上海自贸区金融对人民币国际化的作用探讨

摘 要：上海地区是我国重要的金融中心，上海自贸区的金融开放与金融创新，对于人民币的国际化发展有重要意义。上海自贸区成立的时间并不长，它是我国推行金融改革的窗口，是我国人民币走向国际化的一个重要试点。上海自贸区金融服务模式具有较强的辐射能力，它能够形成由境内到境外的自贸区金融支持“辐射带”，打造“一带一路”沿线多边自贸区。文章从上海自贸区金融的发展模式特点进行分析，提出几点有利于推动人民币国际化发展的思考。

关键词：上海自贸区 金融创新 人民币 国际化

中图分类号：F830 文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2017）01-150-02

一、上海自贸区金融发展的模式分析

（一）自贸区金融服务内容介绍

上海自贸区金融领域的改革，能够推动贸易模式的转型升级，提升自贸区的影响力，从而转变国际市场对于中国金融市场的评价，提升人民币的国际知名度，推动国内外經济贸易活动中以人民币为结算货币，显著提升人民币的国际化声誉。

上海自由贸易区开放多领域的经济发展模式，为自贸区的多种类型的贸易给予优惠。上海只有贸易区主要的经济类型为服务性行业，包括航运服务、商贸服务、金融服务、社会服务、文化服务和专业服务等。自贸区对于这些服务型经济给予优良政策和优惠扶植，暂停或者取消对相关行业经济投资者的资质要求，进一步放开了经济发展的市场化要求。上海自贸区不对相关行业进行股比限制，也不对经营范围等要素的评估采取准入限制措施。（银行业机构、信息通信服务除外）。上海自贸区推行金融服务模式改革，目的在于吸引更多的优势资本和外商企业，进一步扩大自贸区经济的市场化程度，营造一种有利于各类投资者平等准入的市场环境。上海自贸区大胆推行金融改革，在风险可控的前提下，经营者可在试验区内对人民币资本项目进行自由兑换。在金融市场利率市场化发展的环境下，一些跨国贸易经济体能够享受到更加便捷的金融服务。人民币跨境使用的模式和具体操作流程不断成熟，人民币逐渐成为了各国经济贸易活动中主要的结算货币，有利于形成以人民币为核心的新型跨国贸易商圈。在上海自贸区金融改革的促进之下，这种人民币中心的跨国贸易商圈体量不断增大，最终具备一定的国际影响力，在世界贸易活动中成为一种主流的货币。

（二）自贸区离岸中心金融环境介绍

上海自贸区对于银行业和融资租赁业发展的限制条件进一步放开，在市场经济的标准下搭建了一个更加自由、更加开放的贸易环境框架。自贸区允许符合条件的外资金融机构设立外资银行，其他符合条件的民营资本与外资金融机构可以共同设立中外合资银行，在条件具备时，实时在试验区内试点设立有限牌照的银行。

由于网络和信息通讯服务领域监管难度比较大，上海自贸区对于信息通信服务的开放有所保留。但是，在保障网络信息安全的前提下，自贸区允许外资企业经营特定形式的部分增值电信业务，但是外资企业在境内从事信息通信业的相关活动应该遵守我国的法律，不允许从事涉黄、涉毒经营性网站的运行操作活动，不允许组织电信诈骗等犯罪活动。如果信息通信业的业务类型涉及突破行政法规的现象，必须要报请国务院批准同意才能够进行。上海自贸区的本土银行有上海银行、建设银行、中国银行、农业银行、工商银行、交通银行、浦发银行、招商银行，现有的境外资本银行有花旗银行、比利时联合银行和横滨银行等，但是，上海自贸区内境外资本银行数量还不够多，为了尽快融入国际贸易环境中，自贸区应该积极推行更加开放自由的经济政策，吸引更多的外资银行入驻，显著提升人民币与国际主流货币的贸易频度，促使人民币更高频次地与国际贸易结算活动挂钩。

二、上海自贸区金融对人民币国际化的作用探讨

（一）推动人民币在全球外汇市场的重要性上升

上海自贸区的建立和发展推动了金融服务业的进一步开放，自贸区内的金融服务公司对符合条件的民营资本和外贸金融机构全面开放，并且支持在试验区内设立外资银行和中外合资银行。鼓励多种经营形式的金融服务发展，有利于人民币与境外美元、英镑、日元等其他主流货币进行便捷的兑换和结算。

在自贸区内放开限制银行业发展的限制措施，有利于推动人民币的流通与国际金融市场接轨。上海自贸区成立以后，跨境人民币结算金额规模不断扩大，从2009年我国开始试推行跨境人民币结算开始，人民币结算规模不断扩大，目前我国跨境人民币结算金额已经突破5万亿，上海自贸区试点的建立对于推动快进人民币结算活动的发展与人民币国际化功不可没。自贸区的人民币市场建设，有利于吸引国际金融资本的注入。上海自贸区内金融机构和企业可以按照规定进入上海证券和期货市场，并且可以自由进行投资和交易。上海自贸区内的企业境外母公司可以按照中国有关法规在境内资本市场发行人民币债券，有利于提升人民币外汇资本的杠杆作用。自贸区内可以开展国际金融资产交易，进一步增大了区内金融交易的体量，提高了以人民币作为国际金融资产交易的频率，增加了贸易区每日交易的金融流量。建立人民币市场体系，居民和非居民均可设立自由的贸易账户，先行先试发行大额可转让的存单，用户在资金转入和转出方面受到的限制进一步减少。

（二）推动人民币汇率的市场化发展

开展上海自贸区金融改革，推动人民币汇率的市场化发展，简化了外币资金池管理模式，简化了直接投资外汇登记的手续，为跨国企业和境外经营机构在自贸区内开展金融交易活动减轻了负担。

推动人民币汇率市场化的发展，改革以人民币为本位的国际贸易结算方式，减少了人民币贸易结算中的限制条件，扩大了人民币跨境使用的范围。人民币可以与美元、日元、新加坡元、韩元、欧元、澳大利亚元进行直接的货币结算。人民币本外币自由贸易账户可以灵活使用人民币进行跨境交易，吸引更多人使用人民币作为跨境结算工具进行贸易活动。上海自贸区的建设对于人民币国际化的发展起到了巨大的推动作用，上海自贸区金融模式的改革推动了金融需求，增加了货币供给刺激，形成了人民币国际化与离岸中心发展的内生互动机制。

上海自贸区的建设推动了人民币交易需求和贸易需求，人民币贸易结算业务逐渐增多，跨境存贷款的数量显著提升。国际投资需求的发展，催生了人民币离岸金融产品、人民币FDI与RQFII等多种结算贸易类型的发展。

（三）人民币本位的投融资计价模式更加成熟

从上海自贸区金融流动方向来看，自贸区内的资本呈现出自由流动的状态。它可以自由地通过自贸区流向自贸区扩区再流向境外，而境外的资本也可以自由流动到自贸区。在这种货币金融改革模式建设的推动之下，人民币的功能和使用空间进一步扩大。

人民币逐渐扩展到一般贸易中作为计价结算的通用手段，在空间选择上，人民币逐渐扩展到货币发行国与非邻国之间的贸易中。在自贸区金融聚集于扩算的拉动作用之下，人民币国际化作用将会发展到中高级阶段或高级阶段。人民币将会逐渐扩展到作为国际投资和国际借贷的通用工具，成为多个国家政府的一种国际储备手段。人民币国际化程度进一步加强，以人民币为计算的交易方式扩展到非货币发行国之间，人民币将会被相当多的国家接受。在完善相关管理办法加强对于银行业实体经营资质有效监管的前提下，允许试驗区内符合条件的中资银行开办离岸业务。进一步提升国际贸易货币流转结算的自由度，有利于人民币深度融入国际贸易环境中去。上海自贸区金融服务体系的改革，重点体现在上海自贸区人民币市场体系建设。

（四）有利于深化融资租赁经营模式的改革

金融聚集有利于形成规模经济和范围经济，自贸区内各种背景的企业搜寻成本下降，在差异化的竞争模式下服务模式不断优化，低交易成本给企业的经营发展和扩大化生产减轻了压力。规模经济的发展推动了产品创新，显著提升了金融机构的竞争力。

上海自贸区发展离岸金融中心提升了信息外溢价值，区域信息实现高度共享，低效率的志愿损耗效率显著降低，全世界各地的金融人才聚集在自贸区中，逐渐探索出推动适合人民币国际化发展的经营模式。当今世界的贸易大环境，在经济全球化和互联网信息化的影响下，世界各国的各大贸易经济体协作程度越来越高，各大经济体的汇率也成为影响进出口的重要因素。人民币汇率机制的形成，对于中国宏观经济的发展与走向影响巨大。人民币汇率的变动对于对外贸易货物出口的销售量影响最大，直接影响着中国经济的发展。稳定人民币汇率，提高人民币的国际信用，对于维持中国经济持续高速与稳定发展有重要意义。

（五）人民币离岸金融中心规模进一步扩大

上海自贸区发展离岸金融中，显著提升了人民币结算体系中金融的市场流动性。在低融资成本和低投资风险的经营模式之中，金融市场体系进一步完善。原有的国际结算单位开始向以人民币为结算类型的经济模式中替代转移。

上海自贸区中针对融资租赁经营模式的改革，有利于盘活国内金融市场。上海自贸区的建设探索出了一种适合国内金融机构经营发展的新模式，在政府的推动之下，以“上海模式”为范本的金融创新（产品创新、业务拓展和制度创新）等模式不断优化，有利于促进实体经济的增长。上海自贸区的发展有利于推动国内电子信息制造与研发领域的发展，境外资金的注入为我国通信科技领域提供了充足的研发资金，有利于国内企业由密集加工型经济向科技研发类经营模式发展。上海自贸区发展中的金融自由化和产业国际化建设经验，有利于国内其他信息流金融中心建设。推动国内多个信息流中心建设，有利于壮大人民币对外交易的服务规模，对于推动我国经济制度深度变革和长远发展有重要意义。

三、促进上海自贸区人民币市场体系建设模式分析

根据当前国内经济环境，在上海自贸区内制定定向宽松的货币政策，有利于增加国内消费领域的货币供给，从而扩大国内最终消费的需求，促进宏观经济稳定增长。在上海自贸区内建立成熟的人民币汇率机制，财政部门还应该使用一些辅助政策，从而完善人民币汇率的组合政策。采用适度强化资本项目管制的方法，配合当前的货币政策，抑制因定向宽松的货币政策可能导致的国际短期资本出现的失控性流出问题，确保定向宽松货币政策得到最好的试验效果。

在上海自贸区内建立以供求为基础、单一的管理的浮动汇率制度。人民币由外汇指定银行制定出的汇率，根据贸易环境建立以市场经济环境中供求为基础的人民币汇率机制。为了更好的建设上海自贸区，国家政治经济各职能部门相继出台了一些有力的政策和法规，为自贸区的金融改革提供了必要的政策支持。在2013年上海自贸区成立之后不久，国务院出台了《中国（上海）自由贸易试验区总体方案》，上海市政府随后出台了《中国（上海）自由贸易试验区管理办法》，为自贸区金融改革活动消除阻碍。证监会、保监会和中国人民银行也相继出台了关于支持上海自由贸易试验区扩大人民币跨境使用的相关政策，保监会简化了自贸区内各个经营实体和金融单位使用人民币贸易的批复程序，银监会也采取了灵活的措施，提高了自贸区内人民币贸易结算监管的整体效率。在国家各个部门的支持之下，上海自贸区金融改革活动取得了一定的成效，这为人民币走出国门跨进世界金融结算舞台提供了必要的帮助。

四、结束语

上海自贸区的建立推动了国际贸易人民币储备需求，在宏观政策的外力推动作用之下，离岸人民币债券发行规模不断扩大，壮大了自贸区内部的资本市场规模。上海自贸区的建设提升了国际贸易中人民币的供给刺激，在上海离岸中心中以人民币作为结算工具，提升了自贸区金融机构的竞争力。从长远的发展方向来看，上海离岸金融中心的建设提升了自贸区金融聚集的“拉动力”。人民币作为投资与融资的计价货币，在全球外汇市场的重要性逐渐上升。

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（作者单位：内蒙古民族大学经济管理学院 内蒙古通辽 028000）

（作者简介：布仁门德，内蒙古民族大学经济管理学院副教授，博士，研究方向：国际贸易、区域经济。）

（责编：贾伟）