基于系统动力学的电网公司财务预测模型研究

万明勇+王超+陈晋勇+张冀嫄+赵伟博

摘要：本文采用系统动力学分析方法对电网公司财务数据进行预测，首先对财务预测系统整体进行结构分析，然后结合电网公司业务特点，分别对各个子系统进行分析，建立电网公司财务数据预测模型。运用系统动力学方法能够将影响财务预测的各因素以及需要预测的财务数据形成一个整体，从而为电网公司财务指标的预测提供基础。

关键词：系统动力学；财务预测；电网公司

中图分类号 TM619 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）028-000-02

一、前言

在电力市场改革的影响下，电网公司的发展趋势产生了一定的波动，为明确未来公司的经营状况及盈利能力，需要对电网公司未来的财务数据进行预测。田淑兰通过研究成本习性，并在此基础上研究影响利润高低的销售收入、销售成本与利润之间的依存关系、进行本、量、利分析[1]。Sterman阐述了系统动力学的方法，认为其可以用于分析复杂的世界[2]。目前针对电网公司的财务预测模型研究较少，本文将系统动力学用于电网公司的财务预测，为电网公司的财务管理提供了决策依据。

二、电网公司财务预测模型的构建

（一）模型假设

1.固定资产按综合折旧率统一折旧，即折旧=固定资产原值×综合折旧率。

2.投资规划中的投资额由净利润、折旧、借款形成的现金流完成。

3.投资收益、营业外收入、营业外成本等波动性大、规律性较弱的财务数据，假设其服从正态分布，根据历史数据拟合预测值。

4.假设固定资产成新率可由历史数据估算得到。

5.假设未来无股东新增资本性投入。

（二）模型结构

电网企业财务效益受到很多因素的影响，根据电网公司财务指标的关联关系及对电网公司财务效益的影响程度，可以总结出电网公司的财务预测因果关系，如下图所示。

（三）建立电网公司财务数据模型

在上述假设及因果关系的基础上，建立电网公司财务数据预测模型如下：

1.收入子系统

（1）营业收入净额=售电收入+其他业务收入

（2）售电收入=电网公司平均售电价（不含税价）×售电量

营业收入净额中，由历史数据中售电收入占据的比例假设未来售电收入占营业收入净额的比例。

（3）其他业务收入假设服从正态分布，以历史数据为基础，采用蒙特卡洛模型，对投资收益进行模拟预测。

2.成本费用子系统

（1）营业总成本=电力产品主营业务成本+营业税金及附加+其他营业成本

（2）电力产品主营业务成本=购入电力费+折旧+材料及修理费+工资+其他电力产品主营业务成本

根据历史数据中电力产品主营业务成本占营业总成本的通常比重，来假设未来电力产品主营业务成本的占比。

（3）购入电力费=水电购电费×水电购电量+火电购电费×火电购电量+新能源电力购电费×新能源购电量

根据历史数据中购入电力费在电力产品主营业务成本中占据的通常比重假设未来购入电力费的占比。

（4）折旧=固定资产原值年初数×综合折旧率+当年新增固定资产平均余额（即规划投资额×1/2）×综合折旧率

其中，固定资产原值年初数可由固定资产成新率的计算公式逐年推导：

固定资产净值年末数=固定资产净值年初数-固定资产原值年初数×综合折旧率+当年新增固定资产平均余额×（1-综合折旧率）

式中，固定资产净值及原值年初数已知，固定资产净值年末数由上式计算可得，则

根据历史数据中折旧费在电力产品主营业务成本中占据的通常比重假设未来折旧费的占比。

（5）材料及修理费

假设材料及修理费与固定资产有相关性，基于历史数据，拟合材料及修理费与固定资产净值平均余额的相关系数，据此预测未来材料及修理费。

根据历史数据中材料及修理费在电力产品主营业务成本中占据的通常比重假设未来材料及修理费的占比。

（6）工资

假设未来工资费用变化趋势与历史趋势一致，根据历史数据，分析工资趋势，采用回归分析方法预测未来工资费用。

（7）其他电力产品主营业务成本

购入电力费、折旧、材料及修理费及工资费用占电力产品主营业务成本中的绝大部分，其余成本数额小，且较为分散，不便于分项预测，因此，假设其他电力产品主营业务成本之和与上述五项费用之和有相关性，基于历史数据，拟合其与前几项成本之和的相关系数，据此进行预测。

（8）营业税金及附加=（应交增值税销项税额-应交增值税进行税额）×12%

（9）其他营业成本

主要包括销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失及其他费用，其他营业成本数额较小，本文假设其与电力产品主营业务成本有相关性，依据历史数据计算该相关系数，据此预测其他营业成本。

（10）利息费用

为计算利息保障倍数，需要计算利息费用。假设利息费用与负债规模相关，即与年平均负债总额有相关性，根据历史数据计算该相关系数，结合负债预测值，计算未来利息费用预测值。

3.利润子系统

净利润=[（营业收入净额-营业总成本）+投资收益+营业外收入-营业外成本）]×（1-所得税率）

（1）各年投资收益、营业外收入、营业外成本存在较大差异，规律性较弱，为简化模型，假设均符合正态分布，根据历史数据，采用蒙特卡洛模型进行模拟预测。

（2）所得税率取25%。

4.负债子系统

（1）年末负债总额=上年末负债总额+本年融资额-还款额

（2）本年融资额分为两种情况：

当“净利润+折旧>本年投资规划”时，本年融资额=0；

当“净利润+折旧<本年投资规划”时，本年融资额=本年投资规划-（净利润+折旧）。

（3）还款额

假设还款额与负债规模相关，即与年平均负债总额有相关性，根据历史数据，计算该相关系数，据此预测未来每年的还款额。

（4）流动负债=应付账款+应付职工薪酬+短期借款+其他应付款+一年内到期的非流动负债+其他流动负债

（5）应付账款=应付购电费+其他应付账款

其中：应付购电费与购入电力费正相关，根据历史数据计算该相关系数，结合购入电力费预测值，预测未来应付购电费；其他应付账款波动性较大，为简化模型，本文假设其服从正态分布，基于历史数据，运用蒙特卡洛模型模拟形成预测值。

（6）应付职工薪酬

假设未来应付职工薪酬变化趋势与历史趋势一致，采用回归分析方法预测未来应付职工薪酬。

（7）短期借款、其他应付款、一年内到期的非流动负债、其他流动负债

流动负债中，短期借款、其他应付款、一年内到期的非流动负债、其他流动负债与未来各会计年度的企业投融资策略、经营策略等各项流动负债之和与购电成本和年投资规划相关，根据历史数据计算相关系数，并进行未来数据的回归预测。

5.资产子系统

（1）年末资产总额=上年年末资产总额+净利润+本年融资额-还款额

（2）应收账款=用户欠费+其他应收账款

假设用户欠费与售电收入有相关性，根据历史数据计算该相关系数，结合售电收入预测值计算用户欠费预测值；假设其他应收账款服从正态分布，运用蒙特卡洛模型模拟形成预测值。

（3）非流动资产=固定资产年末净值+其他非流动资产

非流动资产中固定资产外的其他非流动资产占比较小，如长期股权投资、长期应收款、长期借款等单个科目的波动性较大，假设其他非流动资产服从正态分布，运用蒙特卡洛模型模拟形成预测值。

（4）流动资产=年末资产总额-非流动资产

三、结论

基于系统动力学的电网企业财务预测模型可以从动态的角度预测电网公司内部财务情况，其分别从收入子系统、成本费用子系统、利润子系统、负债子系统和资产子系统进行分析，可以为电网公司财务管理决策提供支持。

参考文献：

[1]田淑兰. 本、量、利分析在利润预测中的应用[J]. 工业技术经济， 2000（1）：55-57.

[2]Sterman J D. System Dynamics Modeling： Tools for Learning in a Complex World[J]. California Management Review， 2001， 43（4）：8-25.

作者简介：万明勇（1974），男，高级经济师，从事电力建设工程造价研究。