私募股权投资基金也得到迅猛发展，尤其是在国家重点支持的新闻出版、网络游戏等领域。但其规模仍难以满足我国传媒产业集资的需求。

三、我国传媒产业融资及产业模式的初探

（一）完善股票市场融资

股票市场融资是当前我国传媒产业融资的主要渠道之一，但从传媒产业的发展角度来看，过度依靠上市再融资，容易导致传媒资产流动价值降低。只有多样化的融资才能促进传媒产业进军多元化市场，单一的融资渠道会限定传媒产业发展的步伐。

传媒企业的治理结构还需进一步完善，多元化的融资能使得传媒企业的治理结构更加合理，能更好的约束企业政策执行者，使企业的发展由投资方共同决策。

（二）做好融资服务，规范融资市场

规范融资市场有利于促进资本与传媒产业联姻，有利于融资市场与传媒产业更好的发展。当前政府首先要从法律上规范传媒产业中的投资行为，鼓励和保护合法投资行为；其次拓展传媒产业融资渠道，鉴于我国特殊全国情，配股融资具有无可比拟的优势，相较于其他融资渠道，配股融资对加强上市公司的资本成本意识及自我约束机制具有良好效果。

（三）效仿国企改制，引入多方资本进入

就目前政府对传媒产业扶持的情况来看，政府财政拨款呈下降趋势，这对传媒产业关键发展时期来说，后劲明显不足。唯有放宽资本进入门槛，才能使传媒产业获得更多的资本做大做强。

（四）降低融资难度，扩大优惠政策

鉴于传媒产业的特殊属性，及其盈利能力，政府应当进一步降低传媒产业的融资难度，尽可能的在财政、税收上给予倾斜，为传媒产业的发展创造更加有力的外部环境。

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