机构观点



机构观点

原油走势“跌跌不休”？

1月，原油表现出急速下跌态势，一度跌穿30美元/桶，跌至2003年12月以来最低位。

摩根士丹利认为，供应过剩可能导致油价下跌至每桶60美元，但是导致油价从每桶55美元下跌到每桶35美元的主要原因是美元汇率的走强。考虑到美元可能进一步走强，原油价格进一步下跌至每桶20美元至25美元的水平也是可能的。

花旗集团认为，随着美国产量下滑或非OPEC产油国产量下降，2016年第四季度油价可能发起反弹，而在此之前将维持弱势。该行预计，2016年末布伦特原油价格在每桶55~60美元，同时在美国移除原油出口禁令后，布伦特油对美原油(WTI)仍将维持窄幅溢价。

日元能否保持升势？

1月，日元延续上月的升势，截至1月15日，日元涨幅达2%。

加拿大丰业银行(Scotiabank)认为，近期日元受避险情绪主导，避险所驱动的收益已经令其远高于相对货币政策因素所隐含的水平。该行指出，当前市场持续动荡，避险情绪料依旧弥漫，日元或将维持上涨态势。但如果避险情绪逐步降温，日元快速涨势将面临相当大的脆弱性。

摩根士丹利认为，日元2016年的表现将好于美元，成为明星货币。从长期来看，由于日本养老基金将把资金调回日本，日元将因此得到支撑。且随着日本央行对日本经济前景的预期变得更加乐观，日本央行或将减轻实行刺激政策的力度，到2016年末，日元兑美元汇率将上升至115:1。

澳元未来走势如何？

2016年1月，澳元没有延续上月的升值态势，调头向下。截至1月15日，澳元贬值幅度已达4.8%。

高盛认为，2016年澳洲联储将降息，澳元将继续走贬。其亚太区固定收益产品主管Philip Moffitt表示，2016年澳洲联储极有可能降息，而非加息，因此澳元或将继续走软。但如果全球市场企稳，在投资者们追逐额外收益率的情况下，澳元可能受到支撑。

摩根史丹利认为，考虑到市场对中国经济的担忧、大宗商品价格的下跌、市场风险偏好的恶化等外部因素对澳国内经济的不利影响，预计澳元后市将进一步下跌，但跌速可能有所放缓。