英国脱离欧盟对世界经济的影响及我国应对策略

曾霄羿

（湖北经济学院 金融学院，湖北 武汉 430205）

英国脱离欧盟对世界经济的影响及我国应对策略

曾霄羿

（湖北经济学院 金融学院，湖北 武汉 430205）

随着英国“脱欧”的靴子尘埃落定，欧洲2016年最大的宏观风险最终成为现实，市场一片哗然，主要汇市、股市、债市应声下挫，投资者竞相卖出手中风险资产，全球市场哀鸿一片。英国“脱欧”不仅会降低英国和欧盟未来几年经济增长预期，还将增大未来各国央行货币政策的不确定性，本文就英国“脱欧”对全球经济带来的重要影响进行分析，并提出我国应采取的应对措施。

英国；脱离；欧盟；对世界经济影响

一、引言

英国与欧洲向来唇齿相依，其一半贸易额都来自欧洲其他国家。英国脱离欧盟在短期内对英国无疑是有利的，英国可以立即省下每年向欧盟缴纳数十亿到上百亿不等的会费，摆脱欧盟劳动者自由流动制度限制，减少欧盟对英国中小企业众多条框的掣肘，增加英国在国际贸易中的自由裁量权，就业机会因此增多。但从中长期来看，“脱欧”令英国与欧洲贸易关系受到严重影响，伦敦国际金融中心及资金避风港的地位或不保，如果大量投资从英国撤出，英国经济前景或进一步转差。英国“脱欧”将抹杀掉欧洲央行近些年苦心经营的量化宽松政策所带来的成效，可能会引发全球经济的减速风险，导致世界经济进入到一个危机模式。比起经济上的打击更严重的是，英国“脱欧”为其他欧盟国家开启了危险的先例，在不远的将来很可能会把“脱欧”的政治风险传播到整个欧洲，或将威胁欧洲甚至世界的和平稳定。

二、英国与欧洲联盟的渊源

欧洲联盟是由欧洲共同体发展而来的，德国、法国、意大利等6国为创始成员国。1991年12月，欧共体首脑会议通过《马斯特里赫特条约》。1993年11月1日，条约生效，欧盟正式诞生，欧盟现有27个会员国，为世界上第一大经济实体。

英国质疑欧盟的思想根深蒂固，在参与欧洲一体化进程中一直表现得踌躇摇摆。英国于1960年申请进入欧共体，虽然历经13年于1973年成功进入。然而，英国长期对欧陆保持着优越感，把自己视为欧洲之外的全球性大国，认为异于欧洲的独特性是其崛起和强大的原因。虽然逐渐衰弱，优越感依旧强烈。英国人始终觉得自己不应该以一个普通成员国身份参与欧洲一体化。加入欧盟仅2年，英国于1975年就曾进行过第一次脱欧公投，虽然当时选择留了下来，但是英国以欧盟早已制定好的规则并不适用英国为由，就此开启了漫长的利益谈判。随着历史的发展，欧盟由于自身的一些制度性缺陷，以及欧盟集体内部的矛盾，在欧洲主权债务危机从“欧洲五国”恣肆蔓延的情势下，欧元区一度面临解体危机。作为独立于欧元区之外的英国一方面以货币政策的物理隔离，阻滞了危机向英国传导；另一方面，英国和欧盟的经贸一体也使得英国经济困窘不堪，陷入两难。二战后，每遇挫折或危机，英国疑欧声则四起，将问题归咎于欧共体或欧盟。从20世纪90年代强烈反对欧盟单一货币政策到本世纪初对欧债救助计划的全面掣肘，彰显了英国追求经济发展自由权并试图摆脱欧盟规章限制的决心。随着欧盟东扩，越来越多的移民来到英国，经济不景气加剧了英国人对移民争抢福利和工作的担忧。2015年中东动荡导致大量难民涌入欧洲，欧洲遭遇自二战以来最严重的难民潮，英国明确表态不会加入欧盟难民配额计划，难民危机成为英国公投的又一导火索。

英国的“公投之路”曲折而漫长，继第一次公投，时隔41年后，英国首相卡梅伦在2013年就英国与欧盟关系前景发表讲话，重提“脱欧”公投。他声称如果欧盟不采取措施解决英国与欧盟之间的核心问题，英国将退出欧盟；并承诺如果他领导的保守党若在2015年选举中胜出，将举行全民公投，让民众选择继续留在或退出欧盟。“脱欧”原本是英国政府用以敦促欧盟改革以谋求更多收益和更大权利的筹码，结果弄巧成拙，假戏真做。英国在加入欧盟大家庭43年后，于2016年6月23日通过公投宣告脱离欧盟，扰攘了多年的“脱欧”公投由此画上了句号。

三、英国脱离欧盟对世界经济的影响

1、给各国央行带来新挑战

从货币政策上来看，“脱欧”导致全球资产风险偏好下滑，流动性趋紧，各国央行将以宽松为主，紧缩政策都将推迟。英国央行预计可能将再次推行量化宽松计划以刺激经济，欧洲央行为了抑制欧元贬值和资金流出趋势，可能会根据未来几周市场的变化而推迟退出其现有的资产购买计划来为市场提供流动性考虑，同时进一步扩大量化宽松措施规模。美元和日元因为避险能力强，在公投后可能迅速走强，使得美联储及日本央行要在避免本币快速升值及支持本国通胀率增长上取得平衡。在“脱欧”对美国经济前景的影响明朗之前，美联储将倾向于减缓加息计划；而日本央行则可能因为日元强势而直接干预外汇市场，并再次扩大其资本购买和进一步放宽货币政策。人民币由于避险功能弱，相对贬值被放大，中国央行的举动及政策同样举足轻重。英国脱欧的外溢效应给全球央行的政策带来了巨大挑战，全球可能会因此再次进入货币恶性贬值。

2、全球资本市场将剧烈震动

英国“脱欧”是欧洲近几年所有公投中第一次出现改变现状的结果，英国“脱欧”超出预期。公投前全球主要大类资产及波动率并没有大幅提升，表明市场对于“脱欧”风险并没有为充分预估，“脱欧”的后续直接、间接影响将会持续发酵，“脱欧”并不是简单的区域性事件。“脱欧”将引发全球投资者风险偏好下滑，整体利好美元、黄金、日元等避险资产，利空股票、新兴市场货币、原油等风险资产，由于脱欧短期内两败俱伤，也将利空英镑、欧元。

3、对全球金融业打击巨大

从国际金融市场近期的大幅波动就已经可见一斑，伦敦作为欧洲乃至全球第一金融中心的地位或将受到挑战。目前，伦敦金融中心管理着欧盟约85%的对冲基金资产及约50%的存款保险，并成为最具活力和最重要的人民币交易中心和离岸人民币市场，“脱欧”将冲击欧盟市场的稳定性，金融业对英国GDP贡献近10%，伦敦市场外汇交易量占全球40%左右，全球离岸中心债券存量中占比约60%。英国脱离欧盟，新协议短期达不成，很多设立在伦敦的金融机构则有可能撤离，对金融业打击巨大。

4、导致原油价格下行压力加大

刚刚从底部爬上来的原油价格则很可能被打回原形，产油国又将陷入痛苦的深渊。油价走低最大的噩梦是美国原油企业可能出现倒闭潮。美国的石油企业所发行的“垃圾债券”的兑现风险会陡然增高，有可能引发一场新的“雷曼兄弟”式金融危机。

英国脱离欧盟对世界经济的外溢效应，令全球经济和金融政策制定者审时度势，相机权变。

四、我国应对英国脱离欧盟采取的措施

1、加快顶层布局，选择新的人民币离岸中心

伦敦已经成为我国的人民币离岸中心，但英国“脱欧“后，英国可能不再是离岸金融中心，我国驻伦敦的人民币离岸中心应该有效控制在英国进行的各项经济活动，严格管制与监督，防止对人民币离岸中心造成严重冲击。爱尔兰是欧元区成员国，同时具有企业税率低、国民母语为英语、法律体系也和英国一样属英美法系等诸多优势，我国政府可以考虑在爱尔兰设立人民币离岸中心，逐步增加在爱尔兰的经济活动。

2、加强与欧盟其他国家往来，建立新的人民币清算银行

英国脱离欧盟，中国不会再得到英国为欧盟成员国时带来的诸多好处，中国应另辟蹊径，增进与欧盟其他有话语权国家的贸易往来，建立长期的友好合作关系，考虑在欧盟区建立新的人民币清算银行，以加快拓展在欧盟区的市场建设。

3、加强我国外汇市场的监管力度，规避贬值与动荡风险

我国拥有巨额的英镑外汇储备，随着英国退出欧盟，种种原因会导致英镑贬值，从而使我国的外汇储备出现严重的缩水。因此，我国应该对持有英镑储备进行合理投资，以规避贬值风险；另一方面随着人民币国际化的进程在不断加快，在英国出现抛本币买入人民币的可能性极大，这会导致我国外汇市场的动荡。我国要加强对外汇市场的监管力度，以免对我国外汇市场造成严重影响。

4、关注国内市场与资本变动，以防止中国市场受到冲击

英国脱欧一方面会造成英镑的贬值，英国的产品会以更加低廉的价格进入中国市场，会在一定程度上削弱我国国内相关企业的竞争力，不利于中国企业的发展。因此，我国应利用贸易保护主义来防止此种事件的发生；另一方面“脱欧”会引起一些投资撤出英国，引起资本外逃，这些资本可能会进入我国，我国应该加大对大量外来资本的监管，防止对国内资本造成巨大的冲击。

英国脱离欧盟注定将是载入史册的重大事件，“脱欧”后，为强化伦敦的国际金融地位，英国将会更加看好在中国的发展之路，势必加强与我国合作，优先发展对华贸易，从合作中获取巨大利益，以此抵消脱欧所带来的部分损失，如此看来，这或许给了我国一个改变世界经济格局的机会。

[1] 陈玉刚．欧盟能否从全面危机走向全面治理[J]．欧洲研究,2011．3．

[2] 大前研一．欧盟的冲击[M]．湖南科技出版社,2013．

[3] 德沃伊斯特．欧洲一体化进程——欧盟的决策与对外关系[M]．中国人民大学出版社,2007．

（责任编辑：高 博）