关于城市燃气企业上市实践与探索分析

史文宓

（成都城建投资管理集团有限责任公司，四川　成都　610015）



关于城市燃气企业上市实践与探索分析

史文宓

（成都城建投资管理集团有限责任公司，四川成都610015）

[摘要]在城市经济快速发展的情况下，城市燃气的需求量越来越大，给城市燃气企业提供了更广阔的发展空间。根据我国基本国情来看，城市燃气企业上市发展，是我国国民经济的重要组成部分之一，在提高能源、资源有效利用率上有着重要影响，对于提高人们生活的环境质量和生活水平有着极大作用。在此过程中，燃气企业应做好注重符合独立性要求的上市主体的有效构建，加强可持续发展企业的合理构建，注重募集资金投资项目的合理选定，注重土地房产确权问题的有效解决，加强公司治理结构的科学构建，注重中介机构的合理选聘和准备发行申请等方面工作，从而促进企业稳定、健康发展。

[关键词]城市燃气企业；上市；实践与探索

在城市建设规模不断扩大的情况下，城市燃气企业占据的地位变得越来越重要，与人们的生活、工作和各行业的生产等有着非常紧密的联系，对于促进城市经济可持续发展有着极大作用。因此，对城市燃气企业上市实践与探索有比较深入的了解，才能为城市燃气企业改制上市提供可参考依据。

一、注重符合独立性要求的上市主体的有效构建

为了保障地区天然气得到正常供应，相关部门已经采取增加资源供给、调整用气结构、加强需求管理等多种措施，对于促进社会和谐、健康、稳定发展有着极大影响。在这个过程中，城市燃气企业发挥着非常重要作用，是进一步促进供需平稳运行的重要单位，对于保障迎峰度夏、度冬天然气供应有着重要影响。当前，国家正在加快输气管道建设，全面提高我国燃气系统的储气能力,我国在非常规天然气资源方面有着巨大的挖掘潜力，未来发展趋势非常强劲，因此，城市燃气企业必须把握这个最佳时期，通过上市融资，加大资金筹措力度和投资建设力度。根据我国多个城市燃气企业的发展情况来看，想要实现上市，首先要注重符合独立性要求的上市主体的有效构建，在实践过程中，需要从如下几个方面着手：

(一)科学设立股份公司

根据我国相关管理办法的规定来看，有限公司存续至少三年，并且各方面都符合相关条件，才能按程序申请上市。因此，城市燃气企业想要上市发展，就必须科学设立股份公司，将企业的净资产折股和整体变更，才能真正满足其上市要求。一般情况下，折股的比例是0.65-1:1,在企业完成三个完整会计年度的情况下，可以提交上市申请。

(二)合理确定股份公司的股本与发行股数

由于股份公司的股本与发行股数与企业的上市地点有着直接联系，因此，需要合理确定，才能确保与其所在地的上市要求相符，目前，我国相关规定中指出，发行股数在不高于五千万的，其可以在深圳证券交易所上市；发行股数在不低于八千万股的，则可以在上海证券交易所上市；发行股数在五千万和八千万之间的，则可以根据企业的实际情况选择在上海或是深圳的证券交易所上市。通常情况下，首次发行的股票需要将比例控制在25%左右，如果在深圳证券交易所上市，则需将股本设计小一些；如果上海证券交易所发行，则需要将股本设计的大一些。

(三)经营能力必须是独立的

从企业采购、企业生产经营环节、控股股东三个方面，可以看出一个企业的经营能力是否是独立的。一般情况下，城市燃气企业想要上市，需要具备独立的采购、销售、经营许可证等多种生产经营环节，并在保持独立的竞争实力，才能真正满足上市要求。目前，我国较多地区的燃气企业都与中石化、中石油有着合作关系，在城市天然气管网不断完善的情况下，燃气企业对上述企业的依赖性正在降低，是我国燃气企业改制上市的重要基础。

(四)盈利能力必须是独立的

想要判断一个企业的盈利能力，需要从企业与关联方的关系、关联交易量与金额、关联交易定价、企业具备的定价权与议价能力几个方面进行确定，如果企业的独立盈利能力较弱，则无法上市。

二、加强可持续发展企业的合理构建

在我国市场经济快速发展的情况下，为了满足天然气的市场供应，有效推进节能减排，提高各种资源与能源的利用效率，国家发展改革委制定出了一系列方针政策，比如，自2013年7月10日开始，非居民用天然气门站的价格要合理调整，居民用天然气价格暂不调整。这种情况下，城市燃气企业想要上市，则需要注重企业结构的合理调整，才能真正提高自身的综合实力。一般情况下，公众投资者在进行投资时，他们会对一个企业的可持续发展能力进行重点分析，因此，城市燃气企业想要上市，需要从总体发展前景、行业竞争格局、行业地位、发展规模、经营模式、经营管理能力等多个方面进行综合考虑，才能真正实现可持续发展企业的合理构建。根据我国部分地区燃气企业的发展情况来看，初装费、建设费成为当前影响燃气企业盈利能力的主要因素，其次是燃气供销差价问题，最后是过于依赖税收优惠，需要政府物价部门合理进行定价，才能真正满足燃气企业上市的要求。

三、注重募集资金投资项目的合理选定

在上市审核工作中，募集资金投资项目是重要的审核内容之一，燃气企业合理选定募集资金投资项目，保证项目正常运行，才能确保企业融资审核及时通过。在实践过程中，证券监管部门进行融资审核主要是从如下几个方面着手：首先，募集资金投资项目是否与产业政策导向相匹配；其次，募集资金投资项目在实施中产生的风险，比如向上下游扩展存在的风险、原产业产能扩张存在的风险、投资新产业存在的风险等；再者，募集资金投资项目的审批情况，比如项目的土地规划情况、项目备案情况等；最后，募集资金投资项目是通过何种方式进行实施，比如设立子公司、分公司等。

由于燃气投资项目要计划满足未来十年或者二十年的用气需求，因此，较多地区都存在超前投资问题，致使项目的产能比当前的实际需求高出很多。所以，在证券监督部门审核过程中，企业必须对项目的超前情况进行仔细讲解，才能避免对其产生误解，从而确保企业顺利上市。

四、注重土地房产确权问题的有效解决

在我国市场经济快速发展的过程中，土地房产的所有权和使用权等一直是影响各行业发展的重要问题之一。在燃气行业的发展过程中，燃气企业的经营性土地通常是行政划拨而来的，因此，部分房产属于非商品房，有着随时会被回收的可能性，从而增加了燃气企业生产经营的不确定风险。所以，在企业股份制改革不断推进的情况下，城市燃气企业想要上市发展，就要向政府提交将土地按照工业用地性质的方式对价转让的申请，并向国土部门提出办理房地产证的申请，真正解决土地房产的确权问题。例如：我国深圳燃气在改制上市时，采用的是“公共配套用地，维持原土地性质”、“闲置土地，政府收回”等多种原则来解决土地房产确权问题的。

五、加强公司治理结构的科学构建

目前，中国燃气控股有限公司是我国最大的跨区域能源服务企业之一，在香港联交所主板上市，股票代码为0384。通过对其发展情况全面分析来看，自2002年开始成立以来，公司在我国大陆地区主要从事城市燃气管道基础设施的投资、建设、经营、管理等，以及液化石油气的仓储、运输等多个方面，对于保障大陆地区人民的生活质量发挥着非常重要的作用。对其公司治理结构进行科学分析发现，通常情况下，在企业准备上市前，企业的董事、监事、高级管理人员等都应在券商的组织下参加培训，了解股票发行上市的相关法律条例，并对自身所担负的法定义务和责任有比较清楚的认识。因此，在城市燃气企业上市之前，要加强公司治理结构的科学构建，建立完善的控制机制，确保各种制度的全面落实和严格执行。例如，对外担保的审批权限、审议议程等都有非常明确的规定，可以有效防止各种违规担保情况出现。

六、注重中介机构的合理选聘和准备发行申请

在城市燃气企业的上市过程中，中介机构的合理选聘是非常重要的基础，一般要聘请发行人律师事务所、保荐机构、会计师事务所等多个中介机构，可以根据企业的发展规模、发展趋势等确定选聘时间。其中，保荐机构发挥着非常重要的作用，是燃气企业上市的关键影响因素，要从实力、声誉、业界口碑、保荐经验等多个方面考量。与此同时，要注重发行申请相关文件的编制质量，严格按照相关规定进行填写，尤其是对招股说明书进行重点检查，才能真正确保上市申请工作顺利开展，最终实现企业顺利上市。

综上所述，随着我国市场经济体制的不断完善，城市燃气企业想要更长远发展，就要高度重视上市问题，真正提高企业的市场竞争力。对燃气企业上市实践与探索进行深入分析，才能为企业改制上市提供可参考依据。实践中要对上市工作给予高度重视，真正保证企业管理的规范性，从而提升城市燃气企业的整体经营管理水平。

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[责任编辑：潘洪志]

[收稿日期]2016-02-14

[中图分类号]F470

[文献标识码]B